影响美元走势的因素

2009-11-06 13:09:20 哈林 568
美元是国际外汇市场上最重要的货币,对于参与汇市的投资者来说,把握影响美元汇率变化的因素,有助于把握国际外汇市场运行的脉搏,更有方向感的进行交易。影响美元汇率变化的主要因素包括: 1、美国联邦储备银行(Fed)的政策信号。Fed在决定货币政策方面具有完全的独立性,其目标是最大限度地实现无通胀的经济增长。Fed的利率政策对美元有较大的影响。此外,Fed对外汇市场进行的干预对美元也有一定的影响。 Fed的主要政策信号是:公开市场操作、贴现率和联邦基金利率(Fed Funds rate)。美联储公开市场操作委员会(FOMC)负责制定货币政策,包括一年8次宣布关键利率,其中主要的是:(1)联邦基金利率。美国最重要的利率是联邦基金利率,它是存款金融机构为隔夜拆借而相互支付的利率。当Fed希望传递明确的货币政策信号时,将改变联邦基金利率。联邦基金利率的变化通常对所有的股票市场、债券市场和货币市场具有很大的影响。(2)贴现利率。这是美联储向商业银行提供流动性而收取的利率,一般低于联邦基金利率。尽管这种利率更多的是一种象征性的利率,但是它的变化明确地表明货币政策的变化,因此对美元汇率有较大的影响。 2、美国财政部的态度。美国财政部负责发行政府债券,决定财政预算。美国财政部对货币政策没有发言权,但是它对美元的评论对美元汇率有影响。在外汇市场干预方面,由于美国联储银行和财政部都有外汇账户,因此,两者意见一致时,Fed才进行外汇市场干预。 3、债券收益率的走向。30年期限的国债利率是市场通胀预期的最重要的指标。长期债券与美元之间没有明确的关系,但是担心通胀往往会导致债券价格的下跌(收益率上升),因而可能给美元带来压力。在经济周期的不同阶段,较强的经济数据可能对美元有不同的影响。在没有通胀威胁的环境下,较强的经济数据可能刺激美元上升。但是当通胀威胁比较大时,较强的经济数据通常不利于美元,通胀预期引起债券抛售。作为一种基准资产,长期债券通常受到资本流动变化的影响。由于美国国债的安全特性,新兴市场金融或政治动荡对美国国债可能是一种刺激因素,因此有利于美元。 4、三个月欧洲美元存款的利率走向。欧元美元存款是指在美国之外的美元存款,三个月的欧洲美元存款利率是评估利率差异的有价值的基准,据此可以估计汇率的变化。例如,如果欧洲美元存款利率高于日元,美元/日元汇率有可能得到支持。 5、美国政府公布的经济数据。最重要的经济数据包括劳动报告、CPI(消费价格指数)、PPI生产物价指数、GDP(国内生产总值)、国际贸易、生产力、工业生产、住宅建设和消费者信心等。经济数据趋好对美元有利。 6、股票市场的形势。美国有3种重要的股票指数,即道琼斯工业指数、标准普尔500种股票指数和NASDAQ指数。其中道琼斯指数对美元的影响最大。自1990年代中期以来,道琼斯指数与美元之间具有较强的正相关,因为外国投资者购买美国股票。三种因素对道琼斯指数具有影响:公司盈利(预测数和实际数)、利率预期以及全球因素。 7、交叉汇率的影响。美元兑一种货币的汇率有时受到另一种不涉及美元的货币的影响。特别是欧元/日元汇率的下跌可能导致欧元兑其他货币普遍下跌,包括欧元/美元汇率的下跌。
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