一张图系列:全球四大央行政策走向对比

2014-10-21 16:11:06 潇湘 来源:【原创】
汇通财经讯——近年来,美国、欧元区、英国和日本央行纷纷调整货币政策,有的是设定利率目标,有的是针对资产规模调整,以下这张《华尔街日报》制作的图表,便显示了这些货币政策举措对失业率和通胀率的影响。
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近年来,美国欧元区、英国和日本央行纷纷调整货币政策,有的是设定利率目标,有的是针对资产规模调整,以下这张《华尔街日报》制作的图表,便显示了这些货币政策举措对失业率和通胀率的影响。

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图片来源:华尔街日报

利率:目前全球四大央行均尚未步入加息周期,仍维持着超低利率。其中,美联储维持联邦基金利率在0-0.25%的纪录低位;欧洲央行管理委员会于9月下调主要再融资利率至0.05%的纪录低位;英国央行维持指标利率于0.5%的纪录低点。

日本央行目前则不设定利率目标。日本央行2013年4月14日宣布推出新的定量宽松政策,计划扩大国债购买规模,使货币基础翻倍。

资产负债表占GDP比例:目前全球主要央行均维持着超高的资产负债表占比。其中尤以日本央行为甚,其8月数据显示资产负债表占GDP比重达到惊人的56.7%。

而其他几大央行方面,随着美联储逐步缩减QE步伐,美联储资产负债表保持着愈发趋缓的增速,在结束QE后这样的上升趋势有望扭转。而欧洲央行和英国央行目前资产负债表占比均有所回落,不过预计在欧洲央行开展ABS等证券购买计划后,其占比将重新增加。

失业率:受超宽松刺激政策影响,目前全球几大经济体的失业率普遍有所回落。其中日本失业率仍保持相对低位。而英国和美国的下滑幅度最为明显,这也支撑着两大央行可能于明年展开加息。最后,欧元区失业率虽有所下滑,但仍保持在10%以上的较高水平,相关就业形势显然仍不乐观。

通胀率:目前,低通胀甚至通缩正成为全球主要央行的共同难题。这也直接令市场预期欧洲央行和日本央行将加大刺激力度,而美联储和英国央行则可能放缓加息进程。其中,欧元区通胀率已降至0.3%,部分成员国已率先步入通缩。而日本方面,上调销售税后对物价的初步利好也已消化殆尽,通胀率正有重新掉头向下的趋势。显然,单从通胀角度而言,各大央行仍有保持甚至加大宽松力度的必要。

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