多数委员坚定反对加息，英国央行收紧步履蹒跚

汇通财经APP讯——

周三(10月22日)欧洲时段，英镑兑美元大幅下挫，汇价自1.6138，最低跌至1.6010。英国方面公布的重要的10月份的会议纪要，但多数委员会委员仍然反对加息，这使得英镑走势继续承压。在近来疲软的英国数据以及宽松的欧元区和全球经济大环境下，英国央行的加息步伐料再度放缓。

英国央行纪要多数委员反对加息
英国央行10月份决议纪要显示，目前通胀前景还不适合升息；多数货币政策委员会委员认为过早收紧政策将令经济易受冲击。对于英国的经济前景，纪要显示，英国第三季度经济增速预期为0.9%，低利率风险使英国经济复苏失衡。纪要还强调了，若干迹象显示英国经济复苏正丧失动力。



即便考虑到英镑走强拉低进口价格的影响，英国央行MPC九位委员中多数“几未看到”通胀率压力累积的迹象，显示英国央行不急于加息。会议纪要写道，对于这些委员而言，英国经济中几无通胀率压力的迹象，即便考虑到英镑汇率上涨的影响。

外部委员威尔(Martin Weale)和麦卡弗蒂(Ian McCafferty)投票赞成升息，和他们8月和9月的动作一致。他们表示，维持利率在低位可能会打破英国经济复苏的平衡，而有效利率长期推迟上涨意味着现在需要上调。但是多数MPC委员认为，加息会让英国容易受到未来可能的经济冲击影响。他们指出，薪资增速较低，不足以实现英国央行2%的通胀目标，而且“欧元区经济进一步下行的消息”令英国经济面临的“风险增加”。另外，目前疲软的全球需求以及走强的英镑抑制了出口增长，全球经济前景展望较之前更为疲弱。

英国央行内部支持加息的声音减弱
虽然近来英国经济数据趋弱，但报告显示英国经济相对于其他非美经济体比预期更早恢复到衰退前的峰值水平，所以这使得英国央行内部意见分歧可能依然存在。

英国央行货币政策委员会委员麦卡弗蒂和威尔在本次央行会议上继续投票支持升息25个基点。两位委员称，0.75%的利率仍将支持英国经济增长；薪资将在近期内增加，并推高通胀。然而，英国央行两位认为加息委员的观点真的可靠吗？

让我们来看看，英国央行内部最大的鹰派威尔的观点。英国央行(BOE)货币政策委员会(MPC)成员威尔(Martin Weale)支持加息的最大论据就是英国近来失业率大幅下滑，这给了他加息的理由。威尔(10月15日)曾发表公开言论，他表示，英国央行应当留意英国失业率正快速回落，并在决定加息时将其纳入考量。



然而，虽然英国失业率下滑，但重要的薪资水平仍然处于低位。英国央行在8月的通胀报告中指出，薪资水平是关键，拖累了整体经济的复苏。英国央行警告2014年初薪资增长仍疲软，二季度下降至1%左右。英国央行行长卡尼也在9月在一次会议上指出，“薪资增长一直非常疲软。自危机以来薪资水平下降了约1%。这种程度的下跌曾出现在20年代。”目前，市场预计，直到2015年中期薪资水平才会实质性增长。

近来宽松的外部环境，也使得威尔认为，其本人会继续在投票要求加息上考虑欧元区和全球经济前景。也就是说，如果欧元区和全球经济前景持续疲软，英国央行最大的鹰派威尔的加息观点也可能软化。

停滞的欧元区经济成为英银加息的重大阻力
目前欧元区正在考虑更多的宽松措施，其中包括现在市场炒作最为热门的公司债的购买。这使得英国难以在外部宽松的环境下，独善其身选择收紧。

加拿大丰业银行(Scotiabank)驻伦敦经济学家Alan Clarke表示：“仅英国的数据对鸽派已足够有利，再加上欧洲的表现，那应该会使得英国央行在相当一段时期保持利率不变。”

法国巴黎银行(BNP Paribas SA)在内的一些银行已经推后了对英国央行加息时间的预期，认为欧洲疲软的需求将会使英国央行一直维持利率不变直至2015年。

尽管欧洲央行(ECB)行长德拉基(Draghi)推出了史无前例的刺激措施来帮助避开通缩，但经济前景仍在持续恶化。Markit Economics机构表示，一项衡量欧元区制造业和服务业活动的指标降至近一年来最低水平，且新业务的增长也在消退。

德国商业银行官员Dixon表示，如果欧洲经济持续表现疲软，英国央行将不太可能会在明年第一季度收紧货币政策。

英银一位政策委员表示，欧元区经济疲软直接影响可能有限，但欧元区长时期的低增长和非常低的通胀可能会对英国造成更大的影响，这可能会打击信心、扰乱金融市场，结果是，英国中期的经济增长面临的下行风险或许已经增加。

英国国内经济数据显示出衰退迹象
英国国内数据显示出减速迹象。英国9月服务业增长降温、制造业扩张速度降至17个月来低点。英国央行一项衡量房屋抵押贷款可获得性的指标也下滑至2008年第四季度以来最低水平，表明房产市场正在失去动力。

德国商业银行(Commerzbank AG)驻伦敦经济学家Peter Dixon表示，有迹象显示房产市场没有几个月前那么强劲，数据表现也并不良好。

外汇街公司策略师Alberto Muoz博士表示，最新制造业PMI数据显示英国制造业活动处在17个月最低水平，且通胀率仍低于2%，因而预计，需要等到2015年初时才会看到MPC大多数成员都投票支持加息。



外汇公司(Currencies Direct)资深分析师Phil McHugh则表示，近期疲软的英国经济数据确实会阻止英国央行加息步伐，即使在2015年英国大选之后，英国央行也未必马上加息。

美国银行指出，最近疲软的劳动力市场参与率和平均工作时间，可能暗示经济中的闲置产能略高于比英国央行在其8月份通胀报告中约1%的预估。虽然一系列指标显示英国未来经济将走强，但是近几个月工资增长仍然疲软，约为0.7%，远低于危机前4%左右的平均水平。

英国央行(BOE)首席经济学家霍尔丹10月17日表示，全球增长减弱、金融和政治风险加剧，以及薪资和生产力增长可能继续不及预期等因素，他对英国经济前景更为悲观。虽然今年英国经济增速可能在主要国家中算最快，通胀和借款成本也较低，但实质薪资和生产率增长却遭遇19世纪以来最慢速度(不计二战后一段时期)。尽管随着复苏持续，薪资和生产率可能开始提速，但英国央行过去在这方面的预期都未能实现，金融市场越来越认为增长可能下滑。

有关英镑兑美元技术上走势分析
摩根大通预见到1.5855和1.5752的支撑带阻遏了汇价的下行，但本轮反弹是更大升势的开端还是短暂技术性反抽还需进一步观察。如果英镑兑美元要逆转颓势，则汇价需要升至跌势的50%回撤位1.6533，但现在首先要越过1.6219/28(日线趋势线/汇价转折点)的首道阻力位。下方支撑方面，中期格局依然由空方所掌控，空方力量在打压英镑跌破1.5852/1.5752美元方面绝不会手软，跌破后跌势目标将指向76.4%回撤位1.5374。

国外知名网站ActionForex外汇分析师指出，对英镑的观点依旧维持中性，进一步下跌仍有可能。如果英镑兑美元跌破1.5876，则将延伸自1.7190以来的整体跌势，下一目标指向1.5721，该水位为汇价自1.4813至1.7190涨势61.8%回撤位。若跌破则将带来更强势的回撤，目标下看1.5384，该水位为汇价自1.7190至1.6051跌幅在1.6523的100%映射位。然而，只有当英镑兑美元反弹并突破1.6226阻力位，方能带来更强势反弹，目标重新指向1.6523阻力位。

更长期来看，该分析师依旧认为，英镑兑美元自2009年低点1.3503以来的走势依旧被视为震荡整理，并延续自2007年高点2.1161以来的长期下行趋势。当前英镑兑美元已经于1.7190筑顶，且有效跌破55周均线，确认看跌格局的形成，最终目标依旧指向1.4813关键支撑。

技术上，英镑兑美元4小时走势依然震荡。汇价短期内仍难以摆脱震荡交投区间。技术指标MACD主线和信号线在零轴附近穿梭，说明价格趋势震荡，而相对强弱指标RSI也位于50均衡位置附近，说明价格力度均衡。技术上显示，英镑兑美元短期或延续震荡走势。

英镑兑美元4小时图


北京时间19：46 英镑兑美元报1.6055/57。