法兴:美欧央行政策鸿沟难缩小

2015-02-25 21:49:55 和夜 来源:【原创】
汇通财经讯——虽然美联储主席耶伦正在着手准备加息、欧洲央行行长德拉基推出了欧版量化宽松,但法国兴业银行经济学全球主管Michala Marcussen认为,美国货币政策的扩张性依然三倍于欧元区。
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虽然美联储(Fed)主席耶伦(Yellen)正在着手准备加息、欧洲央行行长德拉基(Draghi)推出了欧版量化宽松(QE),但法国兴业银行(Societe Generale)经济学全球主管Michala Marcussen认为,美国货币政策的扩张性依然三倍于欧元区。

Marcussen利用泰勒法则进行分析,得出结论认为,欧洲央行在宽松政策道路上需要相当一段时间才能超越美联储。泰勒法则可以测算出既定经济环境下合适的利率水平。

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泰勒法则计算结果负值越大,说明货币政策超越经济环境要求的宽松程度越大。Marcussen的计算结果显示,美国低于-3%,而欧元区接近于-1%。

Marcussen说,这说明即使美联储如法兴银行预期的那样今年加息75个基点,大西洋两岸的差距也只是稍稍收窄而已。部分原因在于,美联储2008年底就开始量化宽松,而欧洲央行今年才开始动手。

美国的一项货币供应量指标接近于GDP的四分之一,而欧元区只有不到15%。美联储资产负债表4.5万亿美元,欧洲央行只有大约2万亿美元。

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