2017年人民币贬值速度有望放缓，投资者不应过分担忧

汇通财经APP讯——汇通网此前报道，2016年因为中国经济低迷以及美元表现强势，人民币几乎接近7的水平，并创了自1994年以来年度最大跌幅；中国11月外汇储备跌至3.520万亿美元，并创近6年以来最低水平。在这样的背景下，市场激发了一种担忧甚至是恐慌的情绪。当前投资者密切关心新的一年人民币会不会继续贬值，贬值幅度又会如何呢？



新的一年人民币贬值仍然是市场主趋势

中美利差仍然会继续扩大继续施压人民币。两个国家相对利率的变化是影响汇率变动的重要因素之一。通常情况下，利率相对上升的国家货币会走强，利率相对下降的国家货币会走弱。明年中国经济不景气，很可能既不会加息也不会降息。而美国经济在反弹，明年会加息，中美利差会进一步收窄，这是短期内人民币对美元贬值的主要因素。

特朗普的经济刺激政策和中国经济放缓的压力形成对比。特朗普去年美国总统胜选后，指出要大规模减税和增加基础设施投资，这就意味着会使用更加扩张的财政政策，特朗普还说要对企业大规模减税，鼓励美国跨国公司把海外留存收益召回，如果这个政策发挥了作用，大量跨国公司资金回流，自然也会推动美元升值。

反观中国方面，中国经济保增长的压力依然较大，16年的GDP增速大概是6.7%，17年可能会降到6.4%到6.5%。由于经济增速下行，中国金融系统的一些风险还会继续释放，这意味着资本外流可能会持续，这也不利于人民币。

美元兑在岸人民币周线图


人民币贬值的速度将会放缓，投资者不应过分担忧

先是中国监管层在汇率管理方面增大了管理力度。中国外汇交易中心CFETS修正了计算人民币指数的一篮子货币，人民币汇率指数的货币篮子中，当前货币数量由原来的13种增加至24种，篮子中的美元权重由26.4%调整为22.4%。

外管局增加了对购汇的管理力度。外管局表示，5万美元个人购汇限额不变，但将加强对银行办理个人购付汇业务真实性合规性检查，并再度明确境内个人购汇不得用于境外买房和证券投资。

汇通网分析认为，国内资金出境渠道相对有限，此次从政策面着手加强监管，对于防止不合理的资金外流而言力度是很强的。比起口头预期管理，类似的政策型监管对于缓解贬值压力可能效果更为明显。

瑞银分析师指出，“中国人民币在新的一年里仍然面临着不断减少的贬值压力，这是由于周期性和结构性因素造成的。不过，中国央行很可能坚持目前的固定汇率制度，这将导致有序的贬值，而不会引发恐慌。人民币在新的一年贬值将继续下去，到2017年底，美元兑人民币有望升至7.20。”

再就是美元上涨的幅度和速度有望放缓。2016年底，美联储进行了11年来的第二次升息，升息之后的市场对美联储的炒作暂时缓和。

汇通网分析指出，去年美元的较大涨幅已经部分反映了今年加息2-3次的预期，2016年预计整体是震荡向上的走势，上涨的速度将会慢于15年和16年。因此人民币的贬值压力将会大大减轻。更多的分析师认为，未来几年美元指数可能会在110左右见顶，很难达到120的上一次历史高度。

汇通网分析指出人民币对美元是阶段性贬值，不是长期地无节制地贬值。任何货币的强弱都是阶段性的，美元近两三年来很强，但不可能无限量地上升。参考美国经济走势和美国利率变化趋势，110可能是美元指数未来一段时间的大顶。一旦美元升势趋缓，人民币就会重新走强。

年初换汇的投资者应该更加理性
2017年1月起，居民将可以动用新一年的购汇额度人均5万美元，在人民币贬值预期的情况下，大众出于资产配置和保值的考虑，可能会在年初集中购汇。

汇通网分析指出，新一年居民可以使用新的换汇额度，这确实是目前市场上非常关心的一个短期冲击，但真正换汇的人数并没有想象中那么多。当前大多数民众对通过买美元来规避汇率风险的意识不强。且人民币兑美元并不存在大幅贬值的基础，所以投资者不应受到外部传言的影响恐慌性购汇，购汇的时候应该更加理性。