一张图：长线投资，现在应该选择黄金还是股票？

汇通财经APP讯——很多投资者做长线交易，他们持仓的时间超过一年。现在的问题就是，如果我们以年来作为单位的话，现在投资该选择黄金还是股票呢？换句话说，如果投资者要对自己的投资做一个资金配比，一部分投资放在股市，一部分投资放在金市，那么股市和金市的资金当前该如何配比呢？



从表面上来看，当前减少股票资产增加黄金资产是正确的。

美股当前处在牛市的末期，虽然市场仍然在不断创出新高，但我们从基本面上找不到太多继续支撑美股的因素了，如果特朗普税改失败，那么美股随时可能会崩塌。

另一方面，当前市场对美国政局的担忧是中期都会存在的，同时当前地缘局势也十分紧张，而地缘局势短期内也不会有任何的解决办法。因此黄金的前景依然看好。虽然美联储升息的因素对黄金是一个不利的打压，但是如果美联储升息的路径是稳健的，那么这对黄金的施压也会非常有限，因为在一年前美联储加息的路径已经逐渐被市场消化了。

从表面上我们得出的结论是中长线投资选择黄金更好，但我们还不甘心，或许通过另一种方式也可能证明当前应该持有什么资产。

下面是一张将近一百年间黄金和标普500指数的比率图。图中的数值是用黄金的价格去除以标普500指数得出的。



接下来，我们通过投资者熟悉的传统技术分析来判断现在应该持有何种资产。从以上图中我们可以清楚的找出一些规律。我们发现黄金和标普500的比率是呈现周期性运动的。

在上涨过程中，运行的时间较长，大约在20到30年一个上涨周期，而在下跌周期中运行的时间较短，大概在10年左右为一个周期。

最初的上涨波峰在1930年左右达到，波谷在1940年附近，大概10年时间。接着的波峰在1970年附近，波谷在1980年，大概10年的周期。然后波峰在2000年附近达到，然后在2010年附近，经历了10年时间，因此2010年很有可能是该比率的波谷。

因此，根据以上图表给出的结论，在未来20年左右的时间之内，持有黄金获得的收益可能比持有股票获得的收益更大。