美元复苏之路的真真假假,应该怎样看待欧元和日元

2017-10-10 22:56:04 飞鱼 23166
迄今为止,美元指数表现不佳,其贸易加权指数下跌了6%。投资者在2017年年初误判了形势,当时他们认为美国税改等措施将推动美元再度攀升,并帮助美国经济跑赢世界其他地区。

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而近几周,美元展现了复苏的迹象,自9月中旬以来,上涨了逾2%。市场似乎越来越有信心,美国税改的一些要素将在未来几个月内实现。

在过去4到6周,高税率公司平均表现较股市仅高出2-3%的涨幅,这表明税收优惠政策已经开始被打折扣。如果审视2016年12月前的水平,这类股票的升幅可能会进一步扩展。

如果投资者认为更多有利于商业的税收改革将会实现,美元可能会持续上涨。

量化宽松相关的流出的近1万亿欧元可能会回流到以欧元计价的市场。国际货币基金组织COFER数据显示,中央银行截至第二季度的数据显示,其外汇储备中持有的欧元比重仍较低,已报告的储备中近位19.9%,低于欧元区危机前25%的水平。

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随着这些流动/风险敞口的正常化应该为欧元提供支撑,这将阻止美元升值,并确保看涨美元并不是最佳的策略。同时欧洲央行未来将缩减购债的预期也为欧元提供上涨动力。

那些相信美元将长期上涨的人们,认为尽管全球经济加速,但央行稳健的货币政策为此提供支撑。在这些非美货币中,日元可能是做空的最佳选择。

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日本央行在去年9月大幅调整货币政策框架,改以“收益率曲线控制”为目标。将控制短端以及长端利率;将日本10期债券收益率维持在零附近。

随着未来美联储上调利率,美国国债收益率以及对冲成本上升,日本保险公司表示,未来的投资计划包括无对冲的美国债券,这将进一步提振美元。

行情

美元指数 93.96 0.33 0.35%
欧元美元 1.1749 -0.0029 -0.25%
英镑美元 1.3322 -0.0109 -0.81%
美元日元 112.60 0.21 0.19%
美元人民币 6.6094 0.0001 0%
现货黄金 1256.44 3.48 0.28%
现货白银 16.06 0.17 1.04%
美原油 57.36 0.32 0.56%
澳元美元 0.7646 -0.0020 -0.26%
美元加元 1.2866 0.0069 0.54%
上证指数 3266.14 -26.30 -0.8%
日经225 22553.22 -141.23 -0.62%
英国FT 7490.57 42.45 0.57%
德国DAX 13103.56 35.48 0.27%
纳斯达克 6936.58 80.05 1.17%