美元兑日元跌跌不休,日央行政策转向或使其雪上加霜

2017-11-28 08:52:58 天行 14905


日本央行长期宽松的货币政策以及美元所面临的卖压促使日本央行将货币政策正常化重新提上议题。伴随着日本央行对于政策转向的暗示,在此背景下,日元汇价近日节节走高,在周一(11月27日)欧洲时段创出了自9月中旬以来的新高。

尽管感恩节前后市场交易比较清淡,但是美元兑日元走势变化还是比较明显的。自上周三以来,美元兑日元汇价一路回落,从上周的112.72一线,至本周初失守111关口。这之中美元的弱势固然难辞其咎,但日本自身基本面引发的日元强势才更值得关注。

日本央行官员的讲话或暗示将进行货币政策的转向


路透社援引一位日本官员的讲话,这位官员呼吁大家对实行量化宽松政策所承担的成本引起重视。路透社指出,日本央行危机时期的货币政策以超低的利率以及债券购买为显著特征,而近期一些官员的讲话暗示日本央行将有可能早于预期的结束这一政策。

日本央行行长黑田东彦最近表示持续的量化宽松以及低利率将会影响到银行放贷的意愿。这抑或代表着日本央行将有可能微调YCC(收益率曲线控制)这一货币政策框架,或可能小幅上调收益率目标,从而缓解日本银行体系的压力,并逐渐达成2%的通胀目标。

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黑田的去与留会加快政策调整的步伐


加拿大丰业银行分析师埃里克赛瑞认为,日本央行只是暂时性的讨论货币政策正常化而已。埃里克补充道,他认为日本央行近期不会有任何的动作。

但三菱东京日联银行外汇交易主管平井国之认为,黑田的任期明年将结束,因此有可能会提前发生某些变化。

市场正在猜测73岁的黑田是否会获得第二届任期,亦或是他将被某人所取代,并且这个人乐意接受首相安倍的安倍经济学。

但不管黑田是否能够连任,市场人士认为这都将促使日本央行提前做出反应,以避免政策的不确定性,这也是安倍政府实施安倍经济学所期望的结果,同时政策的转向旨在实现2%的通胀目标,这或将间接的提振日元。

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避险属性或推动低通胀的日本缓慢的推进货币政策


赛瑞特认为,假如其他的G10国家央行实现利率的正常化,或者至少采取措施减少天然气的价格会间接影响到日元,基于这一点,明年对日元疲软的预测是合理的。

但作为一个所谓的避险货币,心理因素显然对日元的交易又是一个重要的影响因素。由于缺少利多因素的刺激以及上周三(11月22日)混杂的经济数据的影响,美元延续其下跌的走势,这其中包括耐用品订单的减少,这些因素都很难去提升消费者的消费热情。

市场上对日本央行政策转向的推测扮演了一个非常重要的角色,这使得市场上依然有很多的美元在抛售。美国期货交易委员会截止到11月7日的持仓数据显示,日元的短期净头寸达到7月中旬以来的最高水平。尤其从九月份开始,日元的短期头寸翻了一倍。

日本9月的消费物价指数年率稳定在0.7%一线,远远低于央行的2%的通胀目标,这就意味着货币政策的变化将可能是逐渐进行的——这就如同美联储欧洲央行

技术分析


下行的风险依然比较明显。日线图上,美元兑日元短时间难以收复于100日均线和200日均线粘合线上方,即111.6一线。上述指标虽然看上去失去了向下的动能,但是在超卖区走平,没有足够的迹象显示他们将会反弹。

在四小时图上,100日均线2个多月以来第一次下穿了200均线,但是目前都还位于113一线上方,技术指标显示汇价已经从偏空的趋势中有所反弹,但是RSI依然偏弱,目前维持在41一线,暗示着行情走强的可能性很低。

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行情

美元指数 93.88 -0.13 -0.13%
欧元美元 1.1763 0.0014 0.12%
英镑美元 1.3342 0.0022 0.17%
美元日元 112.72 0.12 0.11%
美元人民币 6.6128 0.0035 0.05%
现货黄金 1255.83 -0.61 -0.05%
现货白银 16.05 -0.01 -0.06%
美原油 57.65 0.35 0.61%
澳元美元 0.7661 0.0015 0.2%
美元加元 1.2855 -0.0011 -0.09%
上证指数 3267.92 1.79 0.05%
日经225 22901.77 348.55 1.55%
英国FT 7490.57 42.45 0.57%
德国DAX 13103.56 35.48 0.27%
纳斯达克 6936.58 80.05 1.17%