政局风险回归,2018年又一波做空油价良机来袭

2017-12-25 19:34:34 20837
周一(12月25日)能源策略师在接受外媒访问时表示,几无理由支撑2018年一季度国际原油期货价格将续涨的预期。美国页岩油产量扩大的预期,低迷的油价表现及全球地缘政局风险的提升,料抵消明年初油价可能出现的上行之势。

美国经济咨询公司Longview Economics资深经济学家Harry Colvin表示,未来三个月极度看跌国际油价。中东紧张局势可能轻易升级,若预期未能兑现,原油市场弥漫的乐观情绪可能长达六个月之久,但这是不合理的。

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2017年6月筑底以来,国际油价已收复了逾三分之一的跌幅,主要归功于石油输出国组织(OPEC)与非OPEC产油国年初开始减产,从而降低了全球原油供应水平。

汇通网提醒,周一为圣诞节,CME集团旗下贵金属、美国原油与外汇合约交易全天暂停,至北京时间周二(12月26日)07:00恢复。

2018年美国页岩油会否放慢产油速度?


高盛(Goldman Sachs)预计,2018年油市可能面临过于收紧的风险,风险偏向上行,并对2018年的油价预期进行上调,称两油价格预期反映了2018年美国管道税将上升,两油价差将扩大至4.5美元/桶。

高盛将2018年布伦特原油价格预期上调至62美元/桶,WTI原油价格预期上调至57.5美元/桶,此前预期分别为58美元/桶和55美元/桶。

美国能源信息署(EIA)和国际能源署(IEA)均暗示,2018年全球原油需求增长将劲涨1.3%,甚至高出该水平。

Colvin称,当前市场争论的焦点为2018年美国页岩油会否放慢产油速度,2018年一季度油价可能轻易跌至50美元/桶,甚至可能回撤至45美元/桶的低位。

在油价逐步反弹后,近几个月美国页岩油生产商以迅雷不及掩耳之势快速增产,令市场大感意外。过去数年美国原油产量的提升几乎均源于页岩油,目前页岩油在美国石油总产量中的占比接近三分之二。

油市波动性杀手——OPEC减产协议


2017年11月30日OPEC与俄罗斯为首的非OPEC产油国达成协议,共同将减产协议延长至2018年年底,并首次将利比亚和尼日利亚这两个此前豁免的产油国纳入协议,从而有效解决全球油市供应过剩问题。

此前在2017年5月25日,OPEC等国家同意将减产协议延长9个月至2018年3月份,维持整体减产幅度在180万桶每日。

据汇通财经了解,花旗(Citi)能源策略师ChrisMain指出,OPEC达成的最新减产协议最有可能扼杀油市波动性,虽然基本面因素将持续支撑油价,但2018年一季度末料跌至57美元/桶附近,疲软油价可能支撑OPEC 2018年的减产意愿。

油市回暖触发器——供应短缺


据FX678观察,PVM石油公司(PVM oil associates)石油分析师Stephen Brennock认为,2018年一季度主导油价的因素将为地缘政局。

Brennock称,虽然伊朗与美国和沙特阿拉伯的关系值得关注,但委内瑞拉不断恶化的主权债务危机严重冲击OPEC产油减产的努力,将只是时间问题。综合所有因素考虑,触发油价上涨的因素将为供应短缺,此后料陷于当前区间整理。

由于需求疲软,美元走强及美国页岩油产量大增,2014年6月国际油价从近120美元/桶崩盘,OPEC产油国不愿减产也是油价暴跌的一大罪魁祸首,不过2016年的11月30日OPEC自2008年来首次达减产协议。

行情

美元指数 90.15 0.26 0.29%
欧元美元 1.2301 -0.0044 -0.36%
英镑美元 1.4065 -0.0022 -0.16%
美元日元 107.68 0.31 0.29%
美元人民币 6.2926 0.0135 0.21%
现货黄金 1341.43 -4.10 -0.3%
现货白银 17.12 -0.13 -0.77%
美原油 68.62 0.29 0.42%
澳元美元 0.7691 -0.0039 -0.5%
美元加元 1.2664 -0.0008 -0.06%
上证指数 3071.54 -45.83 -1.47%
日经225 22162.24 -28.94 -0.13%
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德国DAX 12581.06 13.64 0.11%
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