四大利好强势突击,2018年欧股想不涨都难!

2017-12-26 21:06:24 15721
周二(12月26日)市场分析人士指出,2017年多种资产表现亮眼,美股涨至记录高位,比特币年度涨幅逾1700%,新兴市场股市录得2009年来最佳年度表现,不过今年欧股表现滞后,但2018年表现可能跑赢大市。数家大型投行认为2018年欧股表现料惹眼,主要是基于四大因素考虑,分别为:1、欧洲企业盈利强劲;2、欧洲经济表现突出;3、欧洲央行货币政策立场仍宽松;4、欧元“霉运”已走到头。

花旗银行(Citi)在年度展望报告中指出,欧元区经济增长强劲,且增速高出全球趋势水平,2018年欧洲斯托克600指数料大涨17%。

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虽然部分投资者担忧目前欧元区经济复苏处于尾声,不过该行经济学家团队指出,当前既不处于欧元区经济复苏的末期,也不是经济繁荣的初期。欧元区投资料回暖,通常由银行借贷拉动。

2017年欧股表现跑输大市


虽然近期欧元区经济表现突出,但今年欧洲斯托克600指数表现远不及大市,与之形成鲜明对比的是,今年至今标普500指数大涨了20%,新兴市场股市劲涨了29%。

欧股表现不佳的部分原因为今年夏季欧元强势崛起,另一部分原因为欧洲科技股表现相对落后,而科技股是今年全球股市上行的主力。

不过大量投行预计2018年欧股表现将跑赢美股,且进一步向新兴市场股市看齐,以下为多家大型投行对欧股和英国股市2018年潜在涨幅的预测:
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欧洲经济整体表现优异


经济学家们更新2018年欧洲经济预期,认为国内生产总值(GDP)料上涨约2,略低于欧洲央行最新公布的经济增长预期。

汇通网指出,欧洲央行12月货币政策会议公布的经济预期显示,预计2017年GDP增速为2.4%,9月份时预期为2.2%;预计2018年GDP增速为2.3%,9月份时预期为1.8%;预计2019年GDP增速为1.9%,9月份时预期为1.7%;预计2020年GDP增速为1.7%。

此外欧元区失业率已降至2009年1月来最低,12月制造业采购经理人指数(PMI)也涨至记录高位。强劲的经济增长料进一步推高欧元区国债收益率,将令金融板块尤为受益。

欧股各板块表现预期方面,大型投行对此意见不一,不过有一点获得了广泛的认同,即2018年宜增持银行股。

2018年欧洲央行料仍极度宽松


虽然欧元区经济增长大幅改善,且企业营收显著好转,但2018年欧洲央行料不会完全移除当前实施的宽松政策。欧洲央行300亿欧元/月的购债规模将至少持续至2018年9月,且市场广泛预计其将维稳利率于记录低位,直至2019年。

据FX678观察,欧洲央行在10月货币政策会议上宣布,从2018年1月起,将月度购债规模由当前的600亿欧元缩减至300亿欧元,时间持续至2018年9月。

值得关注的是,尽管欧洲央行削减月度购债规模至300欧元,但在通胀真正有所起色前,结束量化宽松(QE)对行长德拉基而言并非易事,因此策略师们预计2018年全年欧洲央行将维持当超宽松货币政策设定。

欧元“霉运”已走到头


今年至今欧元兑美元已上涨了近12%,现交投于1.18关口上方,粉碎了一年前那些预计欧元兑美元将跌至平价的预期。FactSet数据数据显示,若2017年欧元兑美元收于1.18附近,将录得2003年来最佳表现。

对于那些进行海外游的欧洲游客而言,欧元汇率上涨是一大利好,但将损及欧元区出口商的利益,因对于持有其他货币的人们而言,欧元区产品将变得更加昂贵。

不过2018年欧股将迎来利好,摩根士丹利(Morgan Stanley)首席欧洲股票策略师Graham Secker表示,强势欧元对欧股冲击的最糟糕时刻已经过去,2018年二季度欧元兑美元料于1.23附近见顶,此后逐步回落,2018年底料跌回1.17。

摩根大通(J.P. Morgan)也认为,2018年欧元对欧洲企业盈利的冲击将减弱,即使2018年低欧元兑美元料涨至1.23。

2018年欧洲政局风险犹存


虽然2018年欧洲经济前景乐观,不过风险犹存,将主要集中在政治局势上。

2017年9月德国进行大选,任总理默克尔成功赢得第四个任期,然而此次大选也制造了两个重大意外:一个是,极右翼政党进入国会,为二战结束以来首次;另一个则是,默克尔所属的保守派阵营的得票率创下1949年以来最差,选举结果使默克尔组建联合政府遇到难题,目前德国社民党同意开始试探性与默克尔的保守派就组建政府进行会谈,但相关谈判可能要拖到2018年才出现进展。

据当地媒体报道,意大利的下一次全国大选将于2018年3月4日举行。考虑到现任议会的五年任期到2018年5月即将到期,接下来这场大选无论如何都要在任期结束前举行。唯一会影响时间安排的因素便是本届议会的最后一个重要议案:2018年预算案。从单一党派角度来看,反建制的“五星运动料成为最大赢家,到目前为止,“五星运动”仍然拒绝加入任何党派联盟。

英国脱欧谈判也值得关注,当前欧盟与英国已正式步入贸易谈判阶段,不过默克尔和欧盟执委会主席荣克均警告在新阶段谈判将面临更多更大的阻力,欧盟首席脱欧谈判代表巴尼耶更是大泼冷水,称欧盟不会为英国“定制”特定的贸易协议。

而在“脱欧”问题上举步维艰的英国首相特雷莎·梅再遭重击,面临“逼宫”危机。英国议会40名保守党议员酝酿联名签署信函,要求特雷莎·梅辞职。若2018年英国再度进行大选,工党领袖科尔宾极有可能获胜,届时将冲击欧股。

行情

美元指数 94.72 -0.09 -0.09%
欧元美元 1.1685 0.0013 0.11%
英镑美元 1.3222 0.0016 0.12%
美元日元 112.38 -0.17 -0.15%
美元人民币 6.6917 0.0239 0.36%
现货黄金 1244.32 -3.07 -0.25%
现货白银 15.82 -0.13 -0.84%
美原油 70.58 0.25 0.36%
澳元美元 0.7424 0.0016 0.22%
美元加元 1.3160 0.0006 0.05%
上证指数 2831.18 -6.48 -0.23%
日经225 22597.35 409.39 1.85%
英国FT 7661.87 10.54 0.14%
德国DAX 12540.73 47.76 0.38%
纳斯达克 7825.98 2.06 0.03%