2018年美联储更趋鹰?众多全新票委的态度将成关键

2018-01-01 14:38:05 随风 50550
对于2018年的美联储货币政策决策层来说,有两位新人面孔将出现。他们不仅是在2017年首次成为了地方联储主席,也是2018年首次在利率决议时享有投票权。在新的一年里,他们将如何保持美国经济的蓬勃发展值得期待。此外,如果还有新人补充进理事会的话,那么美联储2018年的货币政策倾向或将需要重新评估。

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全新票委


这两位新人分别是:托马斯·巴尔金(Thomas Barkin),曾任全球知名管理咨询公司麦肯锡公司的执行董事,他于2018年1月1日开始担任里士满联储主席一职;以及拉斐尔·博斯蒂克(Raphael Bostic),曾是奥巴马政府时期的一名住房部官员,他于2017年6月开始担任亚特兰大联储主席一职。

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(美国里士满联储主席巴尔金)

目前,这两位新人关于货币政策的倾向没有向市场释放出太多的信息,因此人们会强烈地希望从他们的发言讲话中寻找出相关的线索。巴尔金还没有就美国的劳动力市场、通胀动态以及利率等经济问题做出过公开演讲,甚至是连文字记录也没有。而根据博斯蒂克在最近几个月来的公开言论表明,对于2017年12月中旬的加息一事,他应该是持有支持的态度的,但是在未来可能不会大力去提高借贷成本。

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(美国亚特兰大联储主席博斯蒂克)

轮换的投票权


给予委员们在联邦公开市场委员会(FOMC)享有投票权,并不意味着他们会比那些没有投票权的委员们更具影响力,但这确实是提供了一个让表达他们观点的更高层次的平台。对于那些持有不同意见的人来说,往往会得到媒体和市场更多的关注,而且和其他决策者之间的辩论会被聚焦。

巴尔金和博斯蒂克是通过复杂的轮换体系才在2018年获得美联储政策投票权的。FOMC是由多达12名享有投票权的成员组成的,其中7名来自总部位于华盛顿的理事会成员,5名成员是从12个地方联储主席中选出的。需要指出的是,在地方联储中,纽约联储主席永远都在FOMC中享有投票权,而其他4名票委则是从剩下的11个地方联储中轮流选出的。然而,无论是否享有投票全,所有的理事成员和地方联储主席都需要全面地参与到FOMC的会议中来。

明尼阿波利斯联储主席、FOMC 2017年票委尼尔·卡什卡里(Neel Kashkari)表示,在过去一年里的投票工作并没有给他的工作带来太多的影响。他在2017年12月18日接受采访时表示,所有人都会提供各自的经济思路和政策建议。区别就是在会议的最后,需要投个票而已。他说,这并没有与加入委员会第一年后的经历有任何的不同。

2018年的FOMC将更为鹰派?


另外两位在2018年成为票委的则是具有资深经验的美联储政策制定者。一位是旧金山联储主席约翰·威廉姆斯(John Williams),另外一位是克利夫兰联储主席洛丽塔·梅斯特(Loretta Mester)。这两位都是在2017年支持美联储加息三次的人,并有可能在未来一年里继续支持逐步加息以防经济过热。

美联储在2017年12月将利率上调至了1.25%-1.50%的区间范围,并且表示会在2018年继续提高利率0.75%(三次)。

威廉姆斯在2017年12月15日接受采访时表示,在非常好的势头中结束了这一年,而且会将这一势头带进2018年。他认为,一切都在正常运转,就经济可持续性扩张而言也显现出了积极的信号。他还表示,随着通胀可能上升至央行2%的目标以及失业率可能下降得更低,在2018年加息三次,然后在2019年加息两到三次,似乎是一个合理的想法。

在2017年享有投票权且在2018年失去投票权的四个人分别是之前提到的卡什卡里,还有芝加哥联储主席查尔斯·埃文斯(Charles Evans)、达拉斯联储主席罗伯特·卡普兰(Robert Kaplan)和费城联储主席帕特里克·哈克(Patrick Harker)。

人事动荡的美联储


巴尔金和博斯蒂克加入FOMC票委阵营的时机非常与众不同,正值该联储最高领导层换届之时。美国总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)已经提名了理事杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)接任现任主席珍妮特·耶伦(Janet Yellen)成为下任美联储主席。耶伦将在2018年2月初任期届满之时离任主席一职。预计鲍威尔将顺利地得到美国参议院的最终确认。另外,耶伦曾表示一旦新任主席宣誓就职后,她会选择离开美联储理事会。

早些时候,特朗普提名的首位美联储高官兰德尔·夸尔斯(Randal Quarles)已经在2017年10月时上任理事一职。目前,理事会还有3个职位空缺。在2017年接近年底的时候,特朗普还提名了经济学家马文·古德弗伦德(Marvin Goodfriend)成为新理事,但还需经国会投票确认。

此外,还想提醒大家的是,耶伦的亲密“战友”、纽约联储主席威廉·杜德利(William Dudley)曾经表示,他将在2018年春季或者夏季的时候选择离职。不过目前他的接班人还没有选定。

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(美联储决策者名单及其通常态度一览,更新时间2018年1月1日)

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