原油周评:油价利好寥寥,多头投机仍疯狂

2018-01-13 16:44:12 龙舞 35615
本周(1月8日-1月12日当周)原油价格大幅攀升,其中美国原油价格最低自61.31美元/桶最高升至64.74美元/桶。油价本周创下了三年多以来的收盘新高,在本周的整体交易中也累计上涨了近5%,连续第五个星期走高。

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虽然一些因素支撑油价上涨,但我们仍然能够找出限制油价上涨的很多因素,可以说当前原油市场的基本面利多和利空的因素交织。随着油价的逐步上涨,未来油价上涨的空间可能会变得更加有限。接下来让我们判断这些支撑和施压油价的因素,从而寻找未来油价可能的走向。

美国的恶略天气对油价构成支撑



恶略的天气增加了市场对于取暖油的需求,同时也影响了成品油的运输,侧面对油价构成支撑。不过随着天气逐渐转暖,天气影响对于油价的支撑可能会逐渐消散。

北极冷气团1月6日席卷美国东海岸,多地气温骤降。冷空气覆盖了从新英格兰地区到俄亥俄州、宾夕法尼亚州的大部分地区,近亿人经历严寒考验。大雪和低温天气使得至少18人因极端天气死亡。

报道称,由于极大的暴风雪情况引发了美国整个东北部地区对炉用燃料的需求,美国的天然气现行市价日前飙升了60倍。

美国原油库存的持续下降支撑油价



美国能源信息署(EIA)周三公布报告称,截至1月5日当周美国原油库存减少490万桶。这份报告还显示上周美国国内的原油产量减少了29万桶/日,至949.2万桶/日。

在今年年初,原油库存呈现出跟去年年底一样的走势:那就是库存下降。美国原油库存在去年感恩节前夕开始了下降趋势,现已持续八个星期之久。在过去八周时间里,美国原油库存已经累计减少了3940万桶,几乎使得库存减少一半至五年平均值。

分析认为,原油市场的基本面继续改善,库存正在下降,而需求看起来则是很旺盛的。在下周及以后时间里,市场将继续重点关注供需关系改善的问题。

沙特和俄罗斯减产的乐观情绪支撑油价



俄罗斯油长表态缓解市场对退出减产忧虑。市场依然对减产对油价带来的提振表达了乐观情绪。

俄罗斯石油部长诺瓦克表示,OPEC与非OPEC产油国的部长们会在即将召开的委员会会议上讨论退出减产协议的可能性。但同时表示,我们看到市场供应过剩的情况正在改善,但市场尚未完全平衡。诺瓦克的讲话缓解了市场对俄罗斯和沙特退出OPEC主导减产协议的担忧。

OPEC与俄罗斯在2016年末达成的协议,削减180万桶原油日产量,预计将持续到2018年底。分析师认为,如果原油价格维持在70美元/桶的水平超过6个月,俄罗斯就会退出该协议。俄罗斯参与了OPEC的减产协议。

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图:美国原油价格4小时本周走势

在利好因素支撑油价上涨的同时,也有不少限制油价上涨的因素,这些因素成为油价未来上涨最大的风险。接下来,让我们盘点这些不利于油价上涨的因素。

中东地缘局势担忧降温限制油价升势



此前对于中东地缘局势的担忧一直集中在伊朗。一方面,伊朗近期国内的抗议活动带动了市场的一些避险情绪,另一方面,市场还在关注美国是否会延长对伊朗制裁行动的豁免。

本周市场对于伊朗乱局的炒作大幅降低,而特朗普周五延长了伊朗制裁行动的临时性豁免措施,这大大缓和了地缘局势给油价带来的支撑。

美国总统特朗普12日发表声明说,最后一次延长针对伊朗核问题的制裁豁免期,但特朗普不会确认伊朗履行了伊核协议承诺。

特朗普认为,伊核协议有灾难性的缺陷,他要求美国国会和欧洲国家同意修改协议条款,增加限制伊朗导弹项目等内容。

特朗普称,此次延长针对伊朗核问题的制裁豁免期,是给欧洲国家同意修改伊核协议的最后一个机会,如果没有达成美国期待的协议,美国将立即退出协议。

市场仍然对美国产量大幅增加表达担忧情绪



虽然最近一周,美国原油产量下降近30万桶,至约950万桶,但分析师认为,圣诞和元旦假日美国减少了原油的生产,在假日之后美国的产量会陡然大增。此前,由于假日美国大部分地区的原油产量都处于冻结状态。

市场人士认为,随着布油维持在70美元/桶附近,将刺激美国在德克萨斯州和北达科他州的页岩油产量,这可能会给市场带来额外的供应,并损害OPEC的市场份额。国际能源署署长表示,油价在65美元至70美元之间,可能会促使美国页岩油开采商供应更多的石油。 

美国能源部预计,未来几个月产量将突破1000万桶/日,2018年将达到1100万桶/日,与俄罗斯和沙特相当。 

美国贝克休斯石油钻井再度大幅攀升



油田服务提供商贝克休斯(Baker Hughes)在周五早些时候公布报告称,本周美国国内的活跃原油钻探平台数量增加了10座,总数达752座,这是自截至去年12月8日当周以来的首次增长,但这份报告公布以后油价继续上涨。

贝克休斯的这项数据可为美国的未来原油产量提供线索,钻探平台数量增加意味着产量可能上升,这对于油价来说通常是个负面因素。

另外,美国能源信息署EIA将在下周一公布月度钻探生产力报告,其内容将包括对2月份美国页岩油产量作出预测等。

分析认为,上周美国石油钻井数如预期增加,符合美国产量上升这一背景,并预示美国原油产量将进一步增加;当前面临的主要问题是要关注美国页岩油产量是否过快增长,从而破坏油市的再平衡进程。

行情

美元指数 94.72 -0.09 -0.09%
欧元美元 1.1685 0.0013 0.11%
英镑美元 1.3222 0.0016 0.12%
美元日元 112.38 -0.17 -0.15%
美元人民币 6.6917 0.0239 0.36%
现货黄金 1244.32 -3.07 -0.25%
现货白银 15.82 -0.13 -0.84%
美原油 70.58 0.25 0.36%
澳元美元 0.7424 0.0016 0.22%
美元加元 1.3160 0.0006 0.05%
上证指数 2831.18 -6.48 -0.23%
日经225 22597.35 409.39 1.85%
英国FT 7661.87 10.54 0.14%
德国DAX 12540.73 47.76 0.38%
纳斯达克 7825.98 2.06 0.03%