桥水总裁再次神预言?2018年全球市场将由政治主导

2018-01-14 22:22:16 陆行 29212
桥水基金总裁雷伊·达里奥(Ray Dalio)是为数不多的能够在2008年金融危机中幸存的对冲基金创始人。早在2007年他就既有先有先见之明的警告了美国房地产市场即将崩溃,2008年他又预测了美国银行业和信贷市场的崩溃。

在2008年几乎所有基金都遭受到惨痛的损失,而达里奥手下的旗舰基金Pure Alpha却获得近10%的收益。在之后的几年,这一基金获得的收益更多,这也使得他名声鹊起。

不同于其他对手,达里奥的基金并不过多关注具体选购哪只股票,而更多的关注全球经济宏观趋势,以及其宏观影响力——而且他在这方面的预测确实一直非常准确。

那么,达里奥对于2018年的预测如何呢?他是否会预言2008年的金融危机会重演呢?

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全球经济前景光明,但政治风险尚存


达里奥认为,目前全球经济看起来前景光明,并且会在一段时间内持续支撑股价上涨。不过他担忧随着经济加速增长,各国央行会发现很难再不触发经济衰退的情况下加息——也就是说,在前方确实存在一个巨大的经济挑战。

不仅如此,他认为目前的关注重点不再是“宏观经济”的好坏与否,而在于一个大部分富翁们倾向逃避的话题——收入不均的情况恶化。更具体地说,他认为目前贫富差距已经扩大到不同阶层的人已经生活在不同状况的“经济体”中。尽管精英阶层似乎生活在经济扩张的环境中,但底层的60%甚至80%民众其实已经生活在衰退的经济环境中。

他认为这样的差距导致的冲突会不仅仅发生在经济层面,而且可能在政治层面也发生冲突——而这样的政治冲突将在2018年及以后成为主导市场的关键。

达里奥说:“目前在通货膨胀、经济增长和利率方面已经不再有那么多不确定性,所以未来对于宏观经济来说更大的影响因素就变成了政治。过去全球经济由央行政策主导,但现在和未来不再是这样了。”他还补充道,现在投资者该关注的不再是美联储的措辞,而是接下来法国英国可能举行的大选,或者英国的反对党党魁科尔宾会对英国政局有何影响。

民粹主义鹊起,为全球未来埋下隐患


达里奥建立了一套复杂的算数模型,来计算政治冲突发展及其对市场的影响建立。而令人担忧的是,根据他的模型来看,从2010年至2017年民粹主义候选人夺取政权的可能性从7%提高至35%。而这样的涨幅在过去的历史中仅出现过一次——就是在20世纪30年代第二次世界大战前夕。

那么,这样的趋势是意味着将会发生战争?他回避了这一话题,不过也承认称他不能预见任何因素能改变这一趋势,而且电子技术的发展使得就业减少,同时全球债务水平增加,就更加加速了这一趋势。

他说:“我预测目前暂时不会重现像2008年时那样的债务危机,但随着全球金融状况不断收紧,底层的60%甚至更多的人都会受到伤害。”

行情

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