通胀抬头已非美元福音，赤字新愁给黄金多头打鸡血

汇通财经APP讯——周四(2月15日)，现货黄金触及1月25日以来高点1357.20美元/盎司，因美元指数重返弱势格局已明朗。经历长时间的沉闷期后，美联储终于盼来了通货膨胀表现出明显的上行迹象，但投资者人却感到愈发紧张。在政府支出飙升和企业大幅减税的背景下，市场对于美国面临的贸易和预算双重赤字扩增忧虑与日俱增。


截至发稿，现货黄金上浮0.14%至1352.54美元/盎司；COMEX期金主力合约下跌0.24%至1354.9美元/盎司；美元指数下跌0.31%至88.714。

美元指数周三(2月14日)盘中一度飙升，但很快便掉头向下，终盘收跌逾0.8%，并刷新2月2日以来低点，颓势延续至今。

美联储3月份或提升年内加息次数预期？

美国1月份通胀数据高于预期，加上本月初公布的美国平均时薪年率创2009年以来最大升幅2.9%，市场因此认为，美联储可能加快升息步伐，3月份的政策会议上可能对前瞻指引作出调整，年内加息次数或达到4次。根据CME“联储观察”工具的最新数据显示，美联储3月加息概率高达83.1%。

Payden & Rygel公司分析师Jeffrey Cleveland说：“我认为美国1月份CPI数据足以支持美联储年内四次升息。”

金属交易商Kitco公司首席分析师Jim Wyckoff认为：“在美联储货币政策委员会里的鹰派成员看来，美国1月份通胀报告正合他们胃口。”

凯投宏观分析师Michael Pearce说，核心CPI上升是通胀可能加速走高的警讯。他在给客户的报告中说：“核心通胀年率或持续走高，年内或接近2.5%。我们预期，这将迫使美联储今年升息4次，每次25个基点，从3月份的政策例会开始行动。”

企业融资成本过快上升让美联储犯难

不过也有不同的市场观点认为，美联储3月份例会上这样做的可能性不大。由于3月份会议将是新任主席鲍威尔的首秀，倘若应为某一项宏观数据的异动就过度反应，难免给市场带来不必要的恐慌情绪。在薪资水平明显走高的情况下，贸然快速提升企业融资成本将大幅压缩企业利率空间，进而磋商经济后劲，从而加速美国经济迎来新一轮的衰退。

德国商业银行大宗商品分析师Carsten Fritsch指出：“正是基于担心美联储可能快速加息，我们大家都看到了，美国股市近期遭遇了沉重卖压，并且这样的忧虑在1月份通胀报告出炉后空前强化，避险买盘疯狂涌入黄金等避风港。”

RBC Capital Markets驻伦敦首席策略总监Adam Cole在谈及美元持续疲弱时指出：“我近来听别人最常提起的一点是，美国经济可能再度身处贸易和预算赤字扩大的不利境地。美国财政、尤其是经常帐水平所反应出来的现状似乎愈发引起市场担忧。”

他补充道：“美元走势呈现出‘慢跌快涨’的明显熊市特征，盘中每一次反弹力度都异常快速强劲，看起来都是相当不错的沽空机会，哪怕1月份通胀数据公布的走势也很明显。”

美国政府平衡预算，宜早不宜迟

美国债务总额目前已逼近20万亿美元关口。2019年，美国财政赤字预计将近1万亿美元。由于特朗普大规模减税计划已经实施，如何平衡未来预算，已经成为美国政府和国会必须面对的迫在眉睫的棘手难题。否则，美元未来走势将面临更为深重的隐患。

FX678综合多方资讯观察认为，美国平衡预算务必遵循以下四条准则：

① 美国必须确保经济增速最大化。对于任何一个自由经济社会，这是平衡预算的重中之重。从历史经验来看，没有任何一个国家能够通过长时间的预算紧缩来消除经济阵痛。如果不能做到这一点，人们就没法真正安居乐业，政府财政也不可能获得源源不断的税收，平衡预算就成了无源之水。

② 美国必须确定哪些是耗资甚巨，并且可能对长期支出变化起到决定性作用的项目。以重疾阿尔兹海默症的治疗和预防为例，预计从今往后到2050年，美国将在这一领域总共耗费20万亿美元，几乎相当于美国现阶段的债务总和。

上世纪90年代，美国成功进行了福利改革，更多的人涌入就业市场，从而有效减轻了美国的失业救济支出。借鉴这一经验，如果白宫能够对脑科学等相关领域研究给予政策倾斜，或许未来也能有效减轻政府这一方面的负担。

③ 美国必须严格区分真实权益和转移支付项目。在医疗、老兵福利等重大民生的项目上，不同的受益人根据政策在领受福利的形式上存在差别，有的直接发放现金，有的则通过福利券等形势间接获得，因此经常存在重复支出的情况。

④ 杜绝欺诈。单就医疗健保一项，美国每年就有超过1000亿美元被盗用。如果能够运用现代化的反欺诈技术，健全相关制度体系，美国未来10年或能够节省1万亿-2万亿美元。

现货黄金已经结束下行回调走势

1小时图上看，现货金价在上个交易日已经上破前期额跌幅(1月25日高点和2月8日低点区间)61.8%斐波那契分割位1343.45美元，下行趋势得到扭转。

同时，金价还突破了波浪尺推算的一倍幅度目标位1348.80美元。目前金价受阻于上述跌幅80.90%斐波那契分割位1354.76美元下方附近。

金价短期内将在1348.80和1354.76区间内展开震荡整理。若后市金价能更上一层楼，则有望挑战波浪尺推算138.20%目标位1360.26美元和上述跌幅区间上沿1366.05美元。

汇通财经易汇通软件显示，北京时间21:17，现货黄金报1352.57美元/盎司。