过剩库存消除+OPEC或决定增产，油价可能面临新一轮下跌

汇通财经APP讯——OPEC和俄罗斯在内的其他产油国得出结论，石油市场在4月份重新获得平衡，因为他们的减产行动达到了消除全球石油过剩的关键目标。

减产行动消除了全球石油库存过剩

消息人士表示，全球石油库存过剩导致油价承压三年。不过，在今年4月，石油库存已经跌至发达国家五年平均库存水平以下。

OPEC和其伙伴国下月将在维也纳召开会议。届时，石油市场再平衡肯定成为会议上的焦点。OPEC主要产油国沙特和俄罗斯上周宣布，产油国可能在今年下半年提振产量。现在的问题是，OPEC内外的几个国家的官员表示，他们不赞成该提议，并认为很难就此达成共识。

三位消息人士透露称，OPEC和非OPEC共同组成的联合技术委员会(JTC)确定，发达国家持有的库存比五年平均水平少约2000万桶，自2017年开始以来总共减少约3.6亿桶。

他们表示，减产的原因是因为，石油生产商更严格地遵守了他们的减产承诺，以及夏季对原油和精炼产品的需求。今年4月份，他们的减产执行率达到了152%。

俄罗斯和沙特提议提高石油产量，以弥补其他成员国的损失，尤其是因为委内瑞拉石油供应出现恶化，伊朗石油产量因美国实施新一轮制裁而出现下滑。

如果油价能延续上周五的大幅下跌，这些国家并不能从更宽松的产出上限中获益，但也不会有太多的损失。

6月会议将衡量减产的成效，或考虑增产

在6月下旬会晤时，OPEC成员国及其盟友将讨论如何衡量减产的成效。迄今为止，产油国通过观察世界经合组织（OECD）国家的5年平均水平来衡量石油库存。

上周在吉达举行的会议上，贸易委员会审查了评估石油库存的其他方法。一种选择是着眼于较长期的水平，即2004年到2014年的10年平均水平。另一种选择是使用五年平均库存水平，但不包括2015年和2016年的数据，因为这两年的库存数据异常庞大。

5月16日，国际能源机构表示，OPEC及其盟友终于成功减少了过剩产能，库存水平自2014年以来首次低于五年平均水平。然而，沙特和俄罗斯都表示，五年均值是有缺陷的。多年的供应过剩意味着，五年均值的数据本身就高于正常水平。因为经合组织之外的库存数据，想要准确评估全球的石油库存水平变得很困难。

油价未来面临增产威胁

虽然油价面临库存过剩缓解的利好，并将迎接夏季驾驶旺季，但其面对的利空因素依然很多。

首先，6月份的OPEC会议可能考虑增产。此前就有消息称，OPEC最大的产油国沙特，以及俄罗斯正在讨论将从减产协议中解除100万桶/日的原油生产限制。OPEC将在6月会议上做出最终决定。不过，也有消息称，OPEC内部分歧明显，6月会议达成恢复部分产量可能比较难确定。

其次，美国页岩油产量也出现增加。根据美国截至5月25日当周油服贝克休斯总钻井总数显示，公布录得为1059口，相较于前值1046口又出现了明显增加。考虑到石油钻进数量的提升还未实际反应到石油库存增加的变化，可以预期美国石油的产量将会进一步提高，体现在未来的数据上。

花旗集团大宗商品研究负责人Ed Morse表示，俄罗斯在未来3到4年内将石油产能增加每天100万桶的计划，已经成为比油价上涨更重要的目标。

不过，也有机构看多油价。加拿大皇家银行认为，虽然油价上周遭重创，但多重因素仍有望推动其升至100美元高位，但这需要地缘政治局势的支撑。首先，委内瑞拉的产油情况必须继续恶化，而中东地区的紧张形势加剧，尤其是伊朗，这才能为未来数月油价走高铺平道路。

综合以上消息，汇通小编认为，短期来看，石油增产的可能性正在加大，并有望成为影响油价的主要因素。若OPEC在6月会议决定增产，油价很有可能出现新一轮暴跌。