汇市月评:四剑傍身美元独孤求败,欧元美日恐遭美关税屠刀

2018-06-01 00:39:59 元易 22552
2018年5月,由于市场对美联储加息预期坚定、欧元区政治动荡等四大原因,本月美指独孤求败,截至撰稿时,大涨2.29%;欧系货币哀鸿遍野,欧元重挫3.39%;兼之脱欧进入关键时期,英银大肆放鸽,英镑重挫3.31%;风险事件一波刚平一波又起,避险情绪先冷后热,美日也上演冲高跳水;月末,美国悍然发动贸易战,对中、欧等国加税,欧元、美日遭黑云压城!

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★汇市行情概述:美元独孤求败,欧系货币哀鸿遍野


本月美元可谓是独孤求败了,除了两次短暂的调整外,几乎可以说是一路上行,截至撰稿时,月线大涨2.29%;欧系货币哀鸿遍野,欧元、英镑、瑞郎均相对美元大幅走弱;只有日元澳元相对美元微幅走升,其中欧元兑美元月跌3.39%,领跌G10货币。

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总体而言,虽然本月美国经济数据表现中规中矩,但市场仍预计美国大概率将于6月加息,10年期美债收益率一度创下2011年7月以来新高,且中美贸易摩擦一度大幅缓和,兼之欧洲政局动荡不安,种种因素共同推动美元指数扶摇直上。

本月欧系可谓哀鸿遍野,英国央行决议相当鸽派,欧元区经济数据表现喜忧参半、看点平平,意大利、西班牙政局动荡不安,同时美联储加息预期和美债收益率高企,种种因素均令欧元、英镑等欧系货币承压。

虽然中美贸易摩擦一度缓和,兼之美元走强,一度提振美元兑日元冲高至111.38,但由于随后美朝关系恶化、欧洲政局动荡,甚至中美贸易摩擦也重燃,美元兑日元自高位回落,月线有望录得微跌。

★四大因素打压欧元,美元指数扶摇直上


由于①市场对美联储加息的预期坚定、②中美贸易争端一度大幅缓和、③欧元区政治动荡不安、④欧元区经济数据略显疲弱四大因素推动,欧元兑美元本月跌跌不休,截至撰稿时,月跌3.39%,报1.1668;美元指数月升2.41%,报94.03。

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☆美联储6月加息板上钉钉?
5月23日公布的会议纪要显示,六月美联储加息已经板上钉钉,但近期不考虑因通胀水平而进一步加快加息的步伐。

在5月1-2日的货币政策会议上,美联储决策者一如预期,一致决定维持指标利率区间在1.50%-1.75%不变。5月23日的会议纪要显示,目前没有出现任何因素可能打乱有利美元的美联储升息立场,且短期内也不会加快升息。

由于对六月加息早有预期,市场对于本次会议纪要的关注焦点主要在于未来的加息走势预估。在过去的几个月中,美国通胀终于接近美联储的长期目标。

纪要显示,与会者总体一致认为,如果经济发展如预期所料,可能适合继续循序渐进加息。少数与会者认为,近期数据显示,通胀走势支持通胀率可能一段时间内超过2%的预测。

今年迄今,美联储只在3月会议上加息一次,目前预计今年再加息两次和三次的决策者人数基本相当。投资人一边倒地预计,美联储将在6月12-13日的下一次政策会议上加息。

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彭博利用联邦基金利率期货市场数据建立的数学模型显示,美联储6月加息的概率高达81.7%,9月加息概率为90.6%,12月加息的概率为94.5%。

☆中美贸易争端一度缓和,利好美元,但如今死灰复燃
2018年5月17日至18日,由习近平主席特使、国务院副总理刘鹤率领的中方代表团和包括财政部长姆努钦、商务部长罗斯和贸易代表莱特希泽等成员的美方代表团就贸易问题进行了磋商。

双方同意,将采取有效措施实质性减少美对华货物贸易逆差。双方同意有意义地增加美国农产品和能源出口,美方将派团赴华讨论具体事项。双方就扩大制造业产品和服务贸易进行了讨论,就创造有利条件增加上述领域的贸易达成共识。双方高度重视知识产权保护,同意加强合作。中方将推进包括《专利法》在内的相关法律法规修订工作。

然而,美国白宫5月29日突发声明称,美国将加强对获取美国工业重大技术的相关中国个人和实体实施出口管制,并采取具体投资限制,拟于6月30日前正式公布相关措施,之后不久将正式实施;声明还称,根据《1974年贸易法》第301条,美国将对从中国进口的包括高科技产品在内的总值500亿美元的产品征收25%的关税,其中包括与“中国制造2025”计划相关产品;最终进口商品清单将于6月15日之前公布,稍后将征收关税。

这一转变导致中美贸易战危机重燃,令原本气势如虹的美元涨势在月底遭遇挫折。

☆意大利组阁再三流产,西班牙首相面临不信任投票,政治风险打压欧元利好美元

意大利组阁频繁遭遇挫折,经过长达两个多月的谈判,好不容易推举出的总理,仅仅四天就宣布辞职,总统不得不任命临时总理暂时接盘。

市场对意大利可能重新举行大选的推测一度甚嚣尘上,市场甚至担忧重新大选可能导致意大利退出欧元区,这令欧元背上了沉重的负担

意大利组阁失败的风波蔓延的同时,又爆出西班牙首相将面临不信任投票的消息,欧洲的政治动荡进一步施压欧元。

西班牙首相拉霍伊(Mariano Rajoy)将在6月1日面临不信任投票,因为数十名与他中右派人民党有关联的官员受到了腐败指控,这威胁到他六年的执政。

☆欧元区经济数据略显疲弱

此外,本月欧元区经济数据总体表现也略显疲弱,难以提振市场对欧洲央行结束QE的预期,相对于市场对美联储6月加息的坚定信心,欧元兑美元走弱、美指走强也就成了顺理成章的事情。

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★英银放鸽+脱欧进入关键时刻,英镑无力抵挡下行压力


由于美元持续走强,欧洲政治危机此起彼伏,兼之英国脱欧进入关键时期,不确定性高企,同时英国央行大肆放鸽,英镑本月持续下挫,截至发稿时,英镑兑美元月跌3.31%,报1.3309。

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经过几个月的拖延,英国首相特雷莎·梅(Theresa May)将于今年6月将脱欧法案带回议会进行投票。这将意味着,她所在的保守党各派系之间将最终摊牌。

特雷莎·梅的内阁在英国与欧洲的海关问题上依然存在分歧,但她决心迫使欧洲理事会在6月底作出决定,届时欧盟领导人将举行峰会。

英国政局风险持续存在,因“英国脱欧”协商已至关键阶段,相关局势可能导致汇价承压。

苏格兰首席大臣斯图金指出,与欧盟首席脱欧谈判官巴尼尔谈论了关税联盟,未来几周对脱欧来说很关键,6月份需要在脱欧上取得尽可能多的进展,脱欧协议如果给予北爱尔兰比苏格兰大得多的优势将引发真正的问题。

此外,本月英国央行如期维稳利率,但声明措辞偏鸽,预计通胀率更快降温,且未来几年只需要有限的收紧;随后英国央行行长更是发表鸽派讲话,进一步打压了市场对英国央行加息的预期,成为本月英镑持续走弱的重要原因。

英国央行称,2018年第一季度通胀下滑表明,英镑驱动的通胀因素快速消失,预计通胀率更快降温,两年内回到2%的目标。

声明表示,大部分委员希望等到未来数月的数据再加息。所有委员同意未来进一步加息可能是渐进和有限的,未来几年只需要有限的收紧。当前市场利率路径暗示,未来三年可能加息三次,每次加息25个基点。

英国央行行长卡尼称,英国经济通胀疲软,且前景变化不大;英国消费支出更加不确定,仅以脱欧前一半的速度在增长。英国经济不满足加息的条件。

德国商业银行表示(Commerzbank)投资者们可能视英镑兑美元的反弹为抛售良机,支撑位位于去年11月低点1.3302/20,鉴于相对强弱指标处于超卖状态,下行极有可能于此受到初步支撑。

★避险情绪先冷后热,美元兑日元冲高跳水


美元兑日元本月冲高后跳水,一度触及111.38,但截至撰稿时,已由涨转跌,报108.64,月跌0.64%。日元先抑后扬,与本月避险情绪的变化基本一致,早些时候,由于中美贸易摩擦大幅缓解,避险情绪骤降,美元兑日元稳步上行;但随着意大利和西班牙政治危机四起、美国和朝鲜再度“闹别扭”、中美贸易争端重燃、以及美国对欧盟和加拿大征收钢铝税,避险情绪再度升温,美元兑日元迅速跳水。

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由于美国和韩国举行联合军事演习,朝中社16日凌晨发表公报说,鉴于韩国与美国近日开展联合军演等挑衅与对抗行为,朝鲜不得不中止原本预计于16日举行的北南高级别会谈,同时警告华盛顿仔细考虑下个月金正恩和特朗普峰会的“命运”。

本来,朝鲜此举是想给特朗普和韩国一点警告,耍耍小脾气。哪知,特朗普一听此事,当即火了,“哥是吓大的!?”(注:纯属汇通网元易YY),随后表示不会再有“特金会”,避险情绪再度升温。

特朗普5月24日发声,称取消同金正恩的峰会是“基于金正恩近期声明表现出的极大愤怒和公开的敌意”,现阶段不适合安排美朝峰会。他强调:“峰会取消是‘错失了良机’,是‘历史上非常悲伤的时刻’。”

不过特朗普的心思实在难测,就在人们以为美朝将重新走向对抗时,特朗普5月27日表示,美国派出的两支专业团队已分别抵达朝鲜和新加坡,为其与朝鲜领导人金正恩的峰会做准备。美国国务院随后证实,美朝两国官员已在板门店会面。

不过好景不长,美国随后突然宣布,根据《1974年贸易法》第301条,美国将对从中国进口的包括高科技产品在内的总值500亿美元的产品征收25%的关税。该事件和欧洲政治风波联手支撑避险情绪,美元兑日元也持续跳水。

此外,政治丑闻导致安倍晋三的影响力大不如前,一旦自民党在9月选举中落败,其首相生涯可能终结,且安倍经济学也将宣告告终,届时美元兑日元可能再度跌破100大关。

月末,特朗普关税屠刀再度扬起,为日元多头再添援军,详情见后文。

★特朗普肆意滥用关税武器,贸易战黑云压城,欧元、美日恐开启漫漫熊途!


美国商务部长罗斯5月31日宣布,对欧盟、加拿大钢铁征收25%的关税,铝征收10%的关税,该政策将在华盛顿时间5月31日午夜生效;欧盟随即表示,将对美国产品施加额外的关税;全球贸易战阴云愈加浓厚,欧元、美日面临沉重压力。

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罗斯指出,世界钢铁产能过剩;与欧盟的谈判取得了进展,但不足以给继续免征关税;对加拿大和墨西哥征收关税是因为北美自贸谈判拖得太久;与阿根廷、澳大利亚和巴西达成安排,对它们向美国出口的钢铁和铝实行非关税限制。

但罗斯补充道,未来有潜在的灵活性进行更改;我们期待着继续与加拿大和墨西哥进行谈判,另一方面与欧洲委员会进行谈判,因为我们还需要解决其他问题。

欧盟随即表示,将对美国产品施加额外的关税。欧盟委员会主席容克:欧盟将对美国钢铝关税采取报复性行动,将在未来几个小时直接引进反平衡措施。

法国中级贸易部长则称,美国钢铁关税是不可接受的,欧盟正面临被美国征收关税的时刻,欧盟对美国的钢铁贸易关税反制措施将在6月中旬完成。

不仅如此,特朗普甚至还可能上调德国高端车的进口关税!欧盟和日本官员警告称,美国对汽车征收关税将导致全球贸易体系灭亡。

行情

美元指数 96.12 -0.46 -0.48%
欧元美元 1.1438 0.0061 0.54%
英镑美元 1.2749 0.0033 0.26%
美元日元 110.50 -0.40 -0.36%
美元人民币 6.8775 -0.0078 -0.11%
现货黄金 1184.25 10.09 0.86%
现货白银 14.80 0.15 1.02%
美原油 65.92 0.46 0.7%
澳元美元 0.7313 0.0052 0.72%
美元加元 1.3061 -0.0095 -0.72%
上证指数 2668.97 -36.23 -1.34%
日经225 22270.38 78.34 0.35%
英国FT 7558.59 2.21 0.03%
德国DAX 12210.55 -26.62 -0.22%
纳斯达克 7816.33 9.81 0.13%