黄金交易提醒:三大维度全面洞悉,当心金价真突破假跌漏

2018-07-13 11:20:06 青择 50071
7月13日亚洲时段,黄金震荡于斐波那契关键位置(1265.99至1237.98的0.618位置1247-1248)。由于美元指数日线级别已录得4连阳,早盘仍是震荡上行,带来金价下行风险。不过随着ETF基金持仓的不断减少,抛压逐渐减轻,空头回补意愿强烈。另外,较低的价格刺激各国央行及传统消费大国买入需求,所以盘面上明显感觉到多头抵抗意愿增强。

昨天美联储三位官员的讲话及CPI数据均对美指、黄金做出一些暗示。欧洲方面,则是英国的脱欧白皮书的公布以及欧洲6月货币政策纪要,由于欧系货币对美指的间接影响,需留意和黄金弱正相关性。其他事件诸如中美贸易战、北约峰会谈判都需密切留意。展望日内,美联储主席鲍威尔在国会就货币政策做听证报告,特朗普与首相梅的见面,所以仍不乏影响金价的因素。

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美国6月CPI数创2012年来最大涨幅好金价反受益,挖掘三位美联储官员讲话背后深意


北京时间周四20:30美国6月未季调CPI数据,具体虽然CPI年率6月同比上涨2.9%,创自2012年2月以来最大年度涨幅,不过环比仅上涨0.1%不及预期和前值,美国劳工部将原因归结于汽油和服装价格的影响。

由于特朗普征收关税产生的效果,迄今为止相关成本并未转嫁到消费者身上,这也是美联储官员预计明年通胀可能会超过2%的目标。但其在纪要中曾使用对称性一词表明短期略高于目标价位的通胀是能够被容忍的,收紧货币政策步伐可能更为灵活而不是单一数据导向。

从长端10年期美国国债来看,自5月中旬达到3%心理价位之上后一路震荡走低,目前仅有2.85%,叠加最近油价的暴跌,表明通胀温和回升的可能性较大。

这也是鲍威尔频繁重申渐进式加息的理由,他昨日提到若贸易政策影响经济,联储有降息等工具,这是一个富有挑战性的思维,当然主席可能最多只是减缓加息速率。

表面上看是美联储对贸易政策加征关税情况的担忧,毕竟美国依靠1.5万亿美元的税改红利和3000亿美元的财政支出维持的经济高速增长、免疫外部风险并不可持续。可实际上特朗普及其顾问对低利率表达偏好,认为适用其目前激进的扩张支出环境。

鲍威尔一边声称美联储的独立性,但在加息点阵图偏向于年内四次加息时仍频施鸽派信号,包括明年取消前瞻指引每次利率政策都会有新闻发布会,他也是解释不希望市场理解为更鹰派信号,这一幕真是值得讽刺。

对此,汇通网青择认为,美国内部货币政策分歧仍较大,低利率保持太久可能产生资产泡沫,而过快收紧资金流动性会给企业带来融资成本负担,在美国经济扩张可能进入中后期时或造成不可逆转的麻烦。如果失去利率因素这一核心逻辑,金价的跌幅将被限制。根据市场买预期,卖事实的操作模式,黄金可能会反而受益,对于投资的评价不是事后旧闻的回顾而是对未来预期的前瞻。

从小时图看,昨天美指是有逼近94.94的前高,但是黄金没有再跌回到1241位置。另外,60分钟技术图上,有两高一低的格局走势,是一个比较好的信号,理论上跌破1247应该迅速破低1237.98,但却稳守于1240上方。

指标上,第一次触及1265典韦的下跌超出布林线下轨,但第二次却难触及下轨,这些都是短线走强的信号,需引起警惕,不要人云疑云需有独立判断,但也要设好止损。

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(黄金60分钟图)

当然即使是按照另两位发声官员的说法,克利夫兰联储主席梅斯特表示,美国强劲的经济肯定可以再承受至少两次加息。费城联储主席哈克则对今年加息四次持开放态度。

不过,特朗普上任以来首个完整财年前9个月预算赤字已经增加了16%,扩大到6070亿美元,联邦政府的开支增速正超过收入增长。在此背景下,摩根大通预测在明年3月开始美国会加紧缩表业务,预计将削减6900亿美元美国国债发行。另外他们可能会购入10年期美债而减少对企业债的支持。

那这就会出现两个问题,一个是美国企业的日子更加难过,它们会面临贸易战的影响加深、税改红利效果边际效应递减、企业融资成本升高,这最终反应在美国经济数据出现拐点,以美元为计价的黄金自然是最大赢家。

此外,长端国债供求失衡会导致收益率曲线倒挂,这又进一步预示美国经济衰退风险,届时恐怕大幅调整加息预期甚至停止加息、降息都将不再是无稽之谈,市场风向格局可能重新定义。

最后分享一段债王冈拉克本周二(7月10日)说的话作为本段结尾,若美联储在未来12个月内加息超过两次,美国经济将陷入衰退。

关注欧洲那些事对黄金的间接影响


☆6月欧洲货币政策纪要☆

由于欧系货币占比美指权重较大,近阶段其和黄金也有一定的正相关性。欧洲方面昨天有6月货币政策纪要、英国也有脱欧白皮书的公布,不过市场对其反应不大,以欧元为例昨天波幅不到50点。6月的会议纪要显示,利率将维持当前水平直至推高通胀至2%目标水平。

关于“首次加息至少等待至2019年夏季结束”的描述,也是故意含糊措辞的说法,旨在提供精确性和灵活性见取得良好平衡。

北京时间7月11日(21:00-22:00)的时候,欧元兑美元迎来一波50点的拉升从(1.1700至1.1750),黄金也小幅上涨4美元,因欧洲官员内部意见不一,有人认为可能在明年7月最早加息,但是纪要显示所有决策者支持6月政策决定。这使得欧元兑美元丧失进一步上涨动能,或对黄金间接利空,不过不代表金价没有独立行情的可能。

关于购债规模上,欧银关元仍对再度延长QE保留开放性选项,因为贸易战会导致全球经济下行风险,在6月和利率决议上也调降欧元区与2.3%经济增速至2.1%。但是留意到欧银官员对于通胀的置评,向2%目标定位自主性恢复的意愿增强,换言之就是对债券购买计划的依赖逐渐减弱,总体多空平衡。

☆英国脱欧白皮书☆

英国长达120页的脱欧白皮书也未掀起较大波澜,全名《英国与欧盟未来的关系》。具体中间提到,英国和欧盟就货物自由达成共同规则,并达成“便利海关安排”协议,相当于在爱尔兰制造看不见的边境。

不过在服务贸易方面,英国谋求独立发展,原话是保持“更为宽松的关系”,英国政府希望与欧盟在金融监管问题上互不相干但是双方可以额外签署双边协定拓展被准入的市场标准。英国还提出了双边委员会意图争取更多修改规则的话语权,这相当于和欧盟与瑞士关系的翻版。

展望后市,欧盟还要对白皮书评估,预计并不会满意。欧盟认为这是一个英国占尽了便宜的“杂交方案”,它允许英国继续享受同欧盟贸易上的便利,同时又规避承担其他欧盟责任。

欧盟可能会认为英国从单一市场获益太多,而若给予太多便宜则会引得他国效仿,造成脱欧代价并不大的前车之鉴。任何谈判的破裂都会给欧系货币压力,使得美元有机可乘,金价能否顶住下行压力值得关注。

中美贸易战风险缓解有利于黄金


由于特朗普率先打响中美贸易战的第一炮,破坏多年来全球多边自由贸易架构,中国商务部言辞回击。中国商务部谴责美国占尽便宜,歪曲事实,并将努力开拓第三市场予以应对。

对于是否重启贸易谈判,中方表示磋商的前提是信用,目前尚未进一步谈判解除。目前有迹象表明,美国对于是否在8月30日对中国2000亿美元商品征收10%的关税并不乐见支持。

首先是参议院批准可意向象征性的决议要求提升过会再贸易政策上面的监督权,其次特斯拉等知名企业在上海临港建厂显示出对中国市场的信心。

如果两大经济体贸易冲突降温,其实反而可能利好黄金,市场资金已经用脚投票表明由贸易战引发的避险情绪并不能使黄金走强,反而使得资金涌入美元资产避险。

行情

美元指数 95.00 0.02 0.03%
欧元美元 1.1659 -0.0002 -0.02%
英镑美元 1.3114 -0.0001 -0.01%
美元日元 112.94 0.06 0.05%
美元人民币 6.6982 -0.0083 -0.12%
现货黄金 1228.56 1.02 0.08%
现货白银 15.61 0.03 0.21%
美原油 67.70 -0.38 -0.56%
澳元美元 0.7387 -0.0002 -0.03%
美元加元 1.3200 0.0009 0.07%
上证指数 2810.43 12.30 0.44%
日经225 22921.20 223.84 0.99%
英国FT 7626.33 25.88 0.34%
德国DAX 12661.54 100.52 0.8%
纳斯达克 7855.12 49.40 0.63%