迎来“黄金周”休市之际，日本央行意外缩减购债规模，下周或下调经济预期

汇通财经APP讯——北京时间周五（4月19日），日本央行缩减购债规模，日本央行将10年期至25年期日债买入规模由1800亿日元下调至1600亿日元，为两个月来第二次下调；将25年期以上日债买入规模由500亿日元下调至400亿日元；维持1至3年期日债买入规模3500亿日元不变，维持3至5年期日债买入规模4000亿日元不变。

日本央行两个月来首次缩减购债规模

日本央行两个月来首次缩减债券购买规模，在当地市场即将迎来今年长达10天的黄金周休市之际，令交易员颇为意外。当此之际，包括日本在内的全球债券收益率已从今年早些时候对世界经济增长担忧加剧时的低点反弹。这是由于美国和中国的经济数据好于预期，贸易协议前景上升以及英国脱欧延迟--所有这些都提升了对风险资产的兴趣，削弱了固定收益证券的吸引力。



市场观察人士表示，鉴于央行在稍早收益率低得多的情况下都没有减少购买规模，此次缩减出人意料。此外，在日本4月27日至5月6日长达10天的休市前，缩减购债规模的可能性被认为是很低的，将所有期限的债券都考虑在内，此次的缩减是2月12日日本央行将10-25年期债券购买规模减少了200亿日元以来的首次。25年以上期债券购买规模减少是去年9月以来的第一次。

大和证券经济学家岩下真理表示，“日本央行是对近期曲线过度变平作出的回应，”它利用了海外市场环境的改善，美国收益率已暂停近期的下跌趋势”表明，日本央行打算在金融环境有利时继续逐渐缩减购债规模，日本央行可能认为，更容易的做法是在收益率停止下跌时施加上行压力，而不是在下行趋势中遏制收益率的下跌?。

瑞穗证券驻东京市场分析师上家秀裕表示，如果日本央行的行动符合广泛预期，那么市场可能不会做出反应。因此，通过令市场感到意外的举措，日本央行发出了一个信号，并有效推高了40年期和其他期限债券的收益率。

日本央行下周或下调经济预期

在日本央行采取行动后，日本10年期国债收益率走高，全天上涨1个基点至-0.025%。该收益率3月28日一度触及-0.10%，为2016年8月以来最低。日本国债期货在日本央行操作后亦告走低。

据外媒，日本央行的季度展望报告将显示，通胀仍将持续低于目标水平2%直至2022年3月。另据消息人士称，在下周公布的季度预测中，由于海外增长放缓带来的不利影响，日本央行可能会小幅下调截止2020年3月的本财年经济增长和通胀预期，暗示在可预见的未来，日本央行将继续实施大规模刺激计划。

这一预估突显出日本央行面临的两难境地：尽管多年近零利率令金融机构承压，但低通胀仍迫使其维持超宽松政策。知情人士称，日本央行还将首次公布2021财年的通胀预期，预计通胀率将升至1.5%以上，但低于2%。