北京时间周四(5月3日)凌晨,美联储公布5月利率决议,联邦基金利率区间维持在1.5%-1.75%不变;无人持异议。 美联储政策声明显示,通胀接近2%,预计通胀率中期将在“对称”目标附近。 [详细]
公布时间:2018/5/3 决议:维持利率不变
维持不变原因
1、重申经济允许未来美联储渐进加息
2、就业增长总体强劲,经济活动温和
3、未来几个月通胀将会上升,将持稳于2%
4、经济前景面临的风险“大致平衡”
下次公布:2018/6/14 预测:维持不变
关健利率及数据
  • 1.50-1.75%
  • 变动幅度0.00%
  • 公布日期2018/5/3
  • 下次公布2018/6/14
  • 下次预测维持不变
  • 2.20%
  • 通胀目标通胀率维持在2%以下
美联储利率变化历史
变动时间 变动情况(基点) 变动后利率 市场影响
2018/5/3 0.00 1.50%-1.75% 查看
2018/3/22 +25 1.50%-1.75% 查看
2018/2/1 0.00 1.25%-1.50% 查看
2017/12/14 +25 1.25%-1.50% 查看
2017/11/2 0.00 1.00%-1.25% 查看
2017/9/21 0.00 1.00%-1.25% 查看
2017/7/27 0.00 1.00%-1.25% 查看
2017/6/15 +25 1.00%-1.25% 查看
  • 利率决议/2018/5/3FOMC政策声明:维持利率不变,放弃经济展望走强措辞会后声明重点北京时间周四(5月3日)凌晨,美联储公布5月利率决议,联邦基金利率区间维持在1.5%-1.75%不变;无人持异议。

    美联储政策声明显示,通胀接近2%,预计通胀率中期将在“对称”目标附近。

    政策声明还显示,就业增长总体强劲,经济活动温和。去年第四季度以来支出温和增长,投资增长强劲。

    美联储重申经济状况将支持进一步渐进加息,还重申了基于调查的通胀指标基本持平;另外,基于市场的通胀补偿指标保持在低位。

    同时,政策声明显示,经济前景的风险似乎“大致平衡”,联邦公开市场委员会声明放弃了有关经济展望走强的措辞。
  • 利率决议/2018/3/22FOMC政策声明:美联储如期加息25点,经济前景乐观支持渐进加息会后声明重点周三(3月21日)美联储公布3月货币政策会议纪要,宣布加息25个基点,将基准利率提高到1.50%至1.75%之间,与市场普遍预期相符。政策声明指出,预计2018年美联储还有两次加息。
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    美联储政策声明显示,近几个月经济展望已经强化,去年第四季度以来支出和投资温和。并重申基于调查的通胀措施几无变动,预计通胀将会在未来几个月上升,持稳于2%。

    美联储重申经济允许未来美联储渐进加息。近期风险趋于平衡,经济前景近几个月以来有所走强。委员会预计,随着货币政策立场的逐步调整,经济活动中期内将以温和步伐扩张,劳动力市场状况将保持强劲。

    政策声明还显示,美联储缩表规模将在4月扩大,这与美联储此前的计划相吻合。基于市场的通胀补偿上升,但依然处于低位,FOMC投票一致同意提高贴现利率25个基点至2.25%。
  • 会议记录/2018/4/12美联储纪要:税改将提振经济,未来或加快加息步伐纪要重点美联储于北京时间周四(4月12日)凌晨公布3月会议纪要,此次纪要被市场解读为略偏鹰派。因纪要显示美联储预计,去年年底颁布的税改和最近的联邦预算协议将在未来几年对经济有明显提振。同时,与会委员对通胀在中期回升至2%的信心增强,意味着联邦基金利率在未来几年的适当路径可能会比之前预期的略微陡峭。

    美联储会议纪要还提到以下几个方面:

    贸易风险

    会议纪要显示,委员不认为钢铝关税本身会对美国经济前景有显著影响,但绝大多数与会者认为其他国家采取报复性贸易行动的可能性,以及与贸易政策相关的其他问题和不确定性,是美国经济的下行风险。

    财政政策

    去年年底颁布的税改和最近的联邦预算协议,加在一起预计将在未来几年显著提振经济产出;同时,一些委员指出,税收政策的变化可能会提高潜在产出水平。

    利率路径

    几乎所有委员都认为,采取渐进方法提高联邦基金利率的目标区间依然是合适的;多位委员表示,经济活动前景更好,加上他们对通胀在中期回升至2%的信心增强,意味着联邦基金利率在未来几年的适当路径可能会比之前预期的略微陡峭。

    一些委员认为,在某个时候,可能有必要修改声明措辞,以确认为追求委员会的法定职责并符合与会者在经济预测摘要中的政策利率预测中值,货币政策最终可能会逐步从宽松立场转向中性或成为经济活动的制约因素。

    通胀前景

    部分委员指出,推迟到下次会议提高联邦基金利率目标区间可能带来的好处;这些委员认为,等待更多数据提供更多证据证明12个月通货膨胀率持续升向2%,可能会更清楚地表明委员会的决策是基于经济数据,并表面实现其双重使命中物价稳定任务的决心。

    多数委员表示,最近的通胀和通胀预期指标增加了他们的信心,即通胀将在未来几个月上升至委员会2%的目标,然后稳定在该水平附近;其他人则表示通胀的下行风险正在减弱。

    薪资增速

    关于全国层面的工资增长,一些委员指出缓慢增长,但大多数委员仍将工资增长的速度描述为温和;少数委员认为这一事实表明劳动力市场有进一步增强的空间。
  • 利率决议/2018/2/1FOMC政策声明:美联储利率决议如期维稳,3月加息预期再度上升会后声明重点北京时间周四凌晨3:00,美联储公布利率决议,如此前市场普遍所预期的那样,美联储将维持基准利率目标区间在1.25%-1.5%不变。

    美联储政策声明指出,委员会寻求促进就业最大化和物价稳定,预计随着货币政策立场的逐步调整,经济活动将以温和步伐扩张,劳动力市场状况将保持强劲。同比通胀率预计今年将上升,并在中期内稳定在委员会2%的目标左右。经济前景的近期风险表现出大致均衡,但委员会正在密切关注通胀形势的发展。

    美联储官员此次一致同意维持利率不变。基于调查的通胀预期指标基本持平,失业率处于低位。当前情况,在就业、支出、投资三个方面都已经得到强化。

    基于市场的通胀补偿指标近几个月上升,联邦基金利率期货显示,美联储在3月份加息的概率从88%上升到94%,FOMC称同比通胀率预计今年将上升,并在中期内稳定在委员会2%的目标左右。

    此次会议是耶伦最后一次担任美联储主席,鲍威尔将于2月3日起正式就任FOMC主席,并于2月5日宣誓就任美联储主席,这标示着美国将进入一个新的经济时代。
  • 会议记录/2018/2/21FED纪要:强劲经济支撑继续加息,薪资前景成一隐忧纪要重点周三(2月21日)美联储公布1月货币政策会议纪要。美联储会议纪要显示,强劲的经济增速增加了进一步加息的可能,几乎所有的美联储官员都预期通胀率会上升到2%。

    目前,美联储官员同意渐进式的加息方式,大多数官员认为近期经济前景温和强劲。其中部分委员认为税改对经济增长有上行风险,一些美联储委员认为有可观的风险通胀将滞后目标。

    考虑到强劲的经济前景,美联储委员同意增加“进一步加息”的措辞,有委员指出很少迹象显示工资增速全面升高。多数有投票权委员表示,近期数据支持通胀将在2018年攀升,并在中期内持稳在2%附近的观点。

    有几位委员担心通胀前景,对金融市场失衡表示谨慎。部分美联储委员自12月份FOMC会议以来提高了经济增长预测,FOMC有投票权委员同意增加“进一步”一词,因经济前景更强劲。有投票权委员总体认为风险基本平衡,但有几位委员认为短期经济前景面临的上档风险增加。

    多数有投票权委员表示,近期数据表明短期经济前景较之12月的预期略有增强。有投票权委员在1月会议上认同,近期美国经济前景增强,增加了未来进一步循序渐进升息的可能性。

    美联储会议纪要显示,数位决策者谨慎表示,随着经济在趋势水平之上运作,可能出现金融市场失衡;几位委员表示关注国债收益率曲线斜率至关重要。
  • 利率决议/2017/12/14FOMC政策声明:加息25个基点,预计2018年仍有三次加息会后声明重点周三(12月13日)如市场预期那般,美联储将基准利率上调25个基点至1.25%-1.5%,此次利率决议最终以7-2的投票结果通过今年第三次加息。

    美联储随后发布的政策声明显示,2018年经济增速将会加快,劳动力市场依然强劲。同时,就业增长稳固,失业率进一步下降。并且从1月份开始,美联储资产负债表每月缩减规模将按计划从100亿美元增加至200亿美元。

    通过政策调整以及声明,美联储继续寻求微妙的平衡,以应对支持逐步收紧政策的经济和失业方面的利好消息,同时由于持续疲软的通胀令政策制定者困惑而发出谨慎信号。

    美联储政策声明重申了短期风险接近均衡,并剔除11月份声明中关于核心通胀疲软的措辞。美国支出增长温和,投资活动加快,经济增长预计将为渐进加息提供支持。美联储指出,尽管近期经济增长预期上调,但仍维持将在2018年加息三次的预期不变,2019年加息两次,中值预测是明年底联邦基金利率将在2.1%。

    美国联邦公开市场委员会在华盛顿举行为期两天会议后在政策声明中表示,通胀短期内将依然低于美联储2%的目标,但中期内将“稳定”在目标附近。

    通胀疲软使得经济学家感到困惑,并促使一些决策者表态认为美联储在物价表现更为活跃之前应该推迟进一步加息。

    明尼阿波利斯联储主席卡什卡里和芝加哥联储主席埃文斯对此次加息投出了反对票,他们都支持维持利率不变。这是自2016年11月以来首次出现超过一张的异议投票。卡什卡里的异议是他今年的第三次。埃文斯则是自2011年以来首次投下反对票。

    在美联储发表政策声明后,美联储主席耶伦将举行她最后一次会后新闻发布会。如果经美国参议院确认,由特朗普提名为下任美联储主席的理事鲍威尔将在耶伦任期于2月3日届满时接任。

    耶伦预计将在1月30日至31日最后一次主持FOMC的政策会议,从而为她在该委员会持续30年的决策生涯画上句号。
  • 会议记录/2018/1/3美联储会议纪要:多数支持继续渐进加息,存在加快收紧可能纪要重点周三(1月3日)美联储公布了12月货币政策会议纪要,其中多数委员支持继续渐进加息。此外,12月会议上,美联储委员们还提到,在财政刺激或宽松金融环境等因素影响下,经济增速远远超过其最大可持续水平,引起通胀压力过度积累,则有必要加快升息步伐。下文为美联储12月会议纪要主要内容。

    委员们讨论了一些风险,若这些风险变成现实,则可能需要更快的加息步伐。这些风险包括,由于财政刺激或宽松的金融市场等因素,导致经济增速远远超过其最大可持续水平,引起通胀压力过度积累的可能性。

    许多委员预计,减税将为消费开支提供一些促进。企业税下调可能会对资本支出提供适度的提振,但影响的程度还不确定。此外,许多委员认为,由于税改将刺激通胀快速提升可以支持加快升息。

    关于通货膨胀,委员们普遍认为通胀中期前景几无变化,但仍预计通胀将逐渐回升到美联储2%的目标。如果通货膨胀率未能升向2%的目标,则加息步伐可能会放缓。许多委员还预计,紧俏的劳动力市场相关的周期性压力将在中期内体现为更高的通货膨胀。

    此外,一些委员担心,通胀持续疲软可能已经导致更长期通胀预期下降。他们指出,基于市场的通胀补偿指标较低,一些通胀预期调查指标下降,或统计模型的证据显示通货膨胀的潜在趋势近年来已经下降。

    由于持续达不到美联储2%的通胀目标,一些委员认为,对可能的货币政策替代框架进行进一步研究可能是有用的,例如价格水平目标或名义国内生产总值目标。委员们还讨论了可能导致联邦基金利率在中期内更平坦轨迹的风险,包括实际或预期的通货膨胀未能达到委员会的2%目标。

    委员们普遍认为,以历史标准衡量,收益率曲线目前的平坦程度并不异常。继续监测收益率曲线的斜率是非常重要的。

    鉴于高企的资产估值水平和低迷的金融市场波动,有两位委员对此表示担忧,高度宽松的金融环境若持续下去,未来会对金融稳定构成风险。
  • 利率决议/2017/11/2FOMC政策声明:决议措辞中性,经济向好12月加息待定会后声明重点周三(11月1日)美联储公布利率决议公布,并发表货币政策声明。此次不公布点阵图,也没有耶伦发布会。美联储政策声明表示,美联储维持利率在1%-1.25%区间不变,投票为一致同意。

    美联储方面表示,FOMC自9月会议以来获得的信息显示,尽管飓风造成了一些干扰,但就业市场继续增强,经济活动一直在以稳健的步幅增长。飓风过后汽油价格上涨,带动了9月的整体通胀,但除食品和能源之外的通胀依然疲软。

    总的来说,基于市场的通胀补偿指标仍偏低,基于调查的较长期通胀预期指标变动不大。10月开始的缩表计划正在进行中,风暴并不会改变经济的中期走势。随着劳动力市场继续走强,失业率下降,消费开支开始温和增长,企业固定投资在近几季已经增加。

    美联储重申基于市场的通胀补偿指标依然较低,维持贴现率在1.75%不变。风险大体平衡,密切关注通货膨胀,通胀将在中期内稳定在2%附近,预计经济将以适于渐进加息的方式演进。
  • 会议记录/2017/11/22美联储会议纪要:年底大概率加息,但低通胀担忧持续纪要重点周三(11月22日),美联储11月货币政策会议纪要出炉,其中显示,大部分与会委员预计美联储将在短期加息。随着经济接下来的强劲成长,美国国会通过大规模减税的可能性增强,这会带动企业投资。

    会议纪要还显示,大多委员们认为经济势将强劲增长,美国国会通过大规模减税的可能性增强,这会带动企业投资,美联储在此次会议上维持利率不变。

    尽美联储相关发言人表示,在决定加息时机前,他们仍需要看到更多数据。但许多委员表示,失业率看来过低,使得通胀不会保持在目前的疲弱水准。

    美联储在会议纪要中指出,根据参加会议的委员预计,消费者支出短期内将稳健增长,受就业市场持续强劲支撑,许多委员都认为,有必要在短期内再次上调联邦基金利率目标区间。

    自2015年底开始的收紧政策周期内,美联储已经加息四次,目前美联储预计今年再加息一次,明年加息三次。

    上次会议是美联储主席耶伦参加的最后几次政策会议之一,她在周一(11月20日)宣布,一旦美联储下任主席提名人鲍威尔获确认及宣誓就职后,她将辞去美联储理事职务。

    美国总统特朗普已经提名鲍威尔出任联储主席,预计将在明年2月耶伦四年任期结束后继任。会议纪要显示,参加会议的委员们讨论了为何通胀多年来一直低于联储2%目标这一例行话题。多数委员认为,就业市场供应吃紧可能在中期内带动通胀上升。

    但根据会议纪要,部分有投票权的委员还是担心通胀前景,这些委员们强调将关注即将公布的经济数据,再决定未来加息的时机。鉴于通胀长期低于目标,部分委员讨论了有必要使用诸如物价水平目标等“替代性框架”的可能性。

    自上次政策会议以来,耶伦坚持了她对通胀不久就将向联储目标反弹的预期,但周二(11月21日)她表示,对此“并不十分确定”,对于低通胀可能保持数年的可能性持“开放态度”。
  • 利率决议/2017/9/21FOMC政策声明:美联储维稳但措辞偏鹰,缩表进程将于10月开启会后声明重点美联储9月21日凌晨维持联邦基金利率在1%-1.25%不变,一如市场预期。在政策声明中,美联储措辞基调意外偏鹰派,表示缩表进程将于今年10月开启,并仍预计今年再加息一次。
    美联储维稳但措辞偏鹰,缩表进程将于10月开启

    据悉,在16位FED决策者中,有11位预计今年余下时间再加息一次,6月时为8位;4位美联储官员预计2017年不再加息,与6月份情况一致。此外,美联储还预估,2018年加息三次,2019年加息两次,2020年加息一次。

    美联储在政策声明中下调2019年联邦基金利率预期中值。具体预测为,2017年联邦基金利率预期中值为1.4%,此前预期为1.4%;2018年联邦基金利率预期中值为2.1%,此前预期为2.1%;2019年联邦基金利率预期中值为2.7%,此前预期为2.9%。

    美联储在政策声明中指出,将在10月13日宣布抵押贷款支持证券(MBS)再投资的初始上限,未来的债券组合再投资将根据发行的规模“按比例”分配给各类债券。

    美联储在对经济展望表达乐观观点的同时,也预计通胀2%的目标将在2019年实现,并将密切关注通胀形势。

    美联储认为,飓风过后通胀将暂时上升;更高的天然气价格或在短期内推高通胀率。

    经济活动温和增长,近期经济前景面临的风险大体均衡;近期风暴将影响短期经济活动,但不太可能改变中期经济路径。

    美联储也对就业市场也保持乐观,认为就业市场增强,就业增长保持稳健,家庭支出温和扩张。近几个季度企业支出已经增加。据悉,此次决议声明获得FOMC一致投票通过。
  • 会议记录/2017/10/12美联储会议纪要:认同年底再加息,低通胀恐非暂时现象纪要重点周三(10月11日),美联储公布的9月货币政策会议纪要显示,大部分美联储官员认为今年年底再度加息是合理的。而在通胀问题上,许多美联储官员担心低通胀不只是暂时的。而部分官员则认为通胀对经济收紧反应缓慢,可能较预期更快发展。

    纪要公布后,美国联邦基金利率期货走势暗示美联储年底加息预期为88%,仍处于高位。而美联储官员担心低通胀可能为非暂时现象,则超出市场预期。整体而言,美联储措辞不及预期鹰派,受此影响,美元指数下跌至日低附近,而现货黄金则快速拉升,由跌转涨。

    据美联储9月会议纪要显示,许多美联储官员认为今年再加息一次是合理的。数名美联储官员称加息应取决于未来的数据。而一些美联储官员想要推迟加息直至通胀更高。

    许多美联储官员担心低通胀不只是暂时的。在评估通货膨胀趋势时,在消除政策宽松方面保持耐心是有道理的。多位美联储官员表示担心趋势通胀太低,可能有最终导致通胀预期下滑并损及美联储威信的风险。也有部分官员担心通胀将持续低于2%。

    而部分美联储官员认为通胀对经济收紧反应缓慢,可能较预期更快发展。

    美联储9月会议纪要显示,多数美联储官员认为随着劳动力市场走强,薪资将上升。许多美联储官员预计,劳动力市场收紧或经济增长高于潜力水平相关的周期性压力,可能在中期内通过通货膨胀率上升体现出来。

    美联储官员认为,飓风相关的破坏和重建将会影响近期的经济活动,但过去的经验表明,飓风不太可能在中期内实质性地改变国民经济的进程。此外,部分官员认为,汽油和一些其他物品价格在飓风之后上涨可能会暂时推高通货膨胀。

    由于能源成本和受风暴相关破坏和重建影响的其他物品的价格暂时上涨,解读未来几个通货膨胀报告可能会复杂化。
利率决定日程安排(北京时间)
  • 日期时间事件

    美国联邦储备系统 (Federal Reserve System,简称Fed)负责履行美国的中央银行的职责,这个系统是根据《联邦储备法》(Federal Reserve Act)于1913年成立的。这个系统主要由联邦储备委员会,联邦储备银行及联邦公开市场委员会等组成...>>更多

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FOMC成员介绍

    珍妮特·耶伦(Janet L. Yellen),女,1946年08月03日出生于美国纽约州布鲁克林,美国布朗大学经济学学士,耶鲁大学经济学博士,美国犹太裔经济学家及经济学教授,柏克莱加州大学哈斯商学院的名誉教授,第十八任美国总统经济顾问委员会主席,由前美国总统比尔·克林顿提名。珍妮特·耶伦曾两次荣获柏克莱加州大学哈斯商学院的杰出教学奖...>>更多

 耶伦言论

    关于什么是中央银行对外汇市场的干预,有一个较为正式的定义。80年代初,美元对所有欧洲国家的货币汇率都呈升势,围绕着工业国家要不要对外汇市场进行干预,1982年6月的凡尔赛工业国家高峰会议决定成立一个由官方经济学家组成的“外汇干预工作小组”...>>更多