美联储北京时间周四(11月3日)凌晨2:00公布的货币政策决议中,一如市场预期维持利率在0.25%-0.50%不变,并在随同发布的政策声明(以下简称声明)中措辞极为鹰派,然而市场反应极为有限,表明目前市场对美国大选不确定... [详细]
公布时间:2016/11/3 决议:维持利率不变
维持不变原因
1、等待进一步理由采取加息措施
2、通胀升至2%的不利因素减弱
3、市场对通胀的补偿性指标已经上扬
4、美联储预计经济仅支持循序渐进加息
下次公布:2016/12/15 预测:维持不变
关健利率及数据
  • 0.25-0.50%
  • 变动幅度0.00%
  • 公布日期2016/11/3
  • 下次公布2016/12/15
  • 下次预测维持不变
  • 1.00%
  • 通胀目标通胀率维持在2%以下
美联储利率变化历史
变动时间 变动情况(基点) 变动后利率 市场影响
2016/11/3 0.00 0.25%-0.5% 查看
2016/9/22 0.00 0.25%-0.5% 查看
2016/7/28 0.00 0.25%-0.5% 查看
2016/6/16 0.00 0.25%-0.5% 查看
2016/4/28 0.00 0.25%-0.5% 查看
2016/3/17 0.00 0.25%-0.5% 查看
2016/1/28 0.00 0.25%-0.5% 查看
2015/12/16 +25 0.25%-0.5% 查看
  • 利率决议/2016/11/3美联储决议声明:如预期维稳利率,然而市场更关心大选会后声明重点美联储北京时间周四(11月3日)凌晨2:00公布的货币政策决议中,一如市场预期维持利率在0.25%-0.50%不变,并在随同发布的政策声明(以下简称声明)中措辞极为鹰派,然而市场反应极为有限,表明目前市场对美国大选不确定性的关注,已经超过了对美联储加息的关注。
    美联储如预期维稳利率,然而市场更关心大选!

    声明称,此次决议中,支持按兵不动和支持加息的委员人数比例是8:2,其中乔治和梅斯特反对按兵不动,倾向于加息。

    声明表示,加息理由一直在增强,今年以来就业市场稳定,通胀已经一定程度上扬,且通胀升至2%的不利因素减弱,也缺乏通胀近期停留于低位的明显证据;不过,预计经济仅支持循序渐进加息,美联储正在等待进一步理由采取加息措施。

    声明进一步称,市场对通胀的补偿性指标已经上扬,而基于调查的通胀预期指标基本不变;重申经济下行风险已经得到平衡,维持贴现率在1%不变,将保持资产负债表再投资政策。

    此次美联储并未发布经济预期和点阵图,且美联储主席耶伦(Janet Yellen)声明后也不举行新闻发布会。鉴于下周美国总统大选投票就将开始,市场对大选结果的关注显然超过了对美联储决议的关注。

    华尔街日报称,本次声明表示,通胀自年初以来已经增长,其对通胀的态度比9月会议更加乐观;本月美联储官员也多次提到,通胀将在中期内回升至2%,这也比他们在9月时所说的“通胀将在近期内维持低位”言辞更加乐观;除此之外,声明也提及,基于市场的通胀补偿指标已经升高。
  • 会议记录/2016/11/24美联储会议纪要:鹰派表态明显,静待12月加息纪要重点美联储周三(11月23日)公布的FOMC 11月货币政策会议纪要显示,委员大致同意加息的动力依然在增强;大多数委员认为相对较快的加息时机是合适的;部分委员认为12月加息对美联储信用非常重要。此次纪要的鹰派表明,12月加息似乎已成定局。

    纪要表示,绝大多数委员认为,风险已经被平衡,部分委员称全球经济下行风险犹存;一些委员推迟了有关长期政策的决定,部分与会者暗示目前的经济状况并不能直接收紧政策,应等待进一步证据;还有一些委员提醒,要对利率下限持谨慎态度。

    纪要称,关于长期货币政策框架,委员们讨论了各种手段,但最终认为目前的政策运作良好,无需作出巨大改变;有两名委员倾向在11月加息25个基点,分别是克利夫兰联储主席梅斯特与堪萨斯城联储主席乔治。

    纪要称,部分委员认为,目前就业闲置情况依然较为显著,而部分委员认为劳动力市场接近充分就业;一些委员担心如果美联储任由失业率下降过多,可能将需要急速加息,进而结束经济的扩张局面;许多委员认为就业市场过热会构成稳定性风险,不过也有一些委员认为,就业过热也有好处。

    纪要同时认为,金融行业的脆弱性表现温和,美联储资产负债表在一段时间内仍较大;若资产负债表收缩,中性利率将下降。

    联邦基金利率市场显示,美联储12月份加息概率维持在纪要发布前100%的水平不变,其中加息25个基点的概率现在为98%、比会议纪要发布前高2个百分点。
  • 利率决议/2016/9/22美联储决议声明:经济短期风险大致平衡,年底前加息概率大会后声明重点美联储北京时间周四(9月22日)凌晨2点宣布维持0.25%-0.5%的利率不变,并发表决议声明称,美国就业增速稳定,家庭开支强劲增长。美国经济短期风险似乎“大致平衡”。就业市场已经继续走强,经济活动自上半年开始回暖。

    美联储下调2016年GDP预期0.2个百分点,至增长1.8%,因为上半年疲软,但维持2017年及之后的预期不变。

    声明重申通胀率仍然低于目标,基于市场的通胀预期(即通胀保值国债/TIPS的均衡率)仍然偏低,仍然预计通胀率中期回升至2%。

    同时,重申在决定何时加息时将继续评估国际形势的发展。重申将循序渐进地调整货币政策,经济活动将温和扩张,就业市场将走强。

    美联储预计经济形势将保证“只会循序渐进地上调”美国联邦基金利率。委员们以7-3决定维持利率在当前水平不变,17名决策者中有14人认为年底前至少会加息一次。梅斯特、乔治和罗森格林对此次决议声明持不同意见,他们倾向于加息。
  • 会议记录/2016/10/13FED会议纪要:9月不加息“势均力敌”,将相对较快加息纪要重点北京时间周四(10月13日)凌晨2:00,美联储公布了其9月FOMC货币政策会议纪要。几个委员希望加息,有几位委员希望等待,美联储认为9月按兵不动是一个势均力敌的选择,多位委员预计将会“相对很快加息”。

    FED会议纪要:9月不加息“势均力敌”,将相对较快加息

    会议纪要显示,有投票权的联储决策者指出,无论是9月加息还是等待更多的数据都有合理的理由,票委总体认同加息的理由增强,几位票委认为,利率应该很快会上升,数名委员认为将在不久加息,少部分票委担心决议声明中对“目前”推迟加息的表述感到担忧。数位官员称9月按兵不动是“势均力敌”的决议。

    与此同时,会议纪要显示,数名委员认为风险依旧偏向下行,大部分委员认为风险基本平衡,数名委员依旧认为海外存在下行风险,

    会议纪要显示,有关劳动力市场的观点各不相同,很多委员认为劳动力市场依旧存在部分疲软,即使劳动市场并未承压,经济增长仍有更多空间,不少官员认为就业市场依然存在一定松弛,对于劳动力疲软的程度,委员们观点存在分歧,部分票委认为,谨慎加息的做法有助于就业市场复苏。

    此外,会议纪要显示,委员认为,美国通胀仍面临若干不利因素,多位票委认为,缺乏通胀压力的迹象,通胀回升的速度缓慢。
  • 利率决议/2016/7/28FED声明称经济风险有所缓解,且未提及英国脱欧影响会后声明重点北京时间周四(7月28日)凌晨02:00,美联储FOMC公布7月利率决议并发表政策声明表示,美国至7月27日FOMC利率决议维持联邦基金利率在目标区间0.25%-0.5%保持不变。美联储此次政策决定投票结果为9:1,堪萨斯城联储主席乔治对此次利率决议持异议,倾向于加息至0.5-0.75%。

    政策声明指出,短期经济面临的风险有所缓解,中期通胀将上升至2%,但未来经济走势仍然要求谨慎加息。

    FED声明称经济风险有所缓解,且未提及英国脱欧影响

    ★ 货币政策:

    美国至7月27日FOMC利率决议维持联邦基金利率在目标区间0.25%-0.5%保持不变。美联储此次政策决定投票结果为9:1,堪萨斯城联储主席乔治对此次利率决议持异议,倾向于加息至0.5-0.75%。

    美联储政策声明表示,重申预计未来经济走势要求实施渐进式加息。维持资产负债表再投资政策不变。美联储政策声明表示,维持贴现率在1%。

    ★ 通货膨胀:

    美联储政策声明表示,基于通胀的通胀预期几乎没有变化,基于市场的通胀补偿指标“仍然较低”,随着经济阻力的缓解,通胀中期将上升至2%。

    ★ 就业市场:

    美联储政策声明指出,就业数据表明劳动力利用率有所提升,经济扩张速度温和。

    ★ 美国经济:

    美联储政策声明表示,短期内经济所面临的风险有所缓解,美国经济正以温和步伐扩张,家庭支出增长强劲,但商业投资依旧疲软。

    ★ 全球局势:

    美联储政策声明重申密切关注全球、金融形势发展。(7月美联储货币政策会议是英国脱欧公投后的首次货币政策会议,但美联储关于英国“脱欧”影响“只字未提”)
  • 会议记录/2016/8/17美联储会议纪要:不赞成短期内加息,要看数据“脸色”行事纪要重点美联储于周四(8月17日)北京时间2:00公布的7月会议纪要显示,官员们7月份在是否需要迅速加息上出现分歧,部分FOMC委员认为有理由在短期内加息,认为可能需要很快升息。但多数有投票权的委员表示不赞成短期内加息,唯恐未来就业增长放缓。

    纪要显示,美联储官员还认为,近期数据表明美国的房地产市场的复苏步伐有所放缓;FOMC委员同意等待更多经济数据以判断美国经济;部分委员在7月会议上认同在升息前还需要看到更多数据。

    纪要还显示,几位有投票权的委员希望加息前看到通胀能升至目标的更多迹象,希望等待通胀进一步上涨;多数委员7月时认为就业持续增长所导致的通胀上行的风险较低;数名美联储委员7月时认为如果通胀上升仍有充裕时间采取行动。

    另外根据纪要,一些美联储官员担心低利率带来的金融风险;部分委员担心低利率会造成通胀风险。

    纪要并显示,数位委员7月时认为英国脱欧是中长期海外风险。
  • 利率决议/2016/6/16【FOMC声明】美联储维持利率不变,下调未来加息预期会后声明重点北京时间3月17日凌晨02:00,美联储FOMC宣布利率决定并发表政策声明,利率决议维持联邦基金利率在0.25%-0.5%区间保持不变。有6名官员预期今年将加息一次,多于3月的1名。

    ★ 联邦基金利率预期:
    FOMC估计今年将加息2次,但有6名官员预期今年将加息1次,多于3月的1名。预期明年将加息3次,低于3月预期的4次,且将2018年联邦基金利率预期中值3%下调至2.4%。

    ★ 就业市场预期:
    FOMC预计劳动力市场指标“将走强”,就业市场的改善速度有所放缓。

    ★ 通胀预期:
    FOMC认为,市场基础的通胀补偿指标有所下滑。预期随着油价和进口价格的影响消退,通胀终将涨至2%。预期2018年个人消费支出将达到2%,大多数基于调查的通胀预期指标都变动不大。

    ★ GDP预期:
    FOMC将2016年GDP增速预期2.2%下调至2%。

    ★ 贴现率:
    维持贴现在1%不变。

    美联储表示,经济增速似乎有所抬头,但出口拖累减弱,商业投资“疲软”,重申目前的经济形势只适合渐进加息。会继续关注全球金融和经济形势,但没有特别提及英国退欧等风险。
  • 会议记录/2016/7/7美联储会议纪要:再次加息前,需待英国脱欧硝烟散尽纪要重点美联储为期两天(6月14-15日)的利率政策会议是在英国“脱欧”公投(6月23日)之前举行,当时对所谓的英国“脱欧”公投普遍表现不安,包括美联储的那些对是否加息有表决权的投票成员。

    美联储6月货币政策会议纪要显示,直到英国“脱欧”的后继影响得到了妥善处置之后,美联储政策制定者才会考虑加息。

    虽然,美联储为期上月为期两天(6月14-15日)的利率政策会议是在英国“脱欧”公投(于6月23日进行)之前举行的,但当时,全球经济界人士并已经对所谓的英国“脱欧”公投普遍表现不安,美联储的那些对是否加息有表决权的投票成员显然也是这么认为。

    会议纪要显示,美联储官员普遍认为,在采取进一步措施进一步收紧政策宽松措施力度之前,需先谨慎等待英国“脱欧”后果的更多后继影响。

    美联储政策制定者同时也还提到:美国5月异常疲软的非农就业数据,也是导致其上月推迟加息的原因之一。

    令投资者和政治家们大跌眼镜的英国“脱欧”公投已引起了世界各地的金融市场和政治决策圈的焦虑,部分原因是由于在英国和欧盟就金融、贸易和移民的新规
    当前,美元近期疲软使美国出口商承压,全球金融状况正在收紧。

    在英国“脱欧”公投之前,美联储已暗示,今年或需要两次加息以防止美国经济最终过热。但自公投结果出炉显示英国“脱欧”意外成真以来,诸多美联储政策制定者表示,有必要采取谨慎的态度来应对市场的不确定性。

    美联储6月会议纪要同时显示,参与讨论的诸多美联储政策制定者都强调:5月疲软的非农数据成为加息的“绊脚石”,但大多数人仍认为,如果没有金融或经济震荡来打击美国经济复苏进程,那么美联储仍已做好了加息的准备。而显然,英国“脱欧”可被视作金融和经济领域的一大打击。

    17位美联储官员参加了政策讨论,其中10个对是否加息进行投票。

    美联储6月会议纪要决定维持利率不变,并降低了对未来几年加息的预期。稍早,美联储4月会议中,仅有1个成员表示,今年将有一次加息;但6月会议上,已有6人同意今年加息一次的观点。
  • 利率决议/2016/4/28FOMC声明取消全球经济构成风险表述,暗示6月或加息会后声明重点北京时间周四(4月28日)凌晨02:00,美联储FOMC公布利率决议并发表政策声明表示,美国至4月27日FOMC利率决议维持联邦基金利率在目标区间0.25%-0.5%保持不变。美联储此次政策决定投票结果为9:1,堪萨斯城联储主席乔治利率决策持异议,倾向于加息至0.5-0.75%。美联储在政策声明中没有评估风险平衡,且在政策声明中取消了关于全球经济形势对经济前景构成风险的说法。

    ☆货币政策:

    FOMC声明表示,维持再投资政策直至正常化已经持续相当长的时间。但同时重申经济形势仅适宜缓慢加息,并重申政策决定将视经济数据而定。声明重申政策立场维持宽松,将更大范围地关注经济信息,以正确评估立场。

    FOMC声明表示,维持贴现率在1%。

    (提示:美联储在政策声明中没有评估风险平衡,且在政策声明中取消了关于全球经济形势对经济前景构成风险的说法。)

    ☆通货膨胀:

    FOMC声明表示,通胀在目标水平以下,主要是因为非能源进口较为廉价,此前的能源价格下跌也压低了通胀。

    FOMC声明表示将密切关注通胀指标和全球经济和金融发展。重申预计通胀在短期内保持低位,但将在中期回升至2%的目标。基于调查的通胀预期指标基本持平,基于市场的通胀补偿指标依然低。

    ☆美国经济:

    FOMC声明表示,经济增速不像美联储预期的那么快,同时表示其对企业收益和全球的经济问题表示担忧。

    FOMC声明表示,家庭支出增长已经放缓,但家庭实际收入稳健增加,家庭开支温和,投资和进出口疲软。住宅房地产部门自年初以来进一步好转。

    FOMC声明表示,美国劳动力市场好转,尽管出现增长放缓迹象。预计未来经济温和增长,劳动力市场走强。
  • 会议记录/2016/5/194月FOMC纪要:全球风险有所消退,保留6月加息可能纪要重点北京时间周四(5月19日)凌晨02:00,美联储公布4月26日-27日货币政策会议纪要,委员对有关数据是否支持6月加息存在一定分歧。有几位FOMC委员认为4月加息是合适的。多数委员都认为如果经济形势允许,6月加息“有可能”。

    “6月加息”话题

    美联储会议纪要指出,委员对有关数据是否支持6月加息存在一定分歧。同时指出有几位FOMC委员认为4月加息是合适的。多数委员都认为如果经济形势允许,6月加息“有可能”。

    美联储会议纪要指出,委员们希望保留6月加息的可能性。部分决策者对金融市场可能没有准确评估6月升息几率表示担忧,强调美联储清晰沟通将如何对未来出炉的数据作出响应至关重要。

    美联储会议纪要显示,多数美联储决策者认为,如果数据继续与第二季GDP反弹,就有市场状况改善以及通胀攀升的趋势一致,在6月会议可能适合加息。委员会强调6月决议的数据依赖性。

    与此同时,与会委员总体认同,美联储不应完全排除利用货币政策来解决金融稳定风险的可能性。

    “全球风险”话题

    美联储会议纪要指出,委员认为全球风险自3月份以来有所消退。数名委员认为美国经济面临的风险已大体平衡,但许多其他委员认为经济仍继续面临下行风险。

    会议纪要显示,部分委员指出全球金融市场可能对英国退欧公投,或中国汇率管理引发的意外发展十分敏感。不少委员提到,全球风险需要“密切关注”,下行风险包括支出疲软、全球前景。

    美联储会议纪要同时显示,几位决策者表示仍需要对金融系统的脆弱性保持警惕,一些委员表达了对于商业地产领域的担忧,两位委员担忧美联储的政策调整滞后于通胀的发展。总体而言,决策者认为全球经济和金融市况发展的风险已经消退,但仍需要密切关注。
  • 利率决议/2016/3/17美联储3月未加息,全线下调2016-2018加息预期会后声明重点北京时间周四凌晨02:00,美联储FOMC宣布利率决定并发表政策声明,利率决议维持联邦基金利率在0.25%-0.5%区间保持不变。

    美联储3月未加息,全线下调2016-2018加息预期

    根据17位官员的预期中值显示,2016年加息2次,此前2015年12月份预期是4次,同时预期显示2017年和2018年加息路径更浅,堪萨斯城联储主席乔治表示无异议,支持加息至0.5%-0.75%。

    FOMC声明指出,全球经济及金融市场动荡继续对美国经济构成风险。同时强调,尽管全球局势变化,但是美国经济活动温和,家庭开支增长温和,房地产市场转好,同时一系列数据显示劳动力市场更加强劲。

    FOMC声明表示,美联储将会继续密切观察通胀,称近期通胀率仍将维持低水平,部分原因是能源价格,基于调查的通胀预期基本持平,最近几个月通胀回升,基于市场的通胀补偿指标依然很低。

    FOMC声明同时指出,将继续再投资,直至政策正常化进展顺利,预计美国经济仅支持循序渐进加息。

    ★联邦基金利率预期:

    大幅下调2016年底联邦基金利率预期中值至0.875%,去年12月预期中值为1.375%。下调2017年底联邦基金利率预期中值至1.875%,去年12月预期中值为2.375%,下调2018年底联邦基金利率预期中值至3%,去年12月预期中值为3.25%。

    ★失业率预期:

    对2016年失业率预期持平于4.7%,对2016年PCE通胀前景预期1.2%,12月份预期1.6%。预期长期失业率4.8%,12月份预期4.9%。预期显示PCE通胀在2018年达到2%的目标。

    ★GDP预期:

    预期2016年GDP增速预期为2.2%,去年12月预期为2.4%。预期2017年GDP增速预期为2.1%,去年12月预期为2.2%。预期2018年GDP增速预期为2.0%,与此前预期持平。

    ★贴现率预期:

    维持贴现率1%。
  • 会议记录/2016/4/6FOMC会议纪要较会议声明强硬,同时暗示4月加息不妥纪要重点北京时间周四(4月7日)凌晨02:00,美联储FOMC公布3月货币政策会议纪要表示,两位委员曾认为3月份加息25个基点是合适的,同时指出,多位FOMC成员反对4月份加息,部分成员支持4月份加息。

    3月加息讨论:

    FOMC会议纪要表示,两位委员认为3月份加息25个基点是合适的,指因尽管海外情势发展及之前市场的波动,但美国经济仍有力道。多位政策制定者则认为应该谨慎,指因海外情势给美国经济带来风险,且担心较长期通胀预期下滑。多位政策制定者指出如果经济活动或通胀弱化,美联储放宽货币政策的空间不大,而两位委员担心收紧政策过于迟缓可能导致之后需要很快加息。

    且部分与会者注意到,最近金融市场的动荡起到了一个重要的提醒作用,即央行对冲不利经济意外效应的能力可能有限,尤其是在大多数发达经济体都处在低政策利率的环境下更为如此。

    4月加息问题:

    FOMC会议纪要指出,多位FOMC成员反对4月份加息;部分成员支持4月份加息。几位政策制定者表示在4月升息会突出紧迫感,那是不合适的。一些政策制定者暗示如果数据仍符合经济成长、就业和通胀目标,就可能有理由在4月加息,但其他委员认为不利因素仅会缓慢消除。

    FOMC很多委员表示在下次紧缩举措之前保持观望是谨慎之举。FOMC很多委员认为更大的全球风险是政策谨慎的理由。委员会认为下次政策行动将基于数据评估,没有明确日程表日期。
利率决定日程安排(北京时间)
  • 日期时间事件
  • 2016/12/15 03:00美联储公布政策决议、经济/通胀季度报告
  • 2016/12/15 03:30美联储主席耶伦举行新闻发布会
  • 2017/2/2 03:00美联储公布政策决议
  • 2017/3/16 03:00美联储公布政策决议、经济/通胀季度报告
  • 2017/3/16 03:30美联储主席耶伦举行新闻发布会
  • 2017/5/3 02:00美联储公布政策决议
  • 2017/6/15 02:00美联储公布政策决议、经济/通胀季度报告
  • 2017/6/15 02:30美联储主席耶伦举行新闻发布会
  • 2017/7/27 02:00美联储公布政策决议
  • 2017/9/21 02:00美联储公布政策决议、经济/通胀季度报告

    美国联邦储备系统 (Federal Reserve System,简称Fed)负责履行美国的中央银行的职责,这个系统是根据《联邦储备法》(Federal Reserve Act)于1913年成立的。这个系统主要由联邦储备委员会,联邦储备银行及联邦公开市场委员会等组成...>>更多

www.federalreserve.gov

FOMC成员介绍

    珍妮特·耶伦(Janet L. Yellen),女,1946年08月03日出生于美国纽约州布鲁克林,美国布朗大学经济学学士,耶鲁大学经济学博士,美国犹太裔经济学家及经济学教授,柏克莱加州大学哈斯商学院的名誉教授,第十八任美国总统经济顾问委员会主席,由前美国总统比尔·克林顿提名。珍妮特·耶伦曾两次荣获柏克莱加州大学哈斯商学院的杰出教学奖...>>更多

 耶伦言论

    关于什么是中央银行对外汇市场的干预,有一个较为正式的定义。80年代初,美元对所有欧洲国家的货币汇率都呈升势,围绕着工业国家要不要对外汇市场进行干预,1982年6月的凡尔赛工业国家高峰会议决定成立一个由官方经济学家组成的“外汇干预工作小组”...>>更多