谁怕?美联储加息黄金有套路,多头喜迎美元“结构熊”

2018-03-14 20:20:43 晓小 30504
以史为鉴,为应对美联储加息,黄金已经形成了自己的模式:跌了再涨。分析师认为只要近期金价维持在1285美元/盎司关键支撑位上方,下周美联储决议前黄金投资者可逢低做多,且可长线持有并等待二季度后大幅反弹。
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美联储加息——黄金的应对模式:跌了再涨


KitcoMetals黄金交易主管PeterHug称,黄金今年看上去非常强势,有潜力触及1425美元/盎司。他还发现了始于2015年美联储首次升息的模式:黄金上涨约150美元,接着回落。2016年2月,当美联储升息时,黄金再次上涨并止步1365美元。2017年,就在美联储12月升息后,黄金迎来了又一轮上涨。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen也指出,本周期内美联储的五次加息都引导了相同的市场行为:在鞋子落地金价强劲反弹前都有一波抛售,过去已证明美联储加息前的两周乃黄金买入良机。

金价与美国联邦基金利率走势图:
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Hansen补充称,只要金价维持在1285美元以上,就仍是一个长期牛市。而且,尽管人们普遍预计美联储下周将加息25个基点,但Hansen表示,影响金价的关键点在于美联储的远期指引。

在先前的经济预测中,美联储预计今年将加息三次。然而,在过去几周里,人们对加息超出三次的期望越来越强烈,目前市场价定今年加息四次的概率为26%。

但是,Hansen却解释称,经济数据和全球贸易战忧虑日益加深并不支持美联储采取更为积极的行动,而这对金价有利。周二公布的通胀数据支持了一些经济学家的观点:美联储今年将不愿意加息四次。

无独有偶的是德国商业银行也持相同观点,称在市场认为美联储会加息,并发布最新预测时,在会议召开的前两周内,金价总是会下跌3-4%。因此,在即将召开的会议之前,似乎会以类似的方式作出反应。

因此,德国商业银行认为,未来几天金价将测试1300美元/盎司的水平是完全可能的。美联储会议后金价应该会再次回升,去年的情况也是如此。

美元正进入结构性熊市,然金价反弹要等二季度后


ETF Securities投资策略和研究主管Maxwell Gold表示,有迹象显示美元正在进入一个“结构性熊市”,因为担忧通胀和政府债务不断膨胀。在上个月通过的预算案中,美国政府在未来两年内提高了3000亿美元预算上限;在国会通过大规模减税之后,未来10年赤字将增加1.2万亿美元。

Gold认为,随着美元走软,投资者重返黄金作为避险投资只是时间问题。由于政府的重大债务问题,美联储不愿过于激进地加息。高利率会导致更高的劳务支出,这将进一步使经济前景不利因素增加。

美指、联邦终端利率、金价走势图:
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与此同时,欧洲和新兴市场经济持续复苏,且增长前景更为乐观可能会刺激投资者涌入,进而抬升对这些国家货币的需求,同时压低美元相对水平。

不过,尽管长期看好贵金属,但Gold仍警告称,金价近期可能会陷入困境——美联储加息模式。 他认为二季度金价料在1250至1300美元交投,然后在第三和第四季度反弹。

研究表明,在熊市中美元平均跌幅超过25%,历史上大约持续约5年半。与此同时在那段时期,大宗商品普遍涨超81%,美股涨超40%。当前贵金属环境中黄金呈牛市,而美元疲软料带来更多收益。

行情

美元指数 94.15 0.01 0.01%
欧元美元 1.1765 -0.0002 -0.02%
英镑美元 1.3175 -0.0009 -0.07%
美元日元 112.95 -0.02 -0.02%
美元人民币 6.8720 0.0045 0.07%
现货黄金 1202.18 0.96 0.08%
现货白银 14.50 0.03 0.24%
美原油 72.14 -0.14 -0.19%
澳元美元 0.7270 0.0020 0.28%
美元加元 1.2952 -0.0002 -0.02%
上证指数 2816.43 35.29 1.27%
日经225 23967.89 27.63 0.12%
英国FT 7507.56 49.15 0.66%
德国DAX 12374.66 23.84 0.19%
纳斯达克 8007.47 14.23 0.18%