多因素“开火”,专业人士警告全球经济复苏难持续

2018-07-05 18:08:35 Smith 7658 汇通网版权所有
自2008年金融危机以来,全球经济持续增长。国际货币基金组织(IMF)甚至预测今年和明年的全球增长率为3.9%。但是经济复苏和增长预期是否具有真正扎实且可持续的基础呢?

专业人士对此表示怀疑。专业人士称,全球央行紧缩周期、债务负担、能源价格上涨和贸易紧张局势等因素将使经济复苏难以持续。
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全球央行紧缩周期和债务负担



全球近年来的增长主要受消费驱动。然而,这种消费驱动来源于几乎所有主要经济体中央银行的宽松政策,这一点是不可忽视的。与此同时,大多数政府都没有利用这个机会减少赤字,持续高水平的支出反而增加了政府债务。

此前,几乎所有主要央行的政策都达到了宽松的极限,目前已计划或已开始紧缩周期。其中美联储已处在紧缩行动中,而欧洲央行宣布其债券购买计划将于9月结束。随着通胀迈向2%的目标,欧洲央行也可能逐渐提高利率。

然而,值得注意的是,即使欧元区通胀达到2%的目标,这一水平也是由能源价格上涨8%和食品价格上涨3%所致,而核心通胀仅上升了1%。

专业人士写道,“一个主要由于资金充足而廉价增长的经济有点像‘吸毒成瘾者’。如果没有额外的货币供应,它就无法运作——它总是需要更多货币,否则它会崩溃。”

中央银行已经用尽了所有“弹药”,并且在债务负担沉重的情况下,由廉价资金推动的增长周期可能即将结束。并且,随着紧缩周期的到来,对公共和私人预算而言,必要或过度的利率增长或将是灾难性的。

能源价格上涨



近期油价上涨可能对经济增长构成真正威胁。油价上涨最初受到了欢迎,因为油价推动通胀上升,一般符合中央银行预期。

但能源成本的增加最终会损害经济增长。石油输出国组织欧佩克意识到了这一潜在影响,并决定增加产量以稳定价格。美国特朗普政府还强烈敦促沙特阿拉伯增产。

贸易紧张局势



未来较长一段时间,全球经济面临的一个重大问题是保护主义。美国特朗普政府的贸易措施导致全球贸易局势紧张。虽然贸易紧张局势尚未对宏观经济数据本身造成明显的影响,但其加剧了对经济前景的担忧,打击了市场信心。

世界贸易组织报告称,贸易紧张局势将对全球增长构成威胁,其影响在一些前瞻性指标中已有所体现。


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