美联储纪要大概率延续乐观基调,但美元多头恐蚀尽老本

2018-07-05 19:58:15 16749
周四(7月5日)欧市盘中,美元指数震荡走低后持续低位震荡,现交投于94.29一线。

中美贸易紧张局势持续,欧元英镑上行也施压美元,目前逐步向下测试94,时段内焦点为美联储6月货币政策会议纪要,大概率延续6月声明的乐观基调,或在短线提振美元,不过下半年提振美元的因素料消散,美元前景不容乐观。

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贸易紧张局势持续美元欲探94,美联储6月纪要或带来短暂提振


旷日持久的贸易紧张局势导致美元多头处于守势,美元指数逐步向下测试94关口,时段内最低触及94.25的逾一周低位。美国将于周五(7月6日)启动的对中国进口商品征收高额关税,中国财政部表示中国将先于美国实施报复性措施,加剧了投资者们对中美贸易摩擦的忧虑。

与此同时,英国乐观经济数据持续支撑英镑,而此前某位欧洲央行委员称2019年底加息过晚为欧元提供支撑,鉴于英镑和欧元在美元指数所占的权重较大,二者的上行也施压美元。

不过由于美国经济增长相对具有强度,且市场预计美联储将于年内稍晚进一步收紧银根,带动美债收益率温和上行,在一定程度上抑制了美元的深跌之势。

日内焦点为美联储6月货币政策会议纪要,因美国独立日假期,推迟至北京时间周五02:00公布,道明证券预计整体而言,美联储6月货币政策会议纪要的基调料乐观,将与美联储6月决议后公布的货币政策声明的基调一致,或在短线提振美元。

下半年支撑美元上行因素将消散,美元恐重返跌势


不过宏观策略师Mark Cudmore表示,美元前景越来越看跌,因为投资者的布局偏离了贸易战对市场的应有影响。有人认为加征关税会推升通胀,从而导致美联储更多加息,但凭这个来做多美元太过牵强。

任何价格效应都需要时间才能传导到消费者,关税行动的大部分影响早在那之前就将感受到。美国收益率曲线的扁平化突显,关税更重要的长期影响将是对经济增长的打击。

美国主导的贸易战只会鼓励其他国家将其贸易关系转移到其他地方,从而在边际上削弱美元的相关性。如果升级为持续贸易战,美国的立场会因其双重赤字而大幅削弱,这将使外国政府考虑停止为美国的亏空提供资金。

另外如果贸易紧张局势缓和,投资者将转向新兴市场和风险资产,那将导致事实上卖出美元这种全球储备货币。美联储鹰派立场和初始的关税行动已被市场消化。所以无论事态如何发展,出现利空美元的可能性都要大得多。 

对于美元空头来说,两个月的升势并未趋势确立。虽然自3月份以来美元指数上涨了5.8%,但长期前景依然看跌。许多分析师认为美元近期上涨不是买入机会,事实上彭博调查显示到2019年底美元指数将下跌11%。

贸易战担忧升温以及短期美国国债收益率因美联储继续加息而上升,提振美元指数升至今年7月份以来的最高水平。法国巴黎银行和法国兴业信贷银行表示支持美元的因素将在2018年下半年以及之后消散。

彭博预期显示到第四季度末美元指数将下跌5%。法国农业信贷银行上修美元短期预期,因贸易冲突加剧,美联储加息和企业盈利回流支撑美元,但长期看跌。我们预计美国收益率曲线平坦化以及美国双赤字担忧将令美元承压,美国保护主义也将增加全球经济逆风。

汇通财经易汇通行情软件显示,北京时间19:51,美元指数报94.27/29。

行情

美元指数 94.23 0.09 0.09%
欧元美元 1.1757 -0.0010 -0.08%
英镑美元 1.3154 -0.0030 -0.23%
美元日元 112.91 -0.06 -0.05%
美元人民币 6.8729 0.0054 0.08%
现货黄金 1198.71 -2.51 -0.21%
现货白银 14.466 0.002 0.02%
美原油 72.17 -0.11 -0.15%
澳元美元 0.7255 0.0005 0.07%
美元加元 1.2960 0.0006 0.05%
上证指数 2806.81 25.67 0.92%
日经225 24033.79 93.53 0.39%
英国FT 7515.99 8.43 0.11%
德国DAX 12361.58 -13.08 -0.11%
纳斯达克 8007.47 14.23 0.18%