市场为何不惧特朗普批评美联储？只因鲍威尔背后这一靠山

汇通财经APP讯——虽然特朗普总统多次攻击美联储，并呼吁美联储停止加息，但到目前为止，投资者大多对此不屑一顾。这是因为，鲍威尔背后的“靠山”可能比美国政府更加有影响力——整个华尔街。

若特朗普真的解雇鲍威尔，将面临金融市场巨大冲击

市场专业人士表示，如果美国总统特朗普(Donald Trump)真的采取行动解雇美联储主席鲍威尔，他可能面临来自金融市场的巨大冲击——股市、债市和美元都将出现下跌。

资产管理公司Leuthold Weeden Capital Management LLC首席投资策略师Jim Paulsen表示，市场将出现非常糟糕的反应，解雇鲍威尔的行动将带来难以置信的不确定性。

近几周来，鲍威尔和美联储因提高利率而遭到特朗普的批评。特朗普甚至表示，美联储是美国经济的最大威胁。但在10月23日，当被问及是否考虑撤换鲍威尔时，特朗普表示自己也不知道。

下图显示了美联储的加息点阵图预测情况：



面对特朗普的批评，鲍威尔和其团队做出的反应是，他们将做自己认为对经济最有利的事情，不会受政治的影响。他们认为，目前最好的办法是继续逐步提高利率。

根据法律规定，身为美国总统，特朗普可以“出于某种原因”解雇美联储董事会成员——这是一个模糊的概念，通常意味着这些成员工作效率低下、玩忽职守或渎职。

但是，目前尚不清楚该要求是否适用于美联储主席的职位，这为特朗普在保留鲍威尔董事会成员身份，因政策分歧而将他赶下台打开了大门。

市场对特朗普抨击美联储不屑一顾

虽然特朗普总统多次攻击美联储，并呼吁美联储停止加息，但到目前为止，投资者大多对此不屑一顾。

Academy Securities的宏观战略主管恰尔(Peter Tchir)称，人们已经习惯了一些意在影响大众、而不一定会产生任何真正政策影响的言辞、哗众取宠的言论和声明。虽然他认为，市场现在对此根本不屑一顾。

特朗普总统对美联储的压力并非前所未有。尽管前美国总统克林顿(Bill Clinton)、小布什(George W. Bush)和奥巴马(Barack Obama)都没有公开谴责美联储，但在他们之前的那些总统并不那么沉默。

然而，公开试图推翻鲍威尔的美联储主席职位，则完全是另一回事。

均富会计师事务所(Grant Thornton LLP)驻芝加哥首席经济学家斯旺克(Diane Swonk)在一封电子邮件中表示：“试图罢免鲍威尔主席的意外后果可能对金融市场产生相当大的影响。我们将处于未知的情况，而这是市场所憎恨的。”

T Rowe Price Associates Inc.的资产专家迪龙(Christopher Dillon)基本上也同意这一观点。他表示：“这将代表引导市场的系统性过程出现崩溃，一旦对这种结构失去信心，我们就会感到担心。”

迪龙认为，如果特朗普用一个更温和的人选取代现任美联储主席鲍威尔，同时政府的预算赤字向万亿美元迈进，那么美国的通胀率和债券收益率就会飙升，进而将推高股市。10月30日，美国10年期国债收益率约为3.08%。

一些新兴市场的经验可能具有启发性。今年早些时候，土耳其总统埃尔多安(Recep Tayyip Erdogan)向土耳其央行发出威胁，损害了该国的经济、信誉和货币。

当然，美国不是新兴市场。实际上，一些分析人士认为，如果特朗普用一位反对紧缩信贷的美联储主席取代鲍威尔，美国市场的表现可能不会那么糟糕。不过，随着外国投资者对美国失去信心，美元可能受到冲击。

Academy Securities的宏观战略主管恰尔表示，美联储领导层的转变可能对市场有利。但他也认为，美联储独立性受到冲击所带来的不确定性，将盖过这种利好影响。

恰尔指出：“尽管从理论上讲，替换掉鲍威尔（对美股来说）是有帮助的，因为这显然能安排鸽派观点的主席进入美联储。但是，这也意味着极其剧烈的变化，而这必然会导致市场波动性上升，从而对资产价格构成压力。”