研报:原油市场第一大数据2019这样看!

2018-12-31 22:35:43 龙舞 17023 汇通网版权所有
汇通网讯——原油库存数据向来都是交易原油的投资者密切关注的指标,EIA和API之间又有什么内在的联系?根据2018年全年的数据,让我们寻找这些规律和联系,从而为更好的预测2019年的行情带来统计方面的参考。
原油库存数据向来都是交易原油的投资者密切关注的指标,2018年初我们曾经对2017年EIA原油库存数据做了一些统计的研究,发现了一些小的规律,那么这些规律在2018年全年的数据统计中是否还依旧存在,又会对2019年的行情带来什么指引呢?

除了EIA库存数据,API数据也是投资者密切关注的库存数据指标,它对EIA的预测也有重要意义。那么EIA和API之间又有什么内在的联系?根据2018年全年的数据,让我们寻找这些规律和联系,从而为更好的预测2019年的行情带来统计方面的参考。

1、2018年EIA和API原油库存数据的分布


图片点击可在新窗口打开查看

我们选取2018年已经公布的EIA原油库存的50组数据,制作成统计表格。如上图,左边数据代表库存减少,右边数据代表库存增加。

我们发现2018年原油库存的变动和2017年一样同样呈现着一些规律。连续两年的数据告诉我们:

首先,库存无论是增加还是减少都有一定的连续性。也就是当上周库存增加的时候,下周库存再度增加的概率较高。

影响原油库存变动的因素往往是由供求关系引发的,而供求关系一般很难在一周之内就出现明显的变动,因此原油库存的变化也存在着一定的连续性。这种连续性或许能够对我们预测下周库存数据带来一些参考。

其次,原油库存变化的范围,大多数情况是维持在正负500万桶。

虽然这种变化范围只是一个大概的范围,但这个范围却可以给出我们投资者一个对库存变化的大概的预期,如果库存变化过大超过了500万桶,无论是库存增加还是减少,这很可能会给市场带来较大的波动。

图片点击可在新窗口打开查看

刚刚我们看到的EIA原油库存的分布图,下面我们再来看一下API原油库存数据的分布图。如上图,通过对比两个图表的变化,我们可以发现这两个图表的方向大致上是保持一致的,API作为行业版的库存数据,也在一定程度上能够描述美国原油库存的变化。

API的库存增减也有一定的连续性,而API库存的变动范围也在500万桶左右,超出这个范围可能就会给市场带来较大的波动。

2、EIA原油库存和API原油库存比较,有多大的误差?



图片点击可在新窗口打开查看

我们用EIA原油库存减去API原油库存等到了一组数据,制作了以上的散点图。虽然通过上面EIA和API分布图我们发现这两幅图大致保持一致,但实际上,通过这张散点图,我们可以发现,其实EIA库存数据和API库存数据的差距还是比较大的。

如果说2017年EIA和API的库存差距不超过400万桶,那么2018年EIA和API的库存差距明显放大,这个差距放大到正负700万桶。

差距放大的可能有多种原因,这告诉投资者利用API来预测EIA正在变的越来越困难。两个不同的统计机构的数据差异越来越大。

笔者认为,如果EIA和API差距超过200万桶,在API公布之后的EIA原油库存数据可能会给当时油价短线走势带来较大幅度的波动。

API原油库存数据首先公布,给油价带来一定影响之后,接下来即将公布的EIA原油库存,投资者不能单单只看EIA实际值和预期值的比较,还应该比较EIA和API实际值的差距。

3、EIA和API原油库存,他们实际和预期值差距多大?



图片点击可在新窗口打开查看

图片点击可在新窗口打开查看

投资者关注两项库存数据,更多的是和这两项数据的预期值相比,接下来我们用EIA原油库存的实际值减去预期值,得出EIA和预期值差距的柱状图。然后再得出API和预期值差距的柱状图。

首先,EIA的实际值和预期值不存在连续性,API的实际值和预期值也不存在连续性。这些数值的分布基本上呈现正负分散分布的。

这是因为市场的预期毕竟是之前市场的猜测,是市场分析主观得出,和实际情况不同,几乎不存在什么规律分布。

其次,2017年两项数据实际值和预期值的差距范围,基本维持在正负500万桶之间。而2018年两项数据实际值和预期值的差距范围,达到了700万桶之间。

200万桶以内的差距都能够给市场带来较大的波动,2018年的数据变化,也告诉我们。市场预期库存,往往和实际公布库存有相当大的差距,加剧库存数据公布后油价的波动。2019年库存预期和实际的差距,有望给油价带来较大的波动。

4、EIA和API原油库存公布后6小时,市场波动有多大?



图片点击可在新窗口打开查看

图片点击可在新窗口打开查看

我们通过统计两项库存数据公布后6个小时市场的波动幅度,以期找到这两项数据公布后给市场带来影响的一些规律。

首先,EIA原油库存公布后6小时的波动,远远大于API原油库存。
API公布后,市场一般都非常谨慎,投资者不愿意过度交投,大家都在等待EIA原油库存数据对油价更多的指引。在EIA公布之后,EIA的表现以及其它对油价看涨和看跌的情绪重燃,在共同作用下,加剧了EIA公布后油价的波动幅度。

其次,API之后的波动幅度和EIA之后的波动幅度,没有必然的联系。
这是由于两个不同时间,市场的情绪不同,所以不能用API公布之后的波动幅度,来预测接下来EIA的波动幅度。

5、EIA和API实际值和预期值的单位差距,给市场带来多大波动?



图片点击可在新窗口打开查看

图片点击可在新窗口打开查看

对于交易者来说,有时候我们不得不对未来价格的波动幅度做出一个大概的预期,因为我们可以通过这个预期来设置止损和止盈。

我们通过研究2018年库存数据实际值和预期值的差距来预测未来油价波动可能的幅度。在实际值和预期值差距100万桶的背景下,油价的平均波幅有多大呢?我们用波动幅度除以预期值和实际值的差距得到以上两张散点图。

首先,我们需要去除散点图上表现比较突出的一些点,这些点是由于预期值和实际值极度接近,再相除之后造成的特殊点,剔除出去。

接下来,我们对下面的点的数值做平均研究分析。

最终我们发现,对于API原油库存数据,如果预期值和实际值相差100万桶,那么可能在未来6小时之内对油价带来大概0.2美元的波动幅度;对于EIA原油库存数据,如果预期值和实际值相差100万桶,那么可能在未来6小时之内对油价带来0.5美元的波动幅度。

2018年数据显示,EIA原油库存给油价波动带来的影响,是API给油价带来影响的2.5倍。

6、EIA和API库存数据对市场的影响是否符合传统逻辑?



刚刚我们研究了库存数据变动对油价影响,而造成的波动幅度,接下来更重要的是,我们还要预测未来价格的波动方向,正确的预测价格的波动方向,才能够保证我们盈利。

一般而言,我们解读原油库存的时候,套用的都是如下的逻辑。如果原油库存增幅超预期,那么,利空油价,油价下跌;如果原油库存增幅不及预期,那么利多油价,油价上涨; 如果原油库存降幅超预期,那么利多油价,油价上涨;如果原油库存降幅不及预期,那么利空油价,油价下跌。

不过,库存数据公布后,市场的价格可能不会按照传统的逻辑来运行。

图片点击可在新窗口打开查看

图片点击可在新窗口打开查看

对此,我们做了一下统计研究,对于符合传统逻辑涨跌的我们用负数表达,对于不符合传统逻辑的我们用正数表达。

我们发现对于EIA原油库存,在数据公布6小时后,传统逻辑的涨跌和实际涨跌基本上没有太多的关系。也就是即便是库存增加,将来价格下跌和上涨的概率都在50%左右。这和2017年的逻辑有些不同。2017年的逻辑是库存增加,价格反而上涨。

对于API原油库存,在数据公布6小时后,符合传统逻辑涨跌的高达70%以上。大多数情况,油价的涨跌都和传统逻辑相同。

以上规律告诉我们,当API原油库存公布后,我们预测未来油价的方向应该和传统逻辑相同,但不一定要进场操作,毕竟API库存数据对油价的影响较小,波幅有限。

EIA原油库存数据公布后,我们预测未来油价的方向应该和EIA给出的市场信息没有太多的关联。预测未来的走势,还要看当时市场的其他基本面消息,以及当时市场的大环境。

EIA的数据的变化并不会给我们明确的多空方向,但EIA之后市场波动加大,确实是一个多空的重要节点。

图片点击可在新窗口打开查看
注释:EIA/API库存数据实际值和预期值来源于汇通财经日历,波动幅度来源于易汇通软件,略有误差。

【原创声明】本文由汇通网龙舞原创,由汇通网米末校对,作为汇通网2018年终专题的一篇文章,转载请标明来源,谢谢。

行情

美元指数 97.38 0.43 0.45%
欧元美元 1.1209 -0.0049 -0.44%
英镑美元 1.2410 -0.0106 -0.85%
美元日元 108.28 0.37 0.34%
美元人民币 6.8763 -0.0015 -0.02%
现货黄金 1407.30 -6.83 -0.48%
现货白银 15.645 0.261 1.7%
美原油 57.19 -2.39 -4.01%
澳元美元 0.7015 -0.0024 -0.34%
美元加元 1.3077 0.0028 0.21%
上证指数 2937.62 -4.57 -0.16%
日经225 21535.25 -150.65 -0.69%
英国FT 7577.20 45.48 0.6%
德国DAX 12430.97 43.63 0.35%
纳斯达克 8219.25 -38.94 -0.47%