卡尼老生常谈，暗示英国经济折腾不起了，英镑利空出尽短线拉升近50点

汇通财经APP讯——北京时间周四(2月7日)20:30，英国央行行长卡尼发表讲话，称脱欧正在给经济制造迷雾。其发言基本不出市场所料，市场利空出尽。截至发稿，英镑兑美元上涨47点至1.2933。




日内稍早前，英国央行公布新一期利率决议，货币决策委员会以9票全部赞成的比例，维持0.75%基准利率不变。同时维持4350亿英镑的月度资产购买规模不变。但因脱欧不确定性，下调今、明两年经济增速预期0.5和0.2个百分点，分别至1.2%和1.5%。英镑短线跳水逾35点创逾两周新低。

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卡尼：脱欧正在制造迷雾

卡尼称，英国脱欧迷雾正在制造紧张局势，无协议脱欧意味着经济持续萎缩。英国经济还没有对无协议脱欧，或者无过渡期脱欧做好准备。

卡尼坦言，无法预期脱欧后的政策路径，但无协议脱欧将增加英国季度GDP下降的可能性。英国央行假定脱欧不确定性在一段时间内处于高位。

卡尼指出，脱欧协议的时间及其执行时间都存在变动。越来越多的证据表明，企业将增加库存作为英国脱欧的应急计划。

德勤对众多企业的首席财务官调查表明，由于担心出现“最恶劣的脱欧结局”，加上美国保护主义抬头，企业在财政上的冒险意愿，已降至近十年来的最低水平。而这一谨慎态度，几乎覆盖了英国私营经济的绝大多数行业。

英国首相特雷莎·梅正推动欧盟领导人，在双方去年达成的脱欧协议一个关键部分上做出让步。这使英国有可能在3月29日达成脱欧协议。但欧盟曾表示，不会这么做。市场也认为，英国与欧盟之间的经济关系正在削弱。

英国央行之前的声明强调：英国脱欧对经济的损害在增加。并指出，未来任何加息都是渐进且有限度的。如果经济如预期般发展，以当前节奏收紧货币政策是合适的。

英国央行称，经济前景将继续在很大程度上取决于脱欧的进程，特别是英国与欧盟的新的贸易协议。脱欧过渡期是突然的还是平稳的。以及家庭、企业和金融市场的反应。

卡尼还担心通胀

卡尼还表示，实际收入增长预估存在上行风险。英镑任何持久的变动都将影响通胀达到目标水平的时间。

英国央行在先前的声明中称，核心通胀将在近期跌至2%水准下方。2019年第一季度通胀预期为1.8%（前值为2.2%）。但基于市场利率预期，英国一年后通胀为2.35%，高于此前预期0.25个百分点。

英国央行指出，不确定因素可能导致英国经济数据的短期波动性大于往常，这可能削弱经济中期前景。

预测公司EY Item Club的经济学家Howard Archer表示：“货币政策委员会(MPC)显然处于‘观望’模式。”

我们至今还无法确认，英国将采取何种形式脱欧，人们也许相信，英国不会排除达成任何协议的可能性，并且也许是在延期脱欧后达成一项协议。

但英国央行(BoE)此前警告称，若脱欧出现最糟糕的局面，那对英国经济的伤害可能超过全球金融危机。

赞成加息的阵营，理由何在？

尽管通胀已降至接近英国央行2.0%的目标，但英国工人的薪资正以10年来最快速度上涨，令英国央行感到意外，并可能推高物价。

英国工资增长正处于危机后的高位，这或许是经济前景黯淡的一个亮点。这突显出，为了应对某些行业(尤其是建筑和酒店等领域)的技能短缺，企业不得不加快加薪步伐。

如果英国不与欧盟达成协议就退出欧盟，英国央行可能会因英镑暴贬引发通胀而被迫加息；而英国脱欧最终达成协议，那么压抑已久的投资和消费冲动出现井喷，英国央行也无法无视经济过热的威胁。

凯投宏观(Capital Economics)高级英国经济学家Ruth Gregory表示：“尽管我们认为英国脱欧不确定性将使货币政策委员会按兵不动，但我们仍然对英银是否能够完全无视本轮紧缩周期持怀疑态度。”

凯投宏观(Capital Economics)另一位经济学家Paul Dales也表示，在美联储软化加息态度之际，英国脱欧可能导致英国央行逆向强化货币紧缩前景，这一不寻常的局面。

他说：“这种情况并不经常发生，但英国脱欧也是偶发事件。是的，全球经济似乎正在转向。但英国央行还有迎头赶上的空间。”

不过多数经济学家认为，英国央行会降息，以缓冲经济受到的冲击。投资者也不相信，现实的情况能允许英国央行升息，市场预期英国央行在2019年底之前加息的概率从此前的逾50%下降至41%。

全球经济前景不佳也脱累英国

除了英国脱欧僵局的不确定性以外，全球经济、尤其是欧元区两大经济体德国和法国失去动力，可能会拖累英国步履蹒跚的经济。

英国央行声明称，近几个月来，世界经济继续放缓，所有地区经济普遍走软。这种减速反映了过去全球金融状况的紧缩，以及贸易紧张局势对企业信心的初步影响。

Investec经济学家George Brown表示：“全球经济放缓只是暂时的吗？我们是这样认为的，但它已经持续了相当长的时间。我们正处于周期的顶峰，或许这就是英国央行的观点。”

根据国家经济和社会研究所(NIESR)的数据，即使英国脱欧协议得到保障，未来几年英国经济增长仍将低迷。该机构将英国今年的经济增长预期从1.9%下调至1.5%，并表示2020年和2021年的增速将仅略微回升至1.7%。

NIESR的英国宏观经济预测负责人Amit Kara在伦敦对记者说：“这不是经济崩溃，但肯定会出现放缓。仍然会有一段不确定的时期，可能会持续至少一年。只有到那时我们才会知道确切的关系。”

该预测是基于英国3月底顺利退出欧盟的情况，即退出协议已经到位——最棘手的经济增长障碍得以消除，经济也会不景气。而NIESR强调，若出现更加混乱的结果，则可能会导致投资下滑，推动增长率进一步下降。

NIESR预期，如果英国与欧盟达成协议，英国央行可能会在8月份加息，并且每六个月继续加息25个基点，直到2020年底银行利率达到1.5%。