纽市盘前：美元受青睐，商品货币普跌

汇通财经APP讯——周二(3月5日）欧洲时段，美元指数刷新2月19日以来新高至96.8225，全球经济增长放缓和金融状况收紧，也在促使其他央行走向更加温和的立场。美元已经受到了部分避险资金的青睐。美国的基本面相对于其他G10国家而言仍相对较好。

欧洲时段，英镑兑美元刷新五日低点至1.3098，最大跌幅达0.6%。英国外交大臣福克斯突然宣布取消发布一份计划中针对企业界的脱欧状况简报，这使得市场担忧情绪再度上升。

欧洲时段，澳元兑美元下跌0.3%，交投于0.7092，澳大利亚区域和全球增长环境转弱，预测澳洲央行7月及8月都将降息，指标利率将降至1%的历史新低。

★近期热点提要★

1、【经济前景面临的风险证明，我们有理由暂停收紧政策 ，市场仍然认为风险有所上升 】
美联储罗森格伦：美联储可能要召开几次会议才能明确判断经济风险是否正在成为现实，早些时候曾担心经济可能过热，现在似乎"不那么紧迫"，在风险升高的情况下，美联储将保持适当的耐心 ，认为今年经济前景将是健康。在美联储明确解读风险之前召开了几次会议 ，美国经济增长可能足以改善劳动力市场，而不会增加通货膨胀的风险。2019年美国经济增长率可能"略高于"2% ，高于趋势水平，通胀率"非常接近"目标，工资压力上升，通胀表现良好 ，增长问题依然存在，包括放缓欧洲经济增长放缓，贸易问题，英国脱欧，欧洲银行业等 ，美国的经济增长可能足够在收紧劳动力市场的同时并不增加通胀上行风险。

2、【英国服务业PMI虽好于预期，但脱欧不确定性令前景难以乐观】
① 占英国经济主要部分的服务业采购经理人指数从2016年的50.1微升至51.3，但仍在2016年英国脱欧公投以来的最低水平附近徘徊；
② Markit首席商业经济学家威廉姆森表示，当英国脱欧前的准备活动出现逆转时，可能会出现更糟糕的情况；
③ 许多与英国脱欧相关的不利因素和不确定性看来也将在未来几个月持续存在，即使英国首相特雷莎·梅的脱欧协议得以通过；
④ 2018年末英国经济增长大幅放缓，因为人们越来越担心3月29日英国突然宣布脱欧，英国脱欧协议无法达成，同时全球经济也出现疲软；
⑤ Markit表示，服务公司对未来一年的乐观情绪，从大型银行到商业街理发师，只是在全球金融危机最严重时期以及英国脱欧公投危机之后才有所下降；
⑥ 许多投资决定被搁置，一些公司表示，欧洲客户正在推迟承诺在英国的新项目。服务公司的新出口订单连续第六个月收缩。
⑦ 企业裁员的速度是2011年11月以来最快的，许多企业选择不撤换自愿离职的员工。一些公司表示，英国的低失业率使得很难找到有技能的员工。
⑧ Markit表示，2月份的主要积极因素是服务公司成本自去年5月以来增幅最小，这为向客户提供折扣打开了空间。

3、【英国政府据称不指望英国总检察长Cox和欧盟首席脱欧谈判官巴尼耶的会面会有所突破】
据外媒：英国政府据称不太可能在投票前公布无协议脱欧关税 ,英国政府据称不指望英国总检察长Cox和欧盟首席脱欧谈判官巴尼耶的会面会有所突破。

英国工党影子财相麦克唐纳：不会有很多工党议员支持首相梅的脱欧协议 。

4、【郭树清：结构性去杠杆要明显降低企业杠杆率 稳住家庭杠杆率】
人民银行党委书记、银保监会主席郭树清5日下午赴十三届全国人大二次会议重庆代表团旁听全体会议。郭树清在会后接受记者采访时表示，结构性去杠杆的目标是要把企业的杠杆率明显降下来，同时要把居民家庭的杠杆率稳住。他说，目前家庭部门个人贷款比较多，可能与买房、炒房有关系，就此“政府部门已经在控制增量、化解存量”。 （上证报）

5、【上交所：科创板发行上市审核系统已准备就绪】
科创板交易系统也在加紧改造调整中，计划将于3月底进行全行业全市场联调联试，预计5月底准备就绪。多位投行人士称，已经正式进入科创板申请流程的企业其实非常多，大部分都是早已进入上市辅导期的拟上市企业，申请材料基本完善。目前在等待上交所正式接受申请的通知。

6、【日本央行据悉下周会议将讨论调降对工业生产和出口的评估】
① 知情人士透露，日本央行政策委员下周开会制定决策时，或讨论对工业生产、出口和海外经济评估可能下调的问题；
② 如果日本央行对经济前景持暗淡看法，那么全球央行转为鸽派的比重就再添分量，同时政策趋于正常化短期内仍不在日本议程上的看法将得到巩固；
③ 日本央行目前称出口和产出呈现“增长趋势”，而海外经济继续“整体稳健增长”；
④ 知情人士表示，最近的数据显示，出口出现2016年以来最大降幅，工业生产明显下滑。因此日本央行有理由考虑调整措辞；
⑤ 虽然有些经济学家认为，经济展望疲软增添日本央行进一步放松政策的可能性，但是知情人士表示，这不太可能发生，因为产出缺口仍为正值，央行仍看到通胀朝2%目标前进的势头

★欧洲时段外汇行情回顾★

欧洲时段，美元指数刷新2月19日以来新高至96.8225，首先对于美联储可能的鸽派程度，市场反应过度了，市场将自我修正，这应该会为美元提供一些支持。另外导致美联储按兵不动的相同因素，全球经济增长放缓和金融状况收紧，也在促使其他央行走向更加温和的立场。不过考虑到美元走势并没有明显的消息推动，同时美国国债收益率也开始有所回落，这暗示美元已经受到了部分避险资金的青睐。美国的基本面仍相对较好，即使市场普遍认为美国经济放缓，但是相较于G10货币国家，美国经济仍一枝独秀。


欧洲时段，英镑兑美元刷新五日低点至1.3098，最大跌幅达0.6%。脱欧利多出尽低迷数据或再令多头受挫；此前拉动英镑汇价上行的英国推迟脱欧消息前景，眼下已经面临利多出尽，反而，英国外交大臣福克斯当地时间周二凌晨突然宣布取消发布一份计划中针对企业界的脱欧状况简报，这使得市场担忧情绪再度上升。另外，市场预期在司法部长Geoffrey Cox与欧盟首席谈判代表Michel Barnier的会谈期间，不会取得突破。

英国服务业PMI为51.3，综合PMI也超出预期及前值，英镑一度走高逼近1.32。英国首相特雷莎·梅将于3月12日在议会对新协议进行投票。失败将导致第二天就阻止英国脱欧进行投票，然后在下一天就推迟脱欧进行投票。最有可能的情况是延期。然而，唐宁街10号正努力说服来自脱欧选区的反对党工党议员支持她的协议，并为这些领域提供财政援助。


欧洲时段，欧元兑美元下跌0.08%，交投于1.1331。欧洲央行管理委员会将于3月7日召开会议，讨论欧元区经济放缓是否会加剧，这将决定欧洲央行可能采取的政策步骤，或它可能暗示在未来采取的政策步骤，未来数月可能实施新一轮定向再融资操作(TLTRO)，虽然投资者们需进一步明确的是，欧洲急需财政政策支持，而非货币政策。法国及德国2月Markit综合及服务业PMI均好于预期，服务业持续提振欧元区经济增长，不过当前较大的问题是未来数月相关数据能否持续向好，若迹象显示欧元区经济复苏，欧元有望继续上行。


欧洲时段，美元兑日元交投于111.91，澳洲国民银行讨论了美元兑日元前景，一季度末目标上看113，从该行简单公允价值模型来看，汇价开始显得昂贵，虽然当前仍于公允价值区间内交投，随着日经指数的温和上涨，美国10年期国债收益率的进一步上行提升公允价值水平，日本投资者持续对海外证券存在偏好，仍支撑美元兑日元，技术面来看，向上突破100日移动均线打开了进一步上行的空间，自2015年高点以来的下降趋势线显示下个关键阻力位位于113附近，恰好为一季度末汇价上行目标。


欧洲时段，美原油上涨0.4%，交投于56.8美元/桶附近，俄罗斯将在3月最后几天实现22.8万桶/日的石油减产力度，俄罗斯3月份平均石油减产幅度将超过2月份。OPEC不可能4月份作出任何石油产出决定，在6月份做决定的可能性更高，届时可能会延长石油减产协议至2019年年底。如果那些获得减产豁免的产油国产出下降，OPEC可能会讨论放宽限制石油产出。利比亚最大油田的部分油井重启，中国经济报告带来一定乐观预期。


欧洲时段，现货黄金交投于1286美元/盎司。美元指数在近两周最高水平，黄金承压。近期一些美国经济数据的表现使得美元获得支撑，现货黄金则已经连续五个交易日下跌。分析师表示，真正让金价再度走软的是股市，其他包括原油在内的风险资产则表现强劲。至于金价近期可能跌至多低，许多分析师预计长期支撑位在1275美元，这是金价近期涨势的关键回撤位。


欧洲时段，澳元兑美元下跌0.23%，交投于0.7076，澳新银行预计，澳大利亚将于周三发布的2018年四季度GDP数据料显示当季度GDP环比增速仅有0.2%，比三季度的0.3%进一步放缓，这意味着GDP环比增速也将降至2.4%。而野村认为澳洲联储今年降息的可能性比不降息要大，虽然不保证会降。核心问题在于区域和全球增长环境转弱，对于澳洲而言这来的不是时候，因为国内有着消费者手头吃紧问题。预测澳洲央行7月及8月都将降息，指标利率将降至1%的历史新低。

机构观点

全球其他央行效仿美联储向鸽派立场的转变，令美元优势保持完好
① 美元本该开始跌了。但相反，投资者在缩减这种押注，因为全球其他央行纷纷效仿美联储向鸽派立场的转变，令美元较其他货币的利率优势保持完好；
② 美元指数在2018年上涨4.4%，创2015年以来最佳年份，因美国经济增长强劲让美联储可以多次加息，即便其他多数发达经济体因动能下滑而步履维艰；
③ 2018年底，交易商开始押注美元将从18个月高位下跌，因迹象显示美联储正在接近政策紧缩三年周期的尾声；
④ 很多人认为联储还将停止缩减资产负债表。而像欧洲央行和澳洲央行等其他央行，则在准备开始加息；
⑤ 但是，美元在经历12月和1月的下跌之后已经回升，2月迄今涨幅达到1%。美元兑澳元等一些货币更是跳涨超过2%；
⑥ 原因是什么？其他地区经济势头看起来更糟，迫使决策者取消、推迟或软化收紧政策的计划；
⑦ 因此，即便美联储上次会议的会议记录证实了其鸽派转变，但与其他货币相比，美元看起来仍将继续享有收益率优势。

高盛：OPEC可能在4月前宣布完成减产提振油价的任务；
高盛(Goldman Sachs)大宗商品研究全球主管柯里(Jeff Currie)表示，OPEC可能会在4月份之前宣布，实现消除石油供应过剩的目标；
柯里表示，OPEC正采取一种“震慑”的方式来削减石油产量；OPEC需要在5月或6月前推出产量限制的计划，以防止另一场打压油价的石油供应过剩。

渣打将澳洲四季度GDP年率下修至2.5%，预计年内降息两次
渣打银行经济学家Chidu Narayanan表示，已经澳洲第四季度GDP年率预期从2.8%下调至2.5%，季率从0.5%下修至0.2%，以反映经济数据的疲软；
预计该国第四季度家庭消费季率下滑至0.1%，零售额季率增长0.38%，低于第三季度的0.43%；
预计2019年的经济增长年率将进一步放缓至2.7%，受建筑业活动放缓可能推动第三季度经济增速出现收缩；
澳洲联储将注意到这些疲软的数据，但会指出该国经济增长前景稳定，可能继续寻求工资增长改善(尽管是温和的)，这将支持消费；
预计澳洲联储上半年将维持中性展望；下半年建筑领域数据恶化将波及到劳动力市场，可能会推动降息；预计澳洲联储将在11月和12月实行两次降息。

摩根资产管理：市场可能需要进一步适应更偏鸽派的欧洲央行
摩根资产管理外汇部门首席投资官Roger Hallam称，外界普遍预计欧元兑美元今年将从目前的1.13升值向1.20。但贸易放缓和高于趋势水平的美国经济增长可能抑制欧元涨势；
Hallam说，重要的是，市场可能需要进一步适应更偏鸽派的欧洲央行。他并称，“未来几个月相对利差目前更倾向于朝对美元有利的方向移动”。