美联储暂停加息步伐,亚洲主要央行降息呼声愈发高涨

2019-03-27 19:30:36 7318 汇通网版权所有
汇通网讯——全球经济放缓以及美联储突然中止政策紧缩,已经让亚洲央行降息预期升温,市场押注会有越来越多亚洲央行采取降息行动。不过亚洲政策基调并非只由美联储这一个因素决定。多数亚洲经济体的通胀率不是低于各自央行的目标,就是处于目标区间的低端。
全球经济放缓以及美联储突然中止政策紧缩,已经让亚洲央行降息预期升温,市场押注会有越来越多亚洲央行采取降息行动。

新西兰联储周三(3月27日)维持利率于纪录低点1.75%不变时释出最为明确的讯号,该联储称外部环境不振意味着接下来的举措更有可能是降息。

货币市场正在消化澳洲联储今年大概率降息。多位分析师表示,菲律宾、印度和印尼也有空间扭转去年的多次加息,这些国家去年加息是为了保护菲律宾披索、印度卢比及印尼卢比免于卷入新兴市场动荡。

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马来西亚方面,由于通胀率已经转为负值,降息的呼声越发响亮。与此同时,根据日本央行3月会议纪要,在全球需求降温疑虑充斥之际,日本决策官员就提供进一步刺激展开辩论。    

一个意想不到会加入降息阵营的可能是韩国,该国政府国债收益率曲线已快速趋平,暗示经济陷入疲弱,分析师认为韩国央行或会采取措施加以应对。

澳新经济分析师在季报中称,经济增长和通胀这一对组合发生变化,加之美联储紧缩周期结束,需要亚洲经济体的货币政策走向也作出重大转变。我们现在预期,亚洲主要央行要么按兵不动,要么便会转向宽松政策。

这是一次不寻常的转变。就在去年那些处于贸易逆差的国家还在讨论利率能达到多高,日本央行也在考虑退出非传统的刺激政策。

不过,亚洲政策基调并非只由美联储这一个因素决定。

多数亚洲经济体的通胀率不是低于各自央行的目标,就是处于目标区间的低端。

收益率曲线趋平


随着美国乃至全球经济增长出现一个不祥之兆,货币政策宽松预期已经升温。

美国指标10年期国债收益率上周五(3月22日)自2007年中期以来首次跌至三个月期国库券收益率下方,过去50年美国经济每次衰退之前都出现过这种收益率曲线倒挂。

这次有可能不一样,因为央行决策者并不担忧通胀,且收益率偏低是一个全球性问题。

尽管如此,投资者和决策者都表示关注。

前美联储主席耶伦周一(3月25日)在香港的一场会议上表示,尽管收益率曲线倒挂可能不是经济衰退的先声,但可能暗示有降息的必要。

将此看法延伸至亚洲各地收益率趋平的现象,可能降息的国家就多了起来。

韩国2年/10年期国债收益率曲线本周一度较日本收益率曲线还要平缓,日本收益率曲线呈现扁平状已有多年时间。

韩国房地产市场2018年热度在全球名列前茅,但在政府收紧法规之后,已经丧失动能。

由于对地产债务的疑虑已经降温,韩国央行有了一些调整空间,韩国地产债务一度到达美国爆发次贷危机前的水准。

大信证券固定收益分析师Kong Dong-rak表示,我目前正在检讨我的预估,把降息时程提前。

行情

美元指数 98.26 0.17 0.18%
欧元美元 1.1132 -0.0023 -0.21%
英镑美元 1.2878 -0.0024 -0.19%
美元日元 111.83 -0.36 -0.32%
美元人民币 6.7441 0.0222 0.33%
现货黄金 1277.42 1.66 0.13%
现货白银 14.883 -0.063 -0.42%
美原油 66.11 0.22 0.33%
澳元美元 0.7000 -0.0015 -0.21%
美元加元 1.3513 0.0020 0.15%
上证指数 3123.83 -77.79 -2.43%
日经225 22307.58 107.58 0.48%
英国FT 7447.75 -24.00 -0.32%
德国DAX 12309.32 -3.84 -0.03%
纳斯达克 8102.02 -18.81 -0.23%