INE原油创近五个月新高，EIA汽油库存暴跌

汇通财经APP讯——周四（4月11日）上海原油价格上涨。主力合约SC1905，以480.1元/桶收盘，上涨4.4元，涨幅为0.92%。盘中创去年11月14日以来高点482.8元/桶。此前美国EIA数据显示上周汽油库存大幅下滑，录得2017年9月以来最大跌幅，盖过原油库存升至17个月高位带来的压力，且OPEC报告显示委内瑞拉原油供应进一步收紧。EIA公布，上周美国原油库存增加约700万桶，远超市场预估为增加230万桶；不过，美国汽油库存减少770万桶，是分析师预估的减少200万桶的三倍多。

Ritterbusch and Associates总裁Jim Ritterbusch表示，考虑所有情况之后，较之原油库存上升，汽油库存大幅减少对市场的影响更重要，下周原油库存很容易被大幅逆转。

美国对石油出口国伊朗和委内瑞拉的制裁，以及OPEC和包括俄罗斯在内的盟友削减石油供应，也提振油价；OPEC在一份月度报告中表示，委内瑞拉告诉该组织，由于美国的制裁和停电，该国3月份的日产量下降至长期以来的低位96万桶；莫斯科希望增加石油产量，但OPEC一直表示，必须继续限制产量；不过，阿联酋能源部长马兹鲁伊周三表示，俄罗斯恪守与OPEC达成的石油减产协议，除非与OPEC协调，否则不会增产 。

期货合约和成交情况一览

上海国际能源交易中心成交情况 2019年4月11日(周四）

交易综述与交易策略

上海原油价格上涨。主力合约SC1905，以480.1元/桶收盘，上涨4.4元，涨幅为0.92%。盘中创去年11月14日以来高点482.8元/桶，全部合约成交271776手,持仓增加1382手至62110手。主力合约成交254698手,持仓减少546手至37354手。


交易逻辑：美国EIA数据显示上周汽油库存大幅下滑，录得2017年9月以来最大跌幅，盖过原油库存升至17个月高位带来的压力，且OPEC报告显示委内瑞拉原油供应进一步收紧。

支撑位：美油短线60整数关口支撑强劲；INE原油站上480，470整数关口支撑较强。

阻力位：美油上方200日均线被突破，暂无阻力，站稳均线之上；INE原油站稳所有均线，但短线回落，说明高处不胜寒。

交易策略：基本面偏多，方向建议偏中性，高抛低吸；技术上有回调需求，做多应当等待一定的回调，做空以在480之上。

中国及海外消息

【前2月石油和化工行业经济运行平稳】
中国石油和化学工业联合会近日公布了2019年1～2月全行业经济运行报告。报告显示，前2个月，石化业经济运行总体平稳。全国油气和主要化学品生产加快，市场触底企稳，好于预期;对外贸易保持增长;投资回升趋快，消费较快增长。但行业经济运行下行压力仍然很大;市场分化明显;成本高企，效益下滑较大。前2个月，全行业增加值同比增长4.5%;主营业务收入1.79万亿元，同比增长0.1%，利润总额819.1亿元，同比下降37.3%;全国油气总产量3.02亿吨(油当量)，同比增长1.8%;主要化学品总产量增长约2.5%。

【成品油上调明晚落实，加油站优惠仍持续进行】
在本计价周期内，国际原油呈现震荡上涨走势，带动原油变化率处于正值内连续上升，本周五晚24时成品油零售限价将再次迎来上调。卓创测算，4月10日收盘国内第9个工作日参考原油变化率为3.54%，对应汽柴油上调164元/吨，折升价92#汽油上调0.13元/升，0#柴油上调0.14元/升，调价窗口为4月12日24时，故本轮油价面临上调已是板上钉钉。

上调预期提振市场下，国内主营成品油批发价格呈现震荡上涨走势，故国内成品油批零价差呈震荡减小走势，截至4月9日国内主营92#汽油批零价差为1756元/吨，0#柴油批零价差为944元/吨。据卓创资讯了解，今年3月份，河北、河南两省终端加油站为抢占市场份额率先展开价格战，主营单位加油站主流优惠幅度达0.8-1.5元/升，个别最高优惠幅度达2.03元/升，河北省民营加油站优惠幅度主流在0.8-1.8元/升。

【预计4月份无烟煤市场弱势运行】
3月份以来，受全国“两会”召开、下游用户不同程度限产、焦炭价格连续下降以及区域洗煤厂低价位冲击等诸多不利因素影响，河北南部地区无烟煤整体弱势运行，烧结煤在煤企挺价下维稳，但块煤价格连续下调，市场弱势氛围环绕严重，整体库存继续呈爬升态势，销售压力不断加大。

综上所述，4月份，河北南部地区无烟煤延续弱势运行，价格将小幅下调。不过随着4月份钢铁生产旺季的到来，下游钢厂、建材行业开工率将有所回升，用户的采购量会有提高，销量会有增加，届时价格弱势维稳，但去库存进度还需要时间，快速降库存场面恐难出现。

【央行连续16个工作日暂停逆回购，下周或是降准关键时点】
本周还不是4月流动性最紧张的时候，受财政存款集中上缴、大规模MLF到期等因素掣肘，下周资金面会相对更为紧张。一方面，4月份是传统的缴税大月，下周（4月18日前后）将迎来本月税费清缴入库高峰期。另一方面，4月17日，有3675亿元MLF到期，这一到期时点恰逢4月18日税期高峰时点前后，二者叠加容易造成资金面偏紧。此外，每月中旬都是地方债发行较多的时点，地方债发行缴款也需要流动性支撑。（券商中国）

【Bernstein：中国的石油需求将增长35%，达到约1800万桶/日的峰值】
① Neil Beveridge等Bernstein分析师在4月11日发布的报告中写道，中国的石油需求将从目前的水平增长35%、在接近1800万桶/日的水平见顶，比市场普遍预期高出近200万桶/日。到2040年，全球石油需求将至少再增加1000万桶/日，达到1.1亿桶/日，而其中将近一半的增长来自中国。“未来几十年，石油仍将在能源结构中占据很大一块地方。虽然没有一个行业会永远存在，但石油时代远未结束”；
② Bernstein预计中国石油需求增长将分为三个阶段，从现在起到2023年，增长将保持稳定，需求平均每年增长3.4%，达到1500万桶/日，到2030年，需求增速将从2023年的3%降至1%左右，2030年到2040年期间，增长将微乎其微，需求将保持在1750万-1800万桶/日的范围内，随着炼油能力增长和战略石油储备补充的持续扩大，未来三年中国进口增速将高于基础需求增速 。

机构观点

【华泰期货：EIA原油库存增加汽油库存下降】
昨日EIA公布库存数据，原油库存超出预期，但成品油库存降幅较大，总油库存变化幅度不显著，此轮油价上涨，成品油尤其是汽油价格同步反弹，使得目前炼厂利润相对平稳，随着全球炼厂检修高峰过去，未来原油基本面收紧仍旧相对确定，目前伊朗、委内瑞拉以及利比亚的地缘政治局势仍旧对油价产生上行风险。

【瑞士信贷将2019年布伦特油价预估从63美元上调至66.50美元/桶】
瑞士信贷分析师表示，由于沙特阿拉伯减产幅度大于预期以及委内瑞拉产量下降，上调其预估。假设OPEC产量保持在2月左右的水平，则今年市场接近平衡，维持布伦特原油2020年的预估为67美元/桶，2021年为70美元 。