投行普遍预期英银利率维稳!欲加速上调利率?或只是说说而已

2019-06-20 15:09:24 拾斤 9372 汇通网版权所有
汇通网讯——6月20日,随着美联储6月利率决议尘埃落定,市场焦点转向北京时间19:00的英国央行公布利率决议及会议纪要。英国央行料将特立独行,坚持发出计划加息的信息。英国央行将举行货币政策会议,受英国脱欧的不确定性影响,预期英国央行将维持现有政策不变。英国央行行长卡尼上月警告称,投资者低估了利率可能上升的幅度。
周四(6月20日),随着美联储6月利率决议尘埃落定,市场焦点转向北京时间19:00的英国央行公布利率决议及会议纪要。英国央行料将特立独行,坚持发出计划加息的信息。在此之际,国际贸易局势和全球经济放缓正迫使其他央行变得更加谨慎。
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预计英银维持利率不变


如果脱欧情况允许的话,预计英国央行将重申加息意愿。而就在本周之内,欧洲央行行长德拉基提及新一轮刺激措施,美联储暗示可能在今年晚些时候降息。

访问的分析师认为,英国央行货币政策委员会(MPC)将一致投票决定将利率维持在0.75%不变,尽管两位官员近期谈到需要尽早加息。

英银欲上调利率?可能只是说说而已


英国央行行长卡尼上月警告称,投资者低估了利率可能上升的幅度。但金融市场几乎完全专注于英国脱欧的进展情况,不为所动。这或许也反映了卡尼之前发出类似警告但并未导致借款成本上升的情况,值得注意的是,卡尼明年1月将离任。

货币市场显示,投资者预期至少在2020年中之前几乎不可能加息。
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英国央行首席经济学家霍尔丹本月表示,加息以遏制通胀压力的时机已经临近。英国央行货币政策委员会(MPC)委员桑德斯表示,英国脱欧的不确定性不是永远推迟收紧政策的理由
    
他们的表态不只是让公众和企业为加息做准备,而是可能另有目的:将认为英国央行很快就会追随其他央行并改变初心的任何想法都扼杀在萌芽状态。
    
摩根大通分析师Allan Monks在一份研究报告中称,“对最近MPC言论的一种解释是,其动机是希望能够削弱降息的必要性。虽然本周会议记录中有可能出现支持加息的不同意见,但如果这种意见在MPC中比较普遍,则会让人感到意外。”

警惕无协议脱欧风险


单看英国的情况,假设无论谁接替首相特雷莎·梅,都能避开有害的无协议脱欧,确实有理由可能需要在近期加息。

5月初以来英镑已下跌5%,因外界益发担心,不论能否达成脱欧协议,下任首相的热门人选约翰逊都将带领英国在10月31日退出欧盟。不过本周欧洲央行和美联储最新的鸽派倾向,拂去了英镑头上的部分阴霾。

英国对全球经济状态极度敏感


英国薪资增速为十年来最快。虽然5月通胀率降至英国央行2%目标,但民众对未来物价上涨的预期明显增强。但英国对全球经济状态的起伏极度敏感,这意谓着如果其他央行开始再度降息。而英国央行坚守立场,那么英国的货币政策立场将变得相对较紧。
    
商业银行Panmure Gordon首席分析师Simon French表示,“如果全球其他地区走上放松的道路,而我们保持较紧缩....在其他条件相同的情况下,的确会影响到英镑。”

机构观点


瑞士联合银行:市场目前预计英国央行今年降息可能性为31%,加息可能性仅2%。我行认为英国央行可能会认为近期市场反应过激,并将警告称在英国顺利脱欧的情况下,利率可能会更快上升。

西太平洋银行:买入英镑,卖出欧元是正道;
① 西太平洋银行建议客户卖出欧元,买入英镑,其背后存在五大原因:欧洲央行放松政策、德国数据没有改善、特朗普可能向欧洲发起关税攻击、英镑很大程度上消化脱欧派约翰逊当选首相的预期、英国央行或维持鹰派立场从而支撑英镑。
② 该机构预测,欧元兑英镑将下跌至0.8770的目标位,即从目前的位置下跌逾100点。

牛津经济研究院:经济发展放缓+脱欧局势不明朗,英国央行明年二季度前都不会加息;
① 从经济数据看,英国4月GDP下跌0.4%,5月CPI通胀略低于英国央行预期,薪资增速总体上放缓;
② 再看国内情况,下任英国首相悬而未决,各位候选人的脱欧观点也并没有缓和英国脱欧的不确定性;当前多家央行都已经进行降息,利率降低是全球大势所趋;
③ 即使英国央行货币政策委员会中仍有委员持鹰派观点,这一全球性的趋势也将削弱鹰派势力;因此预计英国央行6月将以9-0全票支持利率不变,而且基于脱欧的不确定性,央行在2020年第二季度前都不会加息。

花旗银行:不再预期英国央行会于今年年内加息;
① 英国央行早些时候上调了GDP预期,但英国脱欧协议或者进一步的推迟脱欧可能才是2019年内加息的先决条件,政治清醒仍然是英镑面临的最大风险;
② 因为无协议脱欧风险很快将进一步增加,我行不再预期英央行会于8月加息,甚至认为该行可能今年年内都不会加息。与此同时,鸽风几乎吹过全球各大央行,英镑很有可能会承压。

荷兰合作银行:英国央行本周将保持政策稳定;
① 荷兰合作银行(Rabobank)分析师预计,英国央行将在本周的会议上维持0.75%的利率不变;投票结果很可能仍然是一致的,尽管一些有影响力的货币政策委员会成员最近发表了一些相对强硬的讲话;
②  在失业率较低的情况下,鹰派关注的是体面的工资增长,但对有关加息的警告置若罔闻;英国脱欧和贸易不确定性带来的下行风险超过了国内价格压力略微上升带来的上行风险,预计英国央行今明两年不会加息。

大华银行:英国央行将举行货币政策会议,受英国脱欧的不确定性影响,预期英国央行将维持现有政策不变。

英镑空头押注削弱


截止北京时间15:00,英镑兑美元报1.2700,日内涨幅0.48%,一度刷新7个交易日高位,至1.2710。英镑连续第三日上涨,打破六周连跌局势,因受美联储利率决议鸽派发酵的影响,非美系货币集体走强。此外,投资者部分削减近几周对英镑建立的大幅空头押注。
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英镑自5月初以来已下跌5%,因围绕首相热门人选约翰逊不论有无协议、都将引领英国在10月31日脱欧的担忧加重。但包括美联储及欧洲央行在内全球主要央行的鸽派转向,已吹散英镑头上的部分阴霾。

撇开英国脱欧的消息不谈,英镑仍是一种深受全球风险偏好起落影响的货币。

行情

美元指数 97.74 0.04 0.05%
欧元美元 1.1139 -0.0013 -0.12%
英镑美元 1.2460 0.0020 0.16%
美元日元 108.08 -0.15 -0.14%
美元人民币 6.8765 -0.0027 -0.04%
现货黄金 1423.96 6.13 0.43%
现货白银 16.501 0.096 0.59%
美原油 57.10 0.33 0.58%
澳元美元 0.6975 -0.0030 -0.43%
美元加元 1.3145 0.0009 0.07%
上证指数 2923.28 23.33 0.8%
日经225 21709.57 88.69 0.41%
英国FT 7501.83 -55.03 -0.73%
德国DAX 12497.34 6.60 0.05%
纳斯达克 8251.40 47.26 0.58%