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INE原油暴跌近5%,再刷上市以来新低!需求降幅或创纪录,产油国只想着打垮竞争对手

2020-03-16 16:10:03 交易骑士 2893 汇通网版权所有
汇通网讯——3月16日上海原油价格下跌4.72%。随着越来越多国家采取前所未有的措施来应对卫生风险,全球原油消费量呈自由落体式下降,或将录得有史以来最大年度降幅;在需求受到严重冲击的罕见情况下,主要产油国正向市场注入更多供应,俄罗斯对与OPEC达成进一步减产的协议没有表现出任何兴趣。
周一(3月16日)上海原油价格下跌。主力合约SC2005,以248.2元/桶收盘,下跌12.3元,跌幅为4.72%。海外疫情进一步恶化,随着越来越多国家采取前所未有的措施来应对卫生风险,全球原油消费量呈自由落体式下降,或将录得有史以来最大年度降幅;在需求受到严重冲击的罕见情况下,已导致油市崩盘,目前全球各地的生产商正在为未来几周出现他们始料未及的供应过剩做准备;主要产油国正向市场注入更多供应,俄罗斯对与OPEC达成进一步减产的协议没有表现出任何兴趣;随着与俄罗斯的市场份额争夺战愈演愈烈,沙特租赁了30多艘超级油轮,将在未来几周增加石油出口,主要出口目标是使用俄罗斯原油的欧洲到亚洲的大型炼油厂。

知名原油大佬Pierre Andurand表示,自1918年以来就没有见过新冠肺炎疫情带来的这种场面,预计原油需求降幅将会是全球金融危机时的数倍。投资者对全球经济的担忧情绪愈加升温,更是类比2008年金融危机,高盛表示预期布伦特原油价格在第二季度至第三季度下跌至30美元/桶下方的风险在增高,购买战略石油储备(SPR)不足以逆转这一趋势,短期内,我们认为油价可能下跌,需要向现金成本靠拢。 
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期货合约和成交情况一览


上海国际能源交易中心成交情况 2020年3月16日(周一)
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交易综述与交易策略


上海原油价格下跌。主力合约SC2005,以248.2元/桶收盘,下跌12.3元,跌幅为4.72%。全部合约成交151216手,持仓增加1538手至104486手。主力合约成交98454手,持仓减少132手至38875手。
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交易逻辑:随着越来越多国家采取前所未有的措施来应对卫生风险,全球原油消费量呈自由落体式下降,或将录得有史以来最大年度降幅;供应和需求同时受到严重冲击的罕见情况,在需求崩溃的情况下,主要产油国正向市场注入更多供应,俄罗斯对与OPEC达成进一步减产的协议没有表现出任何兴趣。

支撑位:美油30关口支撑有限;INE原油250关口支撑有限。

阻力位:INE原油300存强阻力;美原油35关口阻力强劲。

交易策略:短线基本面偏空,但恐慌情绪严重,空头背靠300做空,多头建议等待。

中国及海外消息


美国将在两周内开始购买原油用作应急储备】
① 美国准备在未来两周开始购买至多7700万桶原油用作应急储备,这是特朗普总统支持国内产业并借低油价之机增加储备的行动;
② 美国能源部一位高级官员上周日表示,美国的原油购买行动可能很快启动,但交付到组成战略石油储备的四个储油地点可能需要几个月时间才能完成;这位官员称,输油管道和港口运力限制可能会影响时间进度;
③ 快速购买计划是在履行特朗普上周五所做的宣布,他当时表示美国将会购买“大量”石油以增加储备,称此举将帮助美国石油行业并会帮“美国纳税人节省数十亿美元”;
④ 上述官员表示,能源部的官员们一直在全天候推进原油购买行动,其中包括对购买哪种原油做最终决定。

【国内油价周二或迎下调 有望重返5元时代】
① 记者从多家社会监测机构了解到,随着国际油价遭遇连环杀,3月17日国内成品油或迎来900元/吨的下调幅度,这将是2013年推出新定价机制以来的最大跌幅,届时全国汽油零售价将普遍回归5元时代。不过,目前WTI、布伦特原油期货价格处于40美元/桶下方,国内油价调控是否会触发“地板价”而导致调价暂停、延迟或缩小幅度,仍存变数;
② 进入2020年,国际油价一直处于下行通道。3月6日,“欧佩克+”新一轮减产谈判破裂,俄罗斯拒绝承担50万桶/日的减产份额,随后沙特迅速启动“价格战”,向其所有原油买家开出史无前例的折扣,当日国际油价应声暴跌30%至30美元/桶附近,将国际原油市场推入1991年海湾战争以来的“最黑暗时刻”;
③ 受国际原油跌跌不休影响,国内油价也将迎来大幅调整。截至北京时间3月13日,中宇原油估价42.805较基准价下跌12.288或-22.3%,暂预计3月17日24时成品油零售限价下调900元/吨。折合为升价,92号汽油跌幅为0.69元/升;在当前成品油定价机制下,目前原油均值尚未触及地板价,若3月17日24时,国内成品油零售限价如期下调,将创下2013年新版定价机制出台以来的最大跌幅(经济参考报) 

【石油巨头正核实重要员工身体情况 制定居家办公策略】
据外媒报道,一些重要的能源企业已经决定让办公室员工居家办公,但是负责离岸钻井、炼油厂及管道方向的员工无法线上办公,能源企业对其进行了健康检查,以避免因不可抗力导致运营关闭,从而造成经济损失及当地的能源短缺。但是实际上目前新冠病毒对能源行业已经带来了一些冲击,比如美国马拉松石油公司因一名员工感染已经隔离了加州炼厂的部分员工。此外,挪威石油公司Eqnr也因员工感染暂停了北海的一个项目。 

【俄财长表示将努力应对卫生风险和油价对经济的影响】 
① 俄罗斯财政部长西卢安诺夫14日在俄联邦委员会(议会上院)工作会议上表示,俄经济发展正受卫生风险和低油价的影响,俄政府对此高度重视并将努力应对;
② 据俄联邦委员会网站14日发布的消息,西卢安诺夫说,卫生风险显著影响运输、旅游、贸易等领域。俄政府正计划出台一系列措施应对卫生风险对经济的影响;
③ 在油价方面,俄财政部预计,国际油价低迷将使今年俄联邦财政收入由盈余变为赤字。但西卢安诺夫指出,俄政府有足够资源执行财政预算计划。据悉,今年俄政府需从国家福利基金中提取约6000亿卢布(约合83亿美元)以完成预算拨款。(新华网) 

【国家统计局:原煤生产下降,1—2月份,生产原煤4.9亿吨,日均产量815万吨,同比下降6.3%】
进口煤炭6806万吨,同比增长33.1%。港口煤炭综合交易价格有所上涨,2月28日秦皇岛港5500、5000和4500大卡煤炭价格分别为每吨556元、502元和452元,比1月3日分别上涨7元、8元和8元。

【中美接连开启“买买买”:大量购买低价原油填补战略储备】
北京时间3月14日凌晨,美国总统特朗普在白宫新闻发布会上表示,将会趁油价处于较低时期大量进口原油,以“填充战略石油储备(SPR)”。实际上,在特朗普决定在低价的石油市场上扫货之前,中国已经悄然开始了低价进口的准备。有业内人士告诉记者,全球最大的炼油商中国石化,正在逐步增加其部分炼厂的原油加工量。此举的目的或许是为了在原油价格低迷之际,腾出更多的库存以储备原油。依据标普全球普氏针对中国石化旗下8家炼油厂的监控数据得知,和2月份相比,其中6家的原油日加工量增加了1.2万桶至4.3万桶之间;整个中石化3月份的原油加工量增幅可能会提高超过200万吨,为未来进口低价原油降低库存。(21财经) 

【伊朗已完成1000万人排查】
① 据伊朗伊斯兰共和国通讯社报道,伊朗卫生部副部长阿里雷扎·雷西15日表示,截至当天伊朗启动的国家动员计划完成了1000万人的排查工作;
② 雷西说,国家动员计划在已经在伊朗全国范围内铺开,目前已出动7万名医务工作者与民众进行联络;
③ 1000万人接受排查后,发现有21万人出现了至少一种疑似症状,其中3万人符合转入医疗点进一步筛查的条件,这其中又有1200人最终被转至医院就诊,900人接受住院治疗;
④ 为遏制公共卫生事件发展,尽早发现疑似感染的病例,伊朗本月初宣布启动国家动员计划,将陆续向全国各地派出30万个医疗小组逐户排查 (人民日报) 

【央行:继续综合采取多种措施促进贷款利率明显下行】
人民银行货币政策司司长孙国峰表示,下一步,人民银行将继续综合采取多种措施促进贷款利率明显下行,支持企业复工复产和经济发展;一是保持流动性合理充裕,为降低企业融资成本提供一个良好的流动性环境;二是继续推进LPR改革有序推进,完善LPR的传导机制,继续释放改革促进降低贷款实际利率的潜力;三是引导银行体系适当向实体经济让利,降低企业融资成本,激发微观主体活力,畅通经济金融的良性循环;四是继续发挥存款利率、基准利率作为整个利率体系压舱石的作用(一财) 

机构观点


【市场分析:全球原油需求降幅或创纪录新高】
随着越来越多国家采取前所未有的措施来应对卫生风险,全球原油消费量呈自由落体式下降,或将录得有史以来最大年度降幅;交易员们担心,今年原油需求降幅可能将轻易超过2009年的100万桶/日,当时正处于全球经济衰退之机,甚至可能超过1980年的265万桶/日,当时全球经济在第二次石油危机后陷入崩溃;知名原油大佬Pierre Andurand表示,自1918年以来就没有见过新冠肺炎疫情带来的这种场面,预计原油需求降幅将会是全球金融危机时的数倍。 

【机构:极端情况下,石油需求可能暴跌1000万桶/日】
①著名投行高盛现在预测,因为公共卫生安全事件的冲击,今年2月至4月,石油需求跌幅将超过400万桶/日,其他机构认为短期石油需求跌幅可能更大;
②知名石油交易商皮埃尔·安杜兰德(Pierre Andurand)估计,今年第一季度甚至以后,石油需求量很容易就下降1000万桶/日;
③独立石油交易商托克预测,石油消费可能很快减少近1000万桶/日,占全球需求量的10%,而且跌幅还可能扩大。 

【石油咨询公司大幅降低石油需求预测】
①IHS Markit认为,今年石油的平均消费量将每天减少142万桶,而在更糟糕的情况下,每天的消费量将减少280万桶;
②另一家石油顾问公司FGE现在预测,2020年全年石油消费平均每天减少130万桶。

【Jefferies在油价战之后下调布伦特原油2020年油价预估31%】
分析师Jason Gammel在报告中写道,沙特阿拉伯决定开打油价战是在一个“最糟糕的时刻”,因为卫生风险的传播越来越多地干扰了全球经济。将2020年布伦特油价预估从59美元/桶降至41美元/桶,2021年预估从60美元/桶降至48美元/桶,尽管如此,预计布伦特价格在中期内将迈向60美元/桶。 

【高盛:在价格模型中,购买战略石油储备(SPR)可以使全球石油市场均衡价提高2美元/桶】
预期布伦特原油价格在第二季度至第三季度下跌至30美元/桶下方的风险在增高,购买战略石油储备(SPR)不足以逆转这一趋势,短期内,我们认为油价可能下跌,需要向现金成本靠拢。

【华泰期货:地区性矛盾将被逆转,两油价差收窄】
近期WTI-Brent两油价差明显收窄,我们认为这是除了单边油价暴跌之外非常值得关注的市场变化,这一定程度上反映了原油市场不仅仅是面临着总量严重过剩的矛盾,区域矛盾的逻辑也发生了反转。我们曾在去年底的年报中提出,2019年全球原油市场整体上是一个“补缺口”的逻辑,即由于OPEC+限产叠加亚太需求持续增长带来的剪刀差,非美地区的供需剪刀差越来越大,需要美国增加原油出口来补充非美地区的供需缺口,因此我们看到Brent与Dubai全年维持强Back结构,同时WTI-Brent价差维持在5美元/桶以上,从而给出美国原油足够的出口利润,美油出口增加至350万桶/日,成为全球原油市场的“救火队长”。这是贯穿全年的市场主要矛盾之一。而在3月6号OPEC+决定大幅增产之后,这一逻辑也注定要发生逆转。

沙特目前原油总出口量大致在700万桶/日,其中对欧美地区出口大致在100至150万桶/日,结合沙特要增产至1000万桶/日以上的表态来看,如果是以打价格战的逻辑,欧美市场可能首当其冲,沙特想要在欧美市场获得更大的市场份额,这就意味着沙特将会在欧洲与俄罗斯竞争,在美国与页岩油竞争,但考虑到俄罗斯可以在欧洲与亚太两个市场进行出口调节,而沙特对亚太炼厂并没有很大幅度的让利,这意味着未来沙特对欧洲、美国出口增加,俄罗斯对亚太出口增加,欧洲出口减少,美国原油出口减少,进口增加。

考虑到美国炼厂尤其是美湾炼厂加工油种偏好中重质原油,但由于OPEC减产与委内瑞拉制裁,近年来饱受原料短缺之苦,如果价格合适,预计将对页岩油的冲击会非常大,此外,欧洲也是美国页岩油出口的主要市场之一,美国350万桶/日的原油出口有超过100万桶/日出口到欧洲,因此一旦沙特开启欧美地区的倾销模式,对美国原油的国内需求以及出口需求都会产生巨大的打击。从上周价差变动的情况来看,布伦特月差出现暴跌,且明显大于WTI,这说明未来市场预期非美地区的供需将从缺口变为过剩,另一方面库欣原油库存处于5年同期中偏低位置也支撑了美油月差。

从美国原油内部价差来看,米德兰地区的月差跌幅要大于库欣与休斯敦,库欣与休斯敦价差明显收窄已经低于目前的管输运费,这说明了两个问题,一是目前美国页岩主产区二叠盆地可能面临页岩油销售困难,胀库压力增加的问题,而库欣与休斯敦价差收窄也说明了目前北油南下的套利窗口已经关闭,未来库欣累库的压力将会大大增加,未来不排除可能会出现休斯敦对库欣价差出现倒挂,而从驱动米德兰原油向库欣流动,我们认为未来一个季度非美地区供需转为过剩的同时,美国内部地区价差也会重新定价,短期累库的同时,中期二叠盆地与加拿大等高成本原油大概率面临减产。
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行情

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