黄金多头福音来了！日本大型保险商正考虑再次买入美债

汇通财经APP讯——在海外债券经历创纪录抛售狂潮后，日本寿险公司正考虑再次买入，因美国现货国债收益率已回升至他们乐见的水准。

掌管着逾1.6万亿美元资产的日本四大保险商的高管对媒体表示，收益率接近2%的美国债券正吸引人们的注意。

长期投资者的回归可能有助于稳定市场。目前乐观的经济信心和对通胀的担忧正令债市面临压力。

这些保险商预期未来几个月10年期美债收益率将测试2%。



日本第一生命控股 全球固定收益投资总经理Kenjiro Okazaki表示，“美国疫苗接种进展快于预期，并且美国经济复苏速度快于日本和欧洲，我们早就认为美国国债收益率将逐渐上升，但这个升速令我们吃惊。我们现在预计，10年期美债收益率最早可能在4-6月突破2%。”

自去年7月以来，日本寿险公司已连续八个月抛售外国债券，这是自日本财务省2005年开始编制相关数据以来的最长连续卖超期；他们的兴趣基本转向国内债券。

在日本四大保险公司的外币资产中，美元占了近三分之二。保险商将40-50%的资金配置给国内债券，外国债券的配比为18-30%。

日本投资者对大量海外债券持仓进行汇率波动的对冲，这一策略如今正变得更具吸引力。

美元对冲的成本与短期美国利率相关联，由于美联储承诺维持利率在近零水准直至2023年，因此对冲的成本料将保持在低水平。

经过日元对冲的10年期美国国债目前收益率为1.28%，12月时约为0.25%。

日本保险商仍然对新兴市场保持谨慎。

第一生命控股的Okazaki说。“当世界经济较好时，新兴市场也会不错。但如果只有美国经济表现好，美国收益率处在高位时，就像现在这样，新兴市场经常遭遇资金外流”。

需要提醒的是，近几个月美债遭遇全球市场抛售，美债收益率大涨，美国10年期国债收益率本周一度创逾一年新高至1.774%，对金价打压明显，因为美国10年期国债收益率被市场视为无风险收益率，也是做其他投资的机会成本，美国10年期越高，意味着持有黄金的机会成本越高，因而降低黄金的吸引力，金价一度跌至1680下方，逼近近九个月低位。

本周以来，美债收益率上涨动能有所消退，之前的涨势出现疲态，如今日本大型保险商正考虑再次买入美债，暗示美债收益率的进一步上涨空间可能受到限制，也反映了市场情绪的变化，这也暗示金价的进一步下行空间可能受到限制。尤其是金价在1677附近获得支撑后快讯反弹至1730附近，暗示逢低买盘强劲，技术面也有双重底的可能性，黄金多头中长线的机会正在增加。