汇通财经APP讯——沥青：弱势震荡；
从过去三个季度的上涨节奏来看，原油价格的上涨速度依旧较快，短期持续上涨的可能性一般。因此，我们认为BU在单边走势上暂时或跟随油价维持震荡格局。在供需端，如我们在此前的多篇报告中反复提及，沥青当前的供应过剩压力正在不断加剧，主流产地的开工率正在快速飙升。虽然沥青的理论生产利润并不好，但沥青炼厂前期的长约签订情况尚可，因此二季度供应的提升不可避免。在这种情况下，考虑到信用扩张放缓下道路沥青市场需求增速的放缓（详见我们沥青年报《国泰君安期货2021年年报-沥青-全年重点关注做空盘面利润机会》，二季度的库存压力很有可能会非常大。在6月季节性检修来临前，库存压力或持续成为掣肘价格走强的重要利空。因此，虽然当前BU06-12月差、盘面利润已经处于历史中低位，但我们认为仍有进一步下行的驱动。在策略方面，06-12暂时还不具备再次开展正套的安全边际和驱动，建议观望。而对于我们此前反复推荐的做空盘面利润，近两日有所向上修复。但考虑到本月供应过剩压力较大，未来BU2106/SC2105依旧有可能收敛至6.5（需注意SC2105流动性问题）。（来源：国泰君安）#期货研报#