从黄金ETF来看，投资者需求对价格的影响是比较明显的； ① 上个十年里，黄金ETF增持量和金价之间的季度相关性差不多0.8%，在近期黄金ETF持有量大幅增加的情况下，其和金价之间的相关性变得更大； ② 今年以来，随着...

从黄金ETF来看，投资者需求对价格的影响是比较明显的； ① 上个十年里，黄金ETF增持量和金价之间的季度相关性差不多0.8%，在近期黄金ETF持有量大幅增加的情况下，其和金价之间的相关性变得更大； ② 今年以来，随着美联储大幅放水，债券收益率跌到极低，而美股则在一度连续熔断的情况下持续回升。一个传统的60%美股和40%债券的投资组合在今年至今将只有7%的收益，相比去年的22%差距明显； ③ Richard Bernstein Advisors首席投资官Dan Suzuki表示，黄金的一个缺点就是本事无法带来收益。但在利率这么低的情况下，很多固定收益债券跌到了负利率，那么黄金这个缺点就不存在了； ④ 不过纽约梅隆银行投资管理(BNY Mellon Investment Management)的Liz Young表示，过去这段时间金价和股市一同上涨就表明了用黄金来避股市的险并不合适。投资组合里还是需要持有一些债券