世界黄金协会：二季度黄金投资需求在黄金需求中的占比从过去十年14%的平均水平升至68%； ① 世界黄金协会将近期黄金表现的驱动因素归为四个：经济扩张、风险与不确定性、机会成本以及势能； ② 当前的市场环境突出了黄金的...

世界黄金协会：二季度黄金投资需求在黄金需求中的占比从过去十年14%的平均水平升至68%； ① 世界黄金协会将近期黄金表现的驱动因素归为四个：经济扩张、风险与不确定性、机会成本以及势能； ② 当前的市场环境突出了黄金的多重属性。疲弱的经济令金饰、金条金币以及科技用金需求受挫，从过去十年平均水平看，这些约占全球黄金总需求的86%； ③ 但高企的地缘政治和经济不确定性令黄金的投资需求得到支撑，并且由于全球范围内的真实利率在历史低位附近徘徊，持有黄金的机会成本大幅降低； ④ 同时投资需求以及金价的积极势头抵消了黄金消费需求的疲软。在2020年第二季度的需求构成转变中可以注意到，全球黄金总需求中只有32%的来自于金饰、金条金币以及科技用金消费，其余部分均来自于黄金的投资需求，例如黄金ETF以及央行购金； ⑤ 今年截至七月，全球黄金ETF及类似产品连续八个月出现净流入，其总持仓于当月增长166吨，资产管理规模上升4%（97亿美元）。全球总持仓达3785吨，再度创下新高。预计这种趋势将持续推动黄金继续走高