【摩根大通对2025年美元走势的预期】 ①摩根大通在其客户报告中预测，美元在2025年将达到新高，这一预期基于美国例外论的放大、高利率维持、生产率提升以及创新差距的扩大。 ②该行认为，尽管美联储可能降息，但这并不足以...

【摩根大通对2025年美元走势的预期】 ①摩根大通在其客户报告中预测，美元在2025年将达到新高，这一预期基于美国例外论的放大、高利率维持、生产率提升以及创新差距的扩大。 ②该行认为，尽管美联储可能降息，但这并不足以改变美元近期的强势，更不足以推动美元持续走弱，除非美国以外的地区经济增长回升。 ③摩根大通强调，美元的高收益地位可能会缩窄美元微笑曲线，但美国的巨额双赤字也使得对风险因素保持警惕。 ④2025年的可交易主题包括关税风险、相对依赖制造业、其他地区的缓和政策反应，以及与美国大选无关的问题，如较早降息国家的复苏、估值、回流潜力和利率趋同。 ⑤报告还指出，只要美国的终端利率保持高位，十国集团货币的利差交易可能带来温和正回报，但全球外汇利差交易前景依然不明朗。 ⑥摩根大通预计，2025年第一季度欧元/美元汇率将低于平价