【日债曲线陡峭化！三十年期发债遇冷藏玄机】 ⑴ 日本国债收益率曲线连续第三个交易日陡峭化，周二三十年期国债拍卖结果弱于预期成为直接诱因。 ⑵ 本次三十年期国债重启发行中标收益率达3.183%，较午盘交易水平高出1.7...

【日债曲线陡峭化！三十年期发债遇冷藏玄机】 ⑴ 日本国债收益率曲线连续第三个交易日陡峭化，周二三十年期国债拍卖结果弱于预期成为直接诱因。 ⑵ 本次三十年期国债重启发行中标收益率达3.183%，较午盘交易水平高出1.7个基点，显示需求疲软。 ⑶ 投标覆盖比从10月前次的3.41降至3.12，确认3.1%收益率水平未能吸引稳健买盘。 ⑷ 市场对政府财政政策缺乏清晰度保持谨慎，新任首相提出的"负责任且积极主动的财政政策"表述引发疑虑。 ⑸ 期货市场表现分化，中长期债券早期涨幅支撑期货韧性，两年期收益率一度跌至0.925%推动期货触及日高。 ⑹ 受政治压力影响，日本央行十二月加息概率从55%降至51%，政策正常化步伐可能放缓。 ⑺ 收益率曲线两端走势迥异：两年期降1.0基点至0.930%，而三十年期大涨4.5基点至3.175%，陡峭化趋势显著。 ⑻ 未来需关注新任政府与央行政策协调性，以及后续国债发行对收益率曲线形态的持续影响。