【SOFR期货持稳，市场消化昨日抛压后静待方向】 ⑴ 在经历了周一下跌3至8个基点的抛售潮后，周二隔夜有担保隔夜融资利率（SOFR）期货市场交易区间显著收窄，日内波动仅0.5至1.5个基点，开盘水平基本持平。 ⑵ 最...

【SOFR期货持稳，市场消化昨日抛压后静待方向】 ⑴ 在经历了周一下跌3至8个基点的抛售潮后，周二隔夜有担保隔夜融资利率（SOFR）期货市场交易区间显著收窄，日内波动仅0.5至1.5个基点，开盘水平基本持平。 ⑵ 最新定价显示，2025年12月SOFR期货合约隐含的利率水平为3.74%，计入了一次25个基点降息的100%概率；2026年3月合约隐含利率为3.575%，计入了两次25个基点降息的约80%概率，反映出市场对美联储明年上半年启动宽松周期的预期依然坚定。 ⑶ 作为昨日全球债市下跌源头的日本国债与德国国债表现分化，日债收盘接近持平，而德债2年至10年期收益率则上涨0.8至1.7个基点，显示抛压仍未完全消散。市场关注点转向一级市场供给，昨日美国市场高达159亿美元的新债发行对流动性形成考验。 ⑷ 从技术模型信号看，SOFR期货与美债市场的短期趋势判断出现分化。SOFR期货中，多数合约获得“卖出”信号，而美债方面则出现“买入”与“卖出”信号并存。具体而言，模型建议增持3年期与5年期美债多头，同时减持10年期、20年期及30年期空头头寸，反映出对收益率曲线不同区间的差异化看法。 ⑸ 短期国库券利率下降0.2至1.7个基点，其中3个月期领跌，表明在市场不确定性中，有部分资金寻求短端安全资产。同时，2年期与30年期美债利差开盘扩大0.7个基点，曲线呈现温和陡峭化趋势。