2018年美联储加息次数看通胀,美元多头或再创辉煌

2017-12-28 20:02:19 胡桃 18931
一些美联储官员预计,2018年美联储将激进加息。对此,金融市场却并不赞同。不过,分析师表示,这也不是绝对的,特别是如果通胀回升,那么情况可能会大有不同。

今年12月,美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.25%,这是美联储今年以来第三次加息。美联储官员预计明年这种加息步伐会重演。但市场对此却并不确定。

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Briefing.com首席市场分析师Pat O'Hare表示:“按照美联储官员的预测,美联储2018年可能会加息三次。而现在期货市场定价的次数只有两次。”

美国经济和就业市场多年来一直在扩大。今年第三季度经济增长率为3.3%,为三年来最高水平,而美联储预计2018年经济增长率将为2.5%。美国劳工部公布非农就业报告称,美国11月非农就业人数增加22.8万,每月非农新增就业平均数值为17.4万,不足2016年的平均数值18.7万。

尽管如此,美联储官员在12月会议后的政策声明中指出,通胀仍低于长期2%的目标。而备受美联储关注的核心个人消费支出物价指数在11月份同比上涨了1.5%。该指标自2012年年中以来一直低于美联储2%的目标水平,其走势或将决定美联储明年的加息节奏。 

道明证券宏观策略师Brittany Baumann表示:“我们认为,美联储明年只会加息两次。我们可能更偏向鸽派。”

她继续补充道,美联储官员在预测2018年加息时,看的是一些重要的数据,特别是通货膨胀数据。

Baumann表示:“在财政刺激措施下,如果通货膨胀率仍然低于目标水平,而中性利率也没有令人信服的表现,那么美联储将利率提高到2%上方将变得更加谨慎。我们认为美联储会继续加息,但一旦达到2%的水平,美联储将收紧政策。”

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布朗兄弟哈里曼银行全球新兴市场外汇策略主管Win Thin表示,布朗兄弟哈里曼银行预计美联储明年将有两到三次的加息。Thin指出,华尔街的一些人认为美联储可能会在2018年加息四次。不过,他补充说,尽管加息四次也不是没有可能,但未免也有点过于激进。

观察人士表示,通货膨胀率一直是美联储的一个担心,如果通胀率上升,那么加息预测就要容易的多。

Thin说道:“美国现在要的就是通货膨胀率的上升。因此,如果通货膨胀率真的上升了,那么市场对明年美联储收紧政策的预期将会加强。”

Pat O'Hare表示,明年加息三次还是一个挺“合理的预期”。和其他人一样,他也认为通货膨胀率上升会增加政策收紧的可能性。

Pat O'Hare说道:“如果真要说的话,美联储加息次数上行风险要比下行风险更大。目前三次加息的预期比较多,但是加息三次以上也是很有可能的。而显然,接下来的数据,特别是通胀数据,将是多次加息的推动力。”

Pat O'Hare表示,如果美联储最终加息三次,十年期国债收益率可能高于3%。而自2015年1月以来,市场还没有出现高于3%的情况。

鲍威尔将接替耶伦成为新的美联储主席,但是市场观察家们并不认为美联储的政策将发生实质性的变化。

Baumann表示:“鲍威尔应该会延续耶伦的货币政策。加息是肯定的,但速度不会很快,特别是在通胀依然疲软的情况下。现在唯一的风险就是,美联储理事“大换血”后可能偏向鹰派。但即便如此,我认为美联储也还是会加息,但可能不会过于激进。”

如果美联储加快升息步伐,那么美元多头在2018年有望再一次迎来辉煌时刻。

行情

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