报道最新外汇资讯，外汇市场行情，环球国际外汇快讯

21:37:53

现货黄金刚刚突破4560.00美元/盎司关口，最新报4559.88美元/盎司，日内涨1.91%；
COMEX黄金期货主力最新报4559.50美元/盎司，日内涨3.58%；

21:37:09

三位伊拉克能源官员表示，随着储罐满仓、霍尔木兹海峡出口因冲突受阻，伊拉克石油产量进一步暴跌。该国南部油田的原油产量下降约80%，降至每日约80万桶

21:34:33

【4.336%美债收益率开始“真香”，RBC喊话：别贪长久期，5到10年是黄金段】
⑴ RBC Wealth Management固定收益主管鲁法罗·奇里塞里表示，中东冲突已导致政府债券大幅波动，其传统的避险地位因通胀担忧而受到削弱，能源价格大幅上涨继而引发市场对利率走高的预期，从而推高了债券收益率。
⑵ 该机构对增加久期持谨慎态度，倾向于避免投资超长期债券，认为债券久期最佳区间在收益率曲线的5至10年期部分，该部分曲线有一定陡峭化空间。
⑶ 随着收益率走高，该公司开始看到10年期美国国债的吸引力，此前在10年期国债收益率处于4%至4.25%区间时持低配头寸，而目前该收益率已升至4.336%，增持美国国债开始变得更具吸引力。
⑷ 从交易心理看，投资者此前为押注曲线陡峭化而建立的头寸规模过大，自中东战争爆发后收益率曲线持续趋平，这些头寸被逐步平掉，而RBC认为当部分收益率变动被夸大时，反而应视为机会。
⑸ 自2月28日冲突开始以来，收益率大幅飙升，周一10年期美债收益率触及4.445%创7月以来最高，10年期德债收益率升至3.077%为2011年以来最高，此后虽有所回落但仍处高位，管理久期成为驾驭市场的关键。

21:33:04

伊朗法尔斯通讯社：伊朗伊斯兰共和国坚持在对抗敌对阵线中实现其战略目标。只有实现这些目标，才有可能结束战争——而不仅仅是实现停火

21:32:56

伊朗法尔斯通讯社：伊朗不接受停火。从根本上说，与那些背弃承诺的一方开启这一进程是不合逻辑的

21:32:33

伊朗法尔斯通讯社：据报道，以色列大部分必需品从阿塞拜疆和希腊进口，使其严重依赖这两个供应国

21:31:21

【波兰单日追加发债超4亿兹罗提，财政融资步伐提速】
⑴ 波兰财政部周三在额外发行中完成四笔债券销售，其中2031年7月到期债券售出2.4亿兹罗提，2035年10月到期债券售出1.55亿兹罗提。
⑵ 此外，2028年9月到期债券售出200万兹罗提，2028年1月到期债券售出500万兹罗提，四笔追加发行合计规模约4.02亿兹罗提。
⑶ 从融资节奏看，波兰在常规发行之外连续进行多期限债券的追加销售，显示出财政管理部门在当前的利率环境下正积极锁定中长期融资。
⑷ 此次发行的债券期限分布较广，从2028年短期品种到2035年长期品种均有涉及，体现了对债务期限结构进行灵活管理的意图

21:31:12

标普500指数日内涨幅达到1.01%，报6622.86

21:31:12

道琼斯工业平均指数刚刚突破46700.00关口，最新报46708.82，日内涨1.27%

21:30:21

纳斯达克指数日内涨幅达到1.16%，报22014.13

21:30:16

【美天然气不跟涨全球，管道困局致产区连续34天负气价】
⑴ 美国天然气期货周三下跌约1%，4月合约收于每百万英热单位2.913美元，主要因市场关注有关可能结束伊朗战争的计划，导致全球能源价格整体回落。
⑵ 尽管伊朗战争已导致卡塔尔约20%的全球液化天然气供应中断，推动欧洲气价上涨约55%、亚洲气价飙升91%，但美国气价自2月28日以来仅上涨约1%，主要因美国LNG出口终端已满负荷运行，无法进一步扩大出口。
⑶ 在现货市场，西得克萨斯州瓦哈枢纽的平均价格已连续34个交易日处于负值区域，创下纪录，管道运力瓶颈导致二叠纪盆地产区天然气积压，凸显区域基础设施的严重制约。
⑷ 从供需基本面看，3月以来美国本土48州平均日产量升至1096亿立方英尺，高于2月水平，而气象预报显示至4月9日气温将持续高于正常水平，取暖需求维持低位，能源公司已开始向库存注气。
⑸ 交易逻辑显示，美国天然气市场正形成内外割裂的格局：全球地缘冲突引发的供应冲击难以传导至国内，本土产量高企与需求疲软叠加，使得价格持续承压，而产区负气价的极端现象进一步反映了物流瓶颈对定价机制的扭曲。

21:30:12

道琼斯工业平均指数刚刚突破46600.00关口，最新报46614.36，日内涨1.06%

21:30:12

道琼斯工业平均指数日内涨幅达到1.03%，报46599.46

21:28:16

据CNN：消息人士称，这份“15点计划”中的多项内容被认为伊朗几乎不可能接受

21:28:00

【油价催生60%投资加码，巴西豪掷115亿美元押注生物燃料，能源主权成关键牌】
⑴ 巴西Grupo Potencial公司计划到2030年将生物燃料投资规模提高约60%，达到60亿雷亚尔（约合11.5亿美元），其高管明确表示，伊朗战争引发的油价飙升是触发这一扩张计划的关键因素之一。
⑵ 该公司副总裁指出，霍尔木兹海峡近乎关闭直接导致石油和燃料价格跳涨，而巴西25%至30%的化石柴油依赖进口，燃料短缺风险“显著”，提高生物柴油掺混比例可有效降低这一风险。
⑶ 根据扩张方案，该公司玉米乙醇工厂到2030年年产将达10亿升，生物柴油年产能预计在明年初接近翻倍至16.5亿升，这两项扩产计划较此前投资展望增加了23亿雷亚尔。
⑷ 从交易逻辑看，地缘冲突对传统能源供应链的冲击正在重塑全球能源投资版图，原油价格长期维持在每桶100美元上方的预期，为替代能源项目提供了可预见的盈利支撑。
⑸ 目前巴西法定掺混比例为柴油中15%的生物柴油和汽油中30%的乙醇，该公司认为政府有上调空间，并强调“生物柴油和乙醇是国家能源主权的保障”，这一表述反映出能源安全正成为推动投资决策的核心驱动力

21:26:13

【美债遭遇“多空绞杀”，进口数据引爆大额抛盘，收益率上演深V反转】
⑴ 周三美债市场遭遇剧烈波动，盘中出现两笔大规模定向抛售，在芝加哥商品交易所开盘前，卖方分别卖出1.5万手10年期国债期货和2.85万手5年期国债期货，直接压低了价格水平。
⑵ 抛售压力因经济数据而加剧，最新公布的进出口数据显示2月份录得显著增长，并创下四年来最大单月涨幅，债市随即承压下行。
⑶ 市场情绪此前已趋于谨慎，周二进行的690亿美元2年期国债拍卖需求表现疲软，非交易商需求出现下滑，导致交易商在周三700亿美元5年期国债拍卖前提前采取防御姿态。
⑷ 从交易心理看，大额卖盘的集中涌现触发了算法交易的连锁反应，而数据超预期后收益率一度快速上行，随后商品交易顾问策略的逼空操作入场，才使跌势暂缓并形成支撑。
⑸ 当前债市正处于多重力量博弈之中，进口价格跳涨强化了通胀担忧，而伊朗局势带来的避险需求与特朗普关税言论引发的增长担忧相互交织，令收益率方向的选择更趋复杂

21:25:21

据NBC新闻：美国官员称，特朗普每天都会听取简报，并观看针对伊朗目标发起的大规模且最成功打击的视频录像

21:24:28

美国白宫贸易顾问纳瓦罗：鲍威尔在任期结束后留在美联储“绝对有害”

21:24:10

德国总理默茨：应对高物价的最佳办法是结束伊朗战争；我们无法从联邦预算中支付所有额外成本

21:23:18

【金价跌破4000美元，大佬准备抄底，黄金的牺牲品角色何时逆转】
⑴ Rosenberg Research表示，其打算抓住“最早的机会重返黄金交易”，或许会在金价跌破每盎司4000美元时入场。
⑵ 该公司创始人、经济学家David Rosenberg指出，黄金已从峰值下跌20%，部分原因是资产定价下滑引发了一波追加保证金通知，他称“黄金一直是个牺牲品”。
⑶ 推动金价下跌的其他因素还包括伊朗战争爆发后美元和实际利率的上升，以及投机者在今年早些时候金价飙升后退出黄金交易。
⑷ Rosenberg透露，其公司已对黄金持仓进行了获利了结，这部分持仓的敞口一度达到20%，但打算在目前5%仓位的基础上增持。
⑸ 从交易心理看，金价此轮大幅回调触发了杠杆头寸的被动平仓，而投机资金的离场进一步放大了下跌动能，当前市场情绪正处于从过热转向谨慎的关键阶段。
⑹ 未来金价的走势将取决于美元与利率的博弈，若地缘局势未进一步升级，4000美元关口或成为多空双方重新评估风险收益比的重要参考位。

21:18:51

【伊朗政府信息委员会主席：15点停战协议是特朗普的“又一个谎言”】
据伊朗学生通讯社25日报道，对于美国方面被曝向伊朗提出停战协议，伊朗政府信息委员会主席哈兹拉蒂说，“敌人列出了他们通过攻击无法实现的愿望”。美国向伊朗提出的15个停战协议要点，是美国总统特朗普的“又一个谎言”，“不用理会”。（新华社）

21:15:42

巴西 2月联邦税收收入-未季调(亿雷亚尔)

前值：3257.50 预期：-

公布值2221.17

21:09:47

现货黄金刚刚突破4560.00美元/盎司关口，最新报4559.75美元/盎司，日内涨1.91%；
COMEX黄金期货主力最新报4559.10美元/盎司，日内涨3.57%；；
现货铂金刚刚突破1950.00美元/盎司关口，最新报1949.90美元/盎司，日内涨1.03%；
Nymex铂金期货主力最新报1947.4美元/盎司，日内涨2.90%；

21:07:26

布伦特原油期货主力刚刚触及99.00美元/桶关口，最新报99.00美元/桶，日内跌0.98%

21:07:10

【利率市场反应过度？通胀恐慌下的加息押注面临考验】
⑴ 受中东能源冲击影响，利率市场对加息的押注在短期内急剧飙升。英国利率期货显示，从2月27日预期年底前降息50个基点，迅速转向当前预期加息近75个基点，短短几周内波动幅度达125个基点。欧元区利率期货也从预期利率维持2%转为预期加息两次。
⑵ 市场对石油和天然气价格飙升带来的短期通胀冲击表现出强烈担忧。美联储降息预期被加息可能性取代，欧洲央行和英国央行则被预期将多次加息，最早可能从下个月开始。决策者对2021-22年“过渡性”通胀的误判仍记忆犹新，这使其倾向于对价格压力做出快速反应。
⑶ 但与2022年俄乌冲突引发的能源冲击相比，当前存在关键差异。当时四国央行政策利率接近零下限，而当前利率水平已显著抬高。更重要的是，2022年通胀还受到数万亿美元抗疫刺激政策和解封后经济活动的双重推动，而当前财政刺激规模远不及当时占GDP至少10%的水平。
⑷ 高盛和花旗经济学家仍坚持美联储今年将降息的观点，前者预计降息两次，后者预计降息三次。他们认为即将到来的通胀冲击将是短暂的，而经济增长和就业的下行风险更为深远。周二采购经理人指数数据显示，美国私营部门3月产出降至11个月低点，欧元区经济活动降至10个月低点，英国扩张速度为6个月最慢。
⑸ 能源价格冲击的速度和幅度确实加剧了利率市场的紧张情绪，但如果经济增长放缓、失业率上升，即使通胀率高于目标，加息决策也将面临现实约束。市场对政策路径的重新定价，或许已超出基本面所能支撑的幅度

21:06:18

【美伊谈判点燃市场热情，抵押贷款证券利差逆势走强】
⑴ 全球市场周三受美伊幕后谈判消息提振集体上扬，原油价格重挫逾5%，国债与主要股指同步走高。在此背景下，抵押贷款证券利差表现尤为突出，5.5%票面券种重新回升至面值上方。
⑵ 市场对地缘局势缓和的乐观情绪成为主要驱动因素。据报道，巴基斯坦向伊朗转交了美方提案，土耳其和巴基斯坦均被列为可能的谈判地点。然而分析人士提醒，伊朗核问题立场坚定，谈判可能旷日持久，能源基础设施的修复也需较长时间，积压的霍尔木兹海峡航运通行问题更增添了经济前景的不确定性。
⑶ 最新经济数据方面，美国2月进口和出口价格均环比上涨0.5%，符合预期。抵押贷款银行家协会数据显示，截至3月20日当周，抵押贷款申请指数大跌10.5%，其中再融资指数骤降14.6%，购房指数下滑5.4%，显示利率高企对房地产市场的压制仍在持续。
⑷ 欧洲央行行长拉加德警告称，地缘冲突引发的能源冲击可能导致加息。英国2月CPI同比持稳于3.0%，核心CPI微升至3.2%。本周后续市场将关注美国四季度经常帐、原油库存数据以及财政部发行的两年期浮动利率票据和五年期国债。
⑸ 美联储理事米拉姆将于周三晚间出席数字资产峰会并参与对话。当前市场定价已部分计入地缘风险缓和的预期，但谈判进程的反复性以及能源供应的实质恢复仍需时间验证，资产价格短期波动或将加剧

21:05:21

德国财政部长：将进行所得税改革，惠及95%的工人。德国人必须更加努力工作

21:04:55

现货黄金刚刚突破4570.00美元/盎司关口，最新报4570.80美元/盎司，日内涨2.16%；
COMEX黄金期货主力最新报4568.50美元/盎司，日内涨3.78%；

21:03:24

现货黄金刚刚突破4560.00美元/盎司关口，最新报4560.18美元/盎司，日内涨1.92%；
COMEX黄金期货主力最新报4557.50美元/盎司，日内涨3.53%；

21:03:14

现货铂金刚刚突破1960.00美元/盎司关口，最新报1960.17美元/盎司，日内涨1.57%；
Nymex铂金期货主力最新报1950.4美元/盎司，日内涨3.05%；

21:02:37

德国财政部长：不应鼓励提前退休，应该激励人们工作更长时间

21:02:14

液化石油气期货主力日内跌幅达到2.03%，报6460元/吨

21:01:36

据伊朗媒体Fars News：伊朗人士称，寻求的是结束战争，而不仅仅是停火

21:01:13

液化石油气期货主力日内跌幅达到1.02%，报6527元/吨

21:01:08

据华尔街日报：特朗普拟任命扎克伯格、黄仁勋和埃里森加入科技顾问委员会

21:01:03

Nymex美原油期货主力刚刚突破88.00美元/桶关口，最新报87.99美元/桶，日内跌4.72%；
美无铅汽油期货主力刚刚突破2.9300美元/加仑关口，最新报2.9288美元/加仑，日内跌5.36%

20:59:43

美联储数据显示，3月24日美国联邦基金有效利率为3.64%，交易额为960亿美元，而3月23日的有效利率为3.64%，交易额为970亿美元

20:58:06

英国央行货币政策委员格林：我更担心此次冲击带来的高通胀风险，而不是需求放缓

20:55:54

3月25日美市更新支撑阻力：18品种支撑阻力(金银铂钯原油天然气铜及十大货币对)

详细内容 >>

20:50:41

英国央行货币政策委员格林：英国央行预计未来三年不会出现大规模生产率提升

20:50:25

英国央行货币政策委员格林：目前在英国尚未看到人工智能带来的明显生产力提升

20:46:38

【财信期货：地缘缓和主导商品重定价农产品板块全线回落】
⑴ 棕榈油方面，地缘缓和主导商品重定价，美国释放和谈信号，原油夜盘跌超5%，挤压战争溢价，农产品此前包含运费、化肥等能源联动溢价，跟随全线回落。盘中能源商品有所反弹，但油脂能源属性传导链条过长，资金博弈偏好下降。现货方面，广东24度油跌200元至9480元，豆油跌80元至8950元，菜油跌120元至10590元。
⑵ 豆粕方面，原油飙升带动植物油走强，进而带动进口大豆成本走高。国内来看，1-3月份大豆进口量降幅明显，叠加海关通关延迟等消息，短期加剧供应紧张程度，进一步推高粕价，但后续来看，4月份之后进口大豆量级逐步恢复，警惕盘面下调风险。
⑶ 玉米方面，北港库存同比仍然较低是玉米价格偏强运行的主要逻辑，但政策粮投放发力，小麦和稻谷的投放对玉米价格上行产生一定的抑制作用；需求方面出现分化，饲用需求因主流畜牧产品价格走弱，饲料厂和养殖场建库积极性不高，导致饲用需求走弱，但玉米深加工强需求持续偏强运行，预计短期玉米价格维持高位震荡，但涨幅或有限。
⑷ 生猪方面，今日生猪现货价格继续走弱，河南地区集团企业出栏价格近期跌破10元/公斤以下水平，主要逻辑为短期供应压力持续释放，3月养殖企业出栏计划环比显著增加，叠加前期积压的大体重猪源集中出栏，市场生猪供应充足，且当下终端需求支撑不足，呈现供强需弱格局。展望来看，由于年后二育有入场迹象，虽4-5月份生猪理论出栏数量环比略有下降，但当下的出栏体重偏高，叠加二育出栏预期，预计4-5月份价格走势仍不容乐观，建议逢高空为主。
⑸ 鸡蛋方面，鸡蛋市场正处于一个由饲料成本抬升和供应压力边际缓解共同主导的转型期。一方面，玉米和豆粕价格上涨直接推高了蛋鸡养殖成本，单斤鸡蛋的饲料成本已升至3.13元/斤左右，另一方面，供应端虽然当前在产蛋鸡存栏量仍处高位，但最坏的时刻可能已经过去。因此，鸡蛋价格的运行逻辑是成本托底，供减需增，预计价格将呈现温和抬升的走势，但高存栏基数限制了其上行空间

20:46:01

【财信期货：美伊释放和谈信号能化板块高位波动加剧】
⑴ 原油方面，近期美伊释放和谈信号，美国推迟打击伊朗，油价从高位回落。霍尔木兹海峡边际流量走高或带来紧张供应局势边际缓解，能化板块预期波动加大，短期石油化工系品种多以偏谨慎看待。
⑵ 燃料油方面，中东基础设施和石油设施被袭击的范围增加，中东产油国减产，而国内高硫燃料油进口依存度大，其中伊朗高硫燃料油进口占国内进口的20%，供应缺口短期难以恢复。但由于近期美伊谈判仍在进行，地缘情绪缓和，价格以高位回调为主。
⑶ 玻璃方面，上周内华南、西南各一条产线放水，本周初日熔量降至14.49万吨。华北市场基本稳定，厂家出货不一，沙河市场成交灵活，部分规格价格重心下移。供应维持低位且能源成本走强对价格形成一定支撑，但需求预期不强，预计价格宽幅震荡运行。
⑷ 纯碱方面，本周检修增加，今日开工率降至81.54%，暂无新增检修，周一口径库存较上周四下降4.22万吨，跌幅2.28%。下游需求表现平稳，维持刚需补库。目前期现基差报盘：河北库提05-30至50，沙河05平水至05+10，湖北库提05平水，内蒙古厂提05-300至350。总体来看，能源成本走强且短期检修增加造成上游去库，对价格形成支撑，但中期供应宽松，震荡看待。
⑸ 烧碱方面，今日山东液碱上调及液氯价格稳定，氯碱利润在688元/吨。受出口成交持续升温拉动，山东及全国多地液碱价格重心顺势上行。原料供应紧张引发相关氯碱企业已经或者计划减小生产负荷，加上海外装置停产，情绪偏好。上周全国液碱样本企业库存50.07万吨，环比-6.28%，库存压力减轻。但伊朗局势情绪反复，盘面升水较大，烧碱预计盘面震荡加剧，可逢高减多。
⑹ 甲醇方面，今日太仓现货价格3045，-165；内蒙古北线价格2362.5，-67.5。美国、以色列袭击伊朗的最大天然气及甲醇生产设施导致停产，地缘冲突造成甲醇供应源头减量，国内进口货源推迟及减量将继续延长，本周中国甲醇样本到港量为9.93万吨，港口样本库存量115.55万吨，较上期-10.62万吨。但地缘情绪反复，伊美释放和谈信号，预计波动加大，多头可逢高止盈

20:45:34

【财信期货：地缘局势缓和提振有色贵金属止跌反弹】
⑴ 铜价今日偏强运行。地缘方面，伊朗常驻联合国代表团发表声明表示，非交战国家的船只可以安全通过霍尔木兹海峡，市场情绪回暖，铜价持续回升。从基本面来看，需求端下游受铜价回调带动，采购意愿有所回升，库存延续去化。考虑到美国政府本身仍有降息的诉求，未来在地缘局势缓和的前提下，有色金属价格或企稳。
⑵ 铝价今日偏强运行。地缘方面，伊朗常驻联合国代表团发表声明表示，非交战国家的船只可以安全通过霍尔木兹海峡，市场情绪回暖，铝价震荡偏强运行。基本面方面，霍尔木兹海峡通航威胁有望解除。考虑到美国政府本身仍有降息的诉求，未来在地缘局势缓和的前提下，有色金属价格或企稳，沪铝价格重心有支撑。
⑶ 锌价今日偏弱运行。地缘方面，伊朗常驻联合国代表团发表声明表示，非交战国家的船只可以安全通过霍尔木兹海峡，市场情绪回暖。基本面方面，需求端下游受锌价回调带动，采购意愿有所回升，smm锌锭库存继续下滑，对锌价形成支撑。考虑到美伊冲突可能仍未到最终的收尾阶段，沪锌价格预计短期震荡运行为主。
⑷ 贵金属方面，今日黄金价格重回1000元/克以上，白银价格也重回18000元/千克以上。地缘局势出现缓和，伊朗常驻联合国代表团发表声明表示，非交战国家的船只可以安全通过霍尔木兹海峡。市场看到战争收尾迹象，且贵金属前期跌幅过大，所以今日贵金属价格持续回暖。值得警惕的是，现在只是美国单方面提出条件，而伊朗方面已经明确表态，否认和美国有谈判，还喊话“别把你们的失败称为协议”，分歧依然存在，警惕行情反复，未来一段时间预计价格震荡运行为主。
⑸ 碳酸锂方面，布伦特原油回落至100美元下方，美国一边抛出和谈协议条款，一边向波斯湾集结陆战队为登录做准备，中东情绪好转后，碳酸锂领先有色走出反弹；碳酸锂05合约减仓、07及09合约增仓，期价站上20日线，区间底部逐步清晰，期货日内强弱分界点在154000元附近。高油价刺激重卡带电量提升预期，现货继续上涨，3月24日SMM电池级碳酸锂现货报155950元/吨，日涨6100元，期货LC05较现货升水，操作上可考虑买入20日均价的看涨期权进行波段操作

20:45:06

【财信期货：黑色系多数震荡铁矿择机短空焦煤回调短多09】
⑴ 钢材方面，供需双增，库存进入下降周期，供需矛盾暂有限。技术面上，螺纹钢05合约减仓下跌，资金向远月转移，下方支撑关注3110-3115一线，上方压力下移至3155-3165区间（3159为富宝华东长流程螺纹成本）。资金方面，螺纹钢、热卷05合约前二十席位多空双减，多单减仓幅度更大，关注资金流向。总体来看，旺季成色未兑现前，盘面随成本波动，上下空间有限。策略上，建议参考支撑压力位以震荡思路对待。
⑵ 铁矿方面，矿产资源与BHP谈判预期缓和，需求边际改善仍难改宽松格局，盘面上行受阻。资金面上，05合约前二十席位多空双减，空单减仓更大，资金主动打压意愿不足。技术面上，05合约一度突破830关口，日内以减仓下跌为主，短期下方支撑或在795一线，上方压力参考818一线。整体来看，下游用钢需求与铁水产量尚未见顶，短期仍有支撑，宽松格局压制下，可考虑背靠压力位反弹抛空。关注矿产资源与BHP谈判的后续扰动。
⑶ 焦煤方面，多数煤矿开工稳定，下游焦企及中间商采购积极，线上竞拍流拍率低，价格以上涨为主。资金面上，05合约前二十席位多空双减，多单减仓略大，资金向09合约转移。技术面上，05合约呈现增仓上涨、减仓下跌、减仓反弹交织格局，短期下方支撑下移至1210一线，上方压力关注1275一线。综合来看，短期现货驱动向上，但能源溢价扰动有所消退，盘面估值面临修复。考虑到4月初主力将移仓换月，在蒙煤口岸库存尚处高位背景下，近月反弹高度或受期现回归逻辑压制。操作上，维持回调短多09合约思路，不宜追涨，或持有多煤空焦组合以应对波动风险。
⑷ 焦炭方面，供需双增，钢材需求尚未见顶，焦炭第一轮提涨落地概率较大。估值方面，05合约延续调整，盘面升水现货收窄至2轮以内（市场预期1-2轮），估值中性。整体来看，短期走势主要受焦煤成本驱动，已入场的期现头寸可考虑择机离场。
⑸ 锰硅方面，锰矿供给扰动升温，叠加海运成本增加，硅锰成本支撑较强，但钢厂复产力度偏慢压制反弹高度，短期或转向高位震荡。技术面，SM05合约减仓反弹，短期或关注6430-6560一线是否有效突破。资金面上，SM05合约前二十席位多空双减，空单减仓更大

20:44:26

【原油急挫拖累糖价，原糖从五个月高点回落逾2%】
⑴ 洲际交易所原糖期货周三大幅下跌2.8%至每磅15.44美分，较前一交易日创下的五个月高点15.91美分显著回落。白糖期货同样下跌2.6%至每吨450.60美元，脱离周二触及的五个半月高位。
⑵ 市场传出美国寻求与伊朗停火的消息，导致原油价格承压下行，进而波及糖市。此前糖价上涨主要受能源价格走高推动，因市场担心最大生产国巴西的糖厂可能降低糖产量转而生产更多甘蔗乙醇。
⑶ 交易商表示，投机者近期已暂停空头回补操作。有经纪商指出，糖价上行修正是否结束尚难定论，后续走势需要原油价格再度跳涨或厄尔尼诺现象得到实际确认来提供新动能。
⑷ 阿拉比卡咖啡期货下跌0.8%至每磅3.1545美元，脱离周二创下的七周高点。尽管巴西今年有望迎来创纪录产量对价格形成压制，但当地农户惜售导致近期供应偏紧，为市场提供一定支撑。
⑸ 可可市场方面，伦敦可可期货下跌2.2%至每吨2350英镑，纽约可可期货下跌2.1%至每吨3168美元。西非产区作物前景总体向好，叠加需求疲软，令价格承压。交易商认为，自2025年初以来确立的偏空趋势仍未改变，但当前缺乏推动显著方向性转变的动力

20:43:21

【利率飙升压垮购房与再融资，抵押贷款市场寒意加重】
⑴ 美国抵押贷款银行家协会数据显示，截至3月20日当周，市场综合指数重挫10.5%至310.7点。其中再融资指数大跌14.6%至1145.0点，购房贷款指数下降5.4%至163.6点。过去两周，再融资指数累计跌幅已达30.5%。
⑵ 抵押贷款利率水平持续走高，直接削弱了借款人的再融资意愿，同时进一步加剧了购房者的负担能力约束。当周30年期符合贷款标准利率飙升13个基点至6.43%，而大额贷款和联邦住宅管理局贷款利率分别上行6个和7个基点至6.45%和6.15%。
⑶ 从再融资细分来看，传统贷款再融资指数与政府贷款再融资指数分别下滑15.3%和13.7%，后者主要受退伍军人事务部贷款再融资大幅下降20.7%的拖累。再融资申请占总申请量的比重从52.3%降至49.6%，创下去年9月5日当周以来的最低水平。
⑷ 购房端同样承压，传统贷款与政府贷款购房指数分别下跌4.8%和6.7%，其中联邦住宅管理局贷款申请降幅达8.5%。平均购房贷款规模为45.32万美元，较前一周的年内高点45.53万美元微降0.5%。
⑸ 利率上行趋势自2月底以来持续发酵，三类主要抵押贷款利率累计涨幅分别达到34个、29个和18个基点。尽管当前利率水平较去年同期仍有约25至32个基点的下降，但短期内的快速攀升已对房地产市场活动形成明显压制。

20:41:38

【进口物价涨幅超预期，美国贸易通胀压力再现】
⑴ 美国劳工部数据显示，2月进口价格环比上涨1.3%，远超市场预期的0.5%涨幅，也高于1月的0.6%。同比来看，进口价格较去年同期上涨1.3%。
⑵ 石油类进口价格当月反弹2.5%，扭转了1月下跌2.7%的态势，成为推升整体进口价格的主要因素。非石油类进口价格环比上涨1.2%，同比涨幅达2.8%，显示通胀压力正从能源领域向外扩散。
⑶ 分项数据方面，工业供应品价格环比大涨3.0%，资本货物价格上涨1.3%，消费品（不含汽车）价格上涨0.5%，而汽车及零部件价格涨幅仅为0.2%。
⑷ 出口价格方面，2月环比上涨1.5%，同样显著高于市场预期的0.5%。其中非农产品出口价格上涨1.7%，农产品出口价格上涨0.7%。工业供应品出口价格环比大涨3.5%，同比涨幅达4.4%，反映出全球制造业需求对价格形成支撑。
⑸ 整体来看，2月进出口价格双双超预期上行，石油和工业品价格反弹是主要推手，表明美国贸易环节的通胀压力有所抬头，可能对未来消费品价格形成传导

20:40:50

黄金九连跌后逆袭，地缘与政策谁主沉浮？

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20:40:11

【原油重挫牵动粮价，市场押注停火却难掩谨慎】
⑴ 芝加哥玉米和小麦期货周三走低，主要跟随原油价格大幅下挫的走势。市场传出美国就结束中东冲突提出相关方案，引发投资者对地缘局势缓和的预期，油价盘中跌幅超过5%。
⑵ 玉米主力合约下跌0.6%至每蒲式耳4.5975美元，小麦跌幅达1.4%至每蒲式耳5.8175美元。大豆则微涨0.4%，豆油的弱势被豆粕的技术性走强所对冲。
⑶ 冲突期间，谷物和油籽价格整体与原油波动保持联动，既反映出玉米和豆油在生物燃料领域的应用，也体现投资者将农作物作为通胀对冲工具的关注。不过，伊朗方面否认与美国进行谈判，加上战事仍在持续，市场对局势走向保持谨慎。
⑷ 此外，与冲突相关的化肥市场紧张局势也引发对作物生产的潜在担忧。俄罗斯宣布将暂停硝酸铵出口一个月至4月21日，以确保国内供应。化肥和燃料价格上涨可能影响农户的种植决策，这使得市场更加关注美国农业部下周公布的种植面积预估。
⑸ 小麦市场则在权衡美国作物面临的干旱风险与全球供应充裕的背景，本月俄罗斯出口增加进一步印证了后者。与此同时，谷物交易商还在等待美国月底公布的生物燃料掺混目标修订方案，该政策可能扩大豆油等原料的需求空间

20:39:10

全场在赌原油停火，主力却在美债拍卖里伏击：黄金这波V型反弹你敢跟吗？

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20:36:17

现货黄金刚刚突破4550.00美元/盎司关口，最新报4550.13美元/盎司，日内涨1.70%；
COMEX黄金期货主力最新报4548.30美元/盎司，日内涨3.32%；

20:34:23

美国 2月进口物价指数年率

前值：-0.10 预期：-

公布值1.30

20:34:16

美国 2月出口物价指数年率

前值：2.60 预期：-

公布值3.50

20:31:46

现货黄金刚刚突破4530.00美元/盎司关口，最新报4529.95美元/盎司，日内涨1.24%；
COMEX黄金期货主力最新报4528.60美元/盎司，日内涨2.88%；

20:30:56

现货黄金刚刚突破4540.00美元/盎司关口，最新报4538.57美元/盎司，日内涨1.44%；
COMEX黄金期货主力最新报4536.00美元/盎司，日内涨3.04%；

20:30:34

美国第四季度经常帐(亿美元)

前值：-2264 预期：-2110

公布值-1907

利多
美元

利空
金银
石油

20:30:19

据伊朗媒体Fars News报道，伊朗方面表示，伊朗不会接受停火，也不会与违约方进入任何谈判进程，因为与美国谈判不合逻辑。伊朗方面还证实，美国确实正在加大努力以促成停火。但伊朗不接受停火，在当前情况下，停火和谈判均不可行。

20:30:00

美国 2月进口物价指数月率

前值：0.20% 预期：0.50%

公布值1.30%

利多
美元

利空
金银
石油

20:30:00

美国 2月出口物价指数月率

前值：0.60% 预期：0.50%

公布值1.50%

20:29:52

【荷兰国际集团：中东冲突拖累德国Ifo指数，但经济反弹动力犹存】
(1) 荷兰国际集团分析师Carsten Brzeski表示，德国3月Ifo商业景气指数从88.4降至86.4，显示中东战争、能源价格飙升及新的不确定性已抹去企业此前的复苏乐观情绪。
(2) 但他指出，当前情况尚无法与2022年相提并论——当时能源价格与疫情期间财政刺激共同引发了通胀浪潮及工资-物价螺旋式上升。
(3) 尽管短期信心受挫，德国经济反弹的驱动因素，尤其是国防与基础设施领域的财政刺激措施，依然存在。

20:29:16

现货铂金刚刚突破1940.00美元/盎司关口，最新报1939.15美元/盎司，日内涨0.48%；
Nymex铂金期货主力最新报1936.1美元/盎司，日内涨2.30%；

20:28:46

Nymex美原油期货主力刚刚突破89.00美元/桶关口，最新报89.02美元/桶，日内跌3.61%

20:28:26

现货黄金刚刚突破4550.00美元/盎司关口，最新报4549.16美元/盎司，日内涨1.67%；
COMEX黄金期货主力最新报4548.50美元/盎司，日内涨3.33%；

20:28:06

EnQuest表示，中东战争迄今未对其运营造成实质性中断，但指出冲突导致的供应中断引发了油价波动。预计2026年产量在41000至45000桶油当量/天之间。

20:26:34

据伊朗媒体Fars News：伊朗方面表示，美国确实已加大努力以促成停火。但伊朗不接受停火，与美国谈判不合逻辑

20:26:08

格雷厄姆：参议院小组将寻求第二项预算协调法案。

20:25:16

在与伊朗和黎巴嫩真主党持续冲突的背景下，以色列政府当地时间25日批准征召40万名预备役人员。以色列军方称，这并不代表以军实际将要征召的预备役人员数量，而是一个“上限，具体可以根据作战需要灵活调整”。

20:25:04

现货铂金刚刚突破1950.00美元/盎司关口，最新报1949.95美元/盎司，日内涨1.04%；
Nymex铂金期货主力最新报1943.5美元/盎司，日内涨2.69%；

20:23:54

布伦特原油期货主力刚刚突破100.00美元/桶关口，最新报100.03美元/桶，日内涨0.05%

20:23:14

现货黄金刚刚突破4560.00美元/盎司关口，最新报4559.92美元/盎司，日内涨1.91%；
COMEX黄金期货主力最新报4560.20美元/盎司，日内涨3.59%；

20:22:37

挪威油气公司OKEA在进一步进行地下评估后，提高了北海Brage油田Talisker West发现的可采资源量估算。该公司表示，Talisker Statfjord地层的P50可采资源量已从此前估算的1900万桶油当量上升至2800万桶油当量。

20:22:05

英国首相斯塔默：6月之后英国将通过法案提供“适当支持”

20:21:37

丹麦风力涡轮机制造商维斯塔斯首席执行官亨利·安德森表示：“在苏格兰建立机舱和轮毂组装工厂，将创造数百个本地就业岗位，并支持更广泛供应链上的更多就业，为该地区带来长期的经济效益。”

20:20:33

欧洲央行管委雷恩：我们必须对整体宏观经济环境作出回应，而不仅仅是对油价作出反应。

20:20:21

英国央行货币政策委员格林：当前形势与2022至2023年不同的理由很多

20:20:11

欧洲央行管委雷恩：伊朗问题对中期通胀的影响并不直接。

20:19:03

现货铂金刚刚突破1960.00美元/盎司关口，最新报1959.05美元/盎司，日内涨1.51%；
Nymex铂金期货主力最新报1952.9美元/盎司，日内涨3.19%；

20:17:56

欧洲央行管委雷恩：必须对整体宏观经济环境作出回应，而非仅针对油价。

20:17:18

据伊朗媒体Fars News：消息人士表示，伊朗不会接受停火，也不会与违约方进入任何谈判进程

20:17:03

Nymex美原油期货主力刚刚突破88.00美元/桶关口，最新报88.07美元/桶，日内跌4.63%

20:16:22

现货黄金刚刚突破4570.00美元/盎司关口，最新报4569.99美元/盎司，日内涨2.14%；
COMEX黄金期货主力最新报4568.90美元/盎司，日内涨3.79%；

20:15:52

现货铂金刚刚突破1970.00美元/盎司关口，最新报1969.95美元/盎司，日内涨2.07%；
Nymex铂金期货主力最新报1963.8美元/盎司，日内涨3.76%；

20:14:42

【通胀目标延后，铜价预期跳升，智利央行释放关键转向信号】
⑴ 智利央行在最新货币政策报告中大幅修正经济预测，预计通胀将在2027年第二季度收敛至3%的目标水平，较此前预期的2027年下半年有所提前，但短期价格压力显著升温。
⑵ 央行将2026年平均年通胀率预期从2.9%上调至3.6%，并指出通胀修正主要集中在短期内，与国际燃料价格受地缘冲突影响密切相关。
⑶ 经济增长方面，央行下调2026年国内生产总值增速预期至1.5%-2.5%，低于此前2.0%-3.0%的预估区间，2027年增速预计同样为1.5%-2.5%。同时，2026年内需增速预期从3%下调至2.4%，显示内生动能有所减弱。
⑷ 作为智利经济的关键变量，铜价预期出现显著跳升，央行预计2026年平均铜价将达到每磅5.4美元，远高于此前预估的每磅4.7美元，这一调整为出口收入和财政状况提供了支撑。
⑸ 整体来看，智利央行正面临短期通胀压力上行与增长预期放缓并存的局面，外部能源价格波动与核心商品铜价高位运行成为影响政策路径的两条主线

20:14:10

欧洲央行管委雷恩：伊朗冲击的中期影响仍不确定。欧洲央行保持冷静，对伊朗问题持宽广视角

20:12:59

美国农业部长罗林斯：80%的美国农民已经购买了他们的肥料。对其他20%的农民没有看到太多干扰

20:11:11

【高盛调查：全球保险机构聚焦AI与私募市场，看好基础设施投资】
(1) 高盛资产管理3月25日发布的第15届年度全球保险调查报告显示，全球多数保险机构（56%）认为，人工智能投资的最大机会在于基础设施与数据中心。
(2) 调查还显示，目前正在使用或考虑使用人工智能的保险机构分别占62%和34%。
(3) 人工智能在保险机构中的主要应用场景包括：降低运营成本（83%）、评估投资项目（42%）、保险风险承保（38%）以及市场营销或客户拓展（33%）。

20:09:26

【五角大楼与国防承包商加速关键导弹生产，应对伊朗冲突需求】
(1) 据美媒报道，五角大楼已与主要国防承包商就一系列框架协议达成一致，旨在加速关键导弹系统的生产。这些系统在美国和以色列对伊朗战争的初期阶段得到了大量使用。
(2) 根据五角大楼公告，洛克希德·马丁公司与英国航空航天系统公司已同意将“萨德”拦截弹导引头的产量提高至四倍；此前，国防部与洛克希德·马丁公司已达成另一项框架协议，将“萨德”拦截弹的整体产量同样提升至四倍。
(3) 在另一项独立协议中，霍尼韦尔航空航天公司将在未来数年内投资5亿美元，以大幅提升美国弹药储备中关键组件（包括导航系统等）的产量。此外，洛克希德·马丁公司与五角大楼还将增加精确打击导弹（PrSM）的产量，该导弹是陆军战术导弹系统（ATACMS）的替代型号。

20:09:04

NBC：特朗普每天都会收到一份时长两分钟的“精彩片段”，内容是美军在伊朗取得的成功打击——基本上就是爆炸场面和胜利——这引发了人们的担忧，即他可能没有了解到战争的全貌，包括其中的挫折。

20:08:31

现货铂金刚刚突破1980.00美元/盎司关口，最新报1980.51美元/盎司，日内涨2.62%；
Nymex铂金期货主力最新报1968.6美元/盎司，日内涨4.02%；

20:06:31

伊朗塔斯尼姆通讯社25日援引伊朗情报部的一份声明报道说，该部门逮捕了39名为“恐怖组织”及美国和以色列从事间谍活动的雇佣人员。抓捕过程中查获一批自制炸弹、枪支弹药和7台“星链”设备等。

20:06:13

英国国防部：英国与土耳其已签署一份数十亿英镑的协议，敲定一项大型新训练与支持合同

20:06:03

智利央行预计2026年内需增速为2.4%，较此前预测的3%有所下调。

20:05:28

据国际文传电讯社：俄罗斯可能会重新实施汽油出口的临时禁令

20:04:10

伊朗红新月会主席皮尔侯赛因·科利万德表示，自袭击开始以来，已有85176处民用设施受损，其中包括伊朗各省的64583栋住宅楼和19690家商店。

20:02:15

【系统宕机迅速修复，加拿大央行稳守市场操作关口】
⑴ 加拿大央行周三确认，此前出现的电脑系统故障已成功解决，所有市场操作将按常规时间表恢复运行，包括原计划进行的超额现金准备金拍卖。
⑵ 该行在周二收盘后曾发布通知，提示因技术问题导致一项原定拍卖被推迟，并警告其他市场操作可能受到影响。一位发言人周二明确表示，此次故障与网络攻击无关。
⑶ 作为加拿大政府的财政代理人，加拿大央行不仅负责制定利率，还承担主权债务证券的发行以及外汇储备的管理工作，其系统运行的稳定性对市场正常运转至关重要。
⑷ 故障在较短时间内得到修复，相关操作随即恢复常态，这一进展有助于缓解市场参与者对潜在交易中断的担忧，确保国债发行与流动性管理环节未受到实质性冲击

20:00:50

智利央行预计2026年铜均价为每磅5.4美元，此前的预期为每磅4.7美元。

20:00:05

15点和平计划引发风险资产反弹，美元走势震荡

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19:59:55

匈牙利总理欧尔班表示，匈牙利停止向乌克兰供应天然气，直至“友谊”管道恢复石油运输。

19:58:56

油价跌5%，美伊和谈曙光乍现？

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19:55:28

现货铂金刚刚突破1960.00美元/盎司关口，最新报1959.80美元/盎司，日内涨1.55%；
Nymex铂金期货主力最新报1953.1美元/盎司，日内涨3.20%；

19:54:07

俄罗斯能源部长齐维列夫表示，无论中东局势如何，俄罗斯将继续与伊朗开展合作，两国协作前景广阔。

19:51:50

法国财政部长：法国能源市场形势并不如欧洲其他一些国家那样严峻

19:50:15

巴林2月消费者物价指数环比下降0.5%。

19:49:06

【肯尼亚多地洪灾已致88人死亡】
据肯尼亚内政部通报，自3月以来，肯尼亚多地强降雨引发严重洪灾，已造成88人死亡，超过3.4万人流离失所。通报说，肯尼亚西部两条河流23日因暴雨导致决堤，淹没了周边部分农田和道路。目前，该国至少有21个郡受到洪水影响，其中内罗毕郡因灾死亡人数最多，达37人。当地气象部门说，未来部分地区还会有间歇性降雨，发生泥石流和洪水的风险依然很大。（新华社）

19:48:41

【丰业银行：加拿大央行将维持利率不变，逐步退出刺激政策】
(1) 加拿大丰业银行表示，加拿大短期经济增长放缓可能是暂时现象，加拿大央行不会对此作出政策反应。
(2) 该行预计，即便通胀风险平衡的变化要求保持谨慎，央行也不会直接针对油价上涨带来的通胀影响作出反应。
(3) 因此，丰业银行认为加拿大央行将开始逐步退出货币刺激政策，并在年底前转向更为中性的立场；短期内将维持利率不变，直至《美墨加协定》（USMCA）重新谈判尘埃落定。

19:46:19

eBay与Meta达成合作，推出全新联盟营销计划。

19:45:12

据《时代》杂志周三报道，一场规模巨大的反特朗普政府政策抗议活动本周六将在全美各地举行，它或将成为美国历史上此类事件中规模最大的一次，美国新闻门户网站阿克西奥斯（AXIOS）写道，此次预计将在全国各地举行约3000场抗议活动。

19:42:03

截至2月，印度已投产8000吨/年的绿色氢气产能。预计到2030年，印度绿色氢生产能力将达到每年500万吨

19:41:46

法兰克福机场集团：预计法兰克福机场旅客量将增长。

19:41:31

俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，伊朗未向俄方转达有关美国疑似提出的冲突解决方案的信息。

19:41:11

Axios网站援引未透露姓名的美国和以色列官员的话报道，美国和以色列认为，即使伊朗与美以两国将进行正式谈判，与伊朗的武装冲突也可能再持续二至三周。

19:39:19

欧洲央行行长：我们当前的处境明显好于2022年

19:37:25

沙特阿拉伯：在首都利雅得及东部地区拦截2架无人机。

19:36:44

欧洲央行管委佩雷拉：我们已准备好应对任何情况。

19:36:09

印度截至3月9日当周 M3货币供应

前值：11.50% 预期：-

公布值10.70%

19:34:43

【以色列代表对拥核问题顾左右而言他】
当地时间3月24日，有记者问以色列常驻联合国代表丹尼·达农，为什么以色列有权拥有核武器，而其他中东国家却没有同样的权利。达农却顾左右而言他，并未直接回答记者提问。他声称是以色列在为中东地区带来和平，是地区稳定力量，而伊朗才是不稳定的根源。（CCTV国际时讯）

19:33:14

【选情胶着，市场紧绷，巴西大选对决进入技术性平局】
⑴ 最新民调显示，巴西总统卢拉与参议员弗拉维奥·博索纳罗在第二轮投票模拟中陷入技术性平局，双方差距仅为一个百分点，弗拉维奥以47.6%的支持率略微领先卢拉的46.6%，这一差距完全落在误差范围之内。
⑵ 在首轮模拟中，卢拉在不同对手组合下均稳定获得约46%的选票，而弗拉维奥的得票率则在36%至42%之间浮动。相较2月民调中卢拉43%至47%、弗拉维奥33%至40%的表现，双方支持格局基本维持，但竞争更趋白热化。
⑶ 市场对选举动向高度敏感。自前总统雅伊尔·博索纳罗公开支持其子以来，巴西雷亚尔与股市在去年12月已出现明显下滑，显示投资者对政局演变的不安情绪正在定价中反映。
⑷ 现年80岁的卢拉若再次胜出，将迎来其第四个总统任期。根据巴西选举规则，若无候选人在首轮获得超过半数有效票，将由得票前两位进入第二轮角逐，这一机制自2002年以来已成为惯例。
⑸ 此次AtlasIntel调查于3月18日至23日进行，共采集5028份样本，误差范围为正负1个百分点。随着选举进程推进，政治不确定性可能继续成为影响巴西资产价格的重要变量

19:31:52

【美国抵押贷款利率飙升至五个月高点，凸显伊朗冲突经济影响扩大】
(1) 美国抵押贷款利率连续第三周攀升，在截至3月20日的一周，30年期抵押贷款合约利率上升13个基点至6.43%，创去年10月以来新高。过去三周累计上涨34个基点，为2024年11月以来最大涨幅。
(2) 利率走高对住房融资造成明显冲击：购房抵押贷款申请指数上周下降5.4%，为1月以来最大降幅；再融资申请在前一周大幅下滑后，上周进一步下降14.6%。
(3) 住房融资成本上升与抵押贷款活动放缓，反映出中东冲突所带来的经济代价正持续扩大。

19:29:26

以色列军方：不久前，对德黑兰发动了数波空袭

19:28:24

泛全球矿业公司报告称，在西班牙卡梅内斯项目普罗维登西亚矿区发现3.0米厚、金品位29.8克/吨的矿段，并启动后续钻探计划

19:26:17

【李强同荷兰首相耶滕通电话】
3月25日下午，国务院总理李强同荷兰首相耶滕通电话。李强指出，中荷互为重要经贸伙伴，加强合作符合双方共同利益。随着中国“十五五”规划的实施，未来5年中国经济总量将迈上新台阶，这将为中荷深化经贸合作带来更大空间。中方愿同荷方加强各层级对接，更好发挥经贸、科技等对话机制作用，进一步发掘绿色、创新等领域合作潜力，实现更高水平的互利共赢。荷兰长期是中欧合作的重要门户，也是欧盟核心成员国。希望荷方发挥积极作用，推动欧盟机构客观理性看待中欧关系与合作，同中方一道通过对话协商妥善解决分歧和问题，促进中欧关系健康稳定发展。（新华社）

19:23:31

现货黄金刚刚突破4580.00美元/盎司关口，最新报4580.26美元/盎司，日内涨2.37%；
COMEX黄金期货主力最新报4577.90美元/盎司，日内涨4.00%；

19:22:20

现货黄金刚刚突破4570.00美元/盎司关口，最新报4571.23美元/盎司，日内涨2.17%；
COMEX黄金期货主力最新报4570.40美元/盎司，日内涨3.83%；

19:21:50

现货铂金刚刚突破1970.00美元/盎司关口，最新报1969.90美元/盎司，日内涨2.07%；
Nymex铂金期货主力最新报1963.7美元/盎司，日内涨3.76%；

19:20:01

意大利枪械制造商贝雷塔力图将其在斯特姆-鲁格公司的持股比例提高至30%

19:13:13

【西班牙生产者价格创近一年最大降幅，能源价格下跌主导通缩压力】
⑴ 西班牙国家统计局周三公布的数据显示，2月生产者价格指数同比下跌7.0%，创下自2024年3月以来的最大降幅，较1月2.8%的跌幅进一步扩大。
⑵ 从分项看，能源价格同比大跌22.3%，是推动生产者价格加速下行的主要因素，资本品价格和消费品价格分别上涨2.0%和1.1%，中间品价格仅微涨0.1%。
⑶ 环比方面，2月生产者价格下跌3.1%，与1月环比上涨0.5%的走势形成鲜明反差，显示能源成本的回落对工业生产前端价格形成直接冲击。
⑷ 从宏观逻辑看，西班牙作为能源进口国，生产者价格的大幅回落有助于缓解下游消费品价格压力，但若能源价格维持低位，也将对国内工业部门的营收和投资意愿产生抑制作用。

19:12:13

【全球国债收益率分化明显，英国澳洲领跑，德日依旧垫底】
⑴ 周三数据显示，全球主要经济体10年期国债收益率呈现显著分化，美国报4.322%，英国以4.793%领跑主要发达经济体，澳大利亚则以4.970%位居高位。
⑵ 与德国2.955%的10年期基准收益率相比，澳大利亚息差高达201.5个基点，英国息差为183.8个基点，美国息差为136.7个基点，而日本则以2.255%的收益率成为最低者，较德国低70.1个基点。
⑶ 2年期国债方面，美国收益率为3.869%，英国达4.363%，澳大利亚为4.637%，而德国仅为2.596%。与德国相比，澳大利亚息差高达204.0个基点，英国息差为176.7个基点，美国息差为127.3个基点。
⑷ 从息差结构看，英美澳等英语系经济体国债收益率普遍高于欧元区核心国家，反映出市场对这些央行政策路径的差异化定价，以及各国在能源冲击下通胀前景和货币政策反应函数的不同。

19:09:11

【利比亚在石油管道遭火灾损坏后发现导弹碎片】
利比亚内政部表示，在沙拉拉石油管道发生火灾导致输送中断后，他们在管道附近发现了已爆炸的弹射物。此次事件迫使石油输送改道，并导致埃尔菲尔油田停产。

19:07:36

当地媒体称，土耳其正施压海湾阿拉伯国家不要加入针对伊朗的战争。
安卡拉通过密集的外交接触，敦促沙特、阿联酋、卡塔尔等国保持克制。
尽管海湾国家因伊朗对港口、机场和能源设施的打击而日益愤怒，但它们仍对直接参战犹豫不决，除非伊朗袭击电力和水利设施等关键基础设施。

19:06:23

【英镑持稳静待局势明朗，通胀数据已成过去式，市场聚焦冲突传导效应】
⑴ 周三英镑兑美元持稳于1.3402附近，交易员对结束美以与伊朗战争的斡旋努力持谨慎态度，正在评估冲突对经济的潜在影响。
⑵ 英国官方数据显示2月消费者通胀维持在3%不变，但阿伯丁副首席经济学家Luke Bartholomew指出，这份通胀报告只是伊朗冲突前世界的遗物，虽然2月数据符合预期并确认通胀曾处于回归2%的轨道，但通胀前景已发生根本性变化。
⑶ 经济影响已开始显现，周二公布的调查显示英国3月商业活动增速创六个月新低，制造商投入成本环比涨幅为1992年以来最大。
⑷ 利率预期方面，市场目前预计英国央行4月加息概率约为67%，并预期年底前至少加息两次，而中东冲突前市场曾预期今年降息两次。但Berenberg高级英国经济学家Andrew Wishart认为，经济增长乏力和劳动力市场闲置增加表明，企业定价权和工人议价能力不足以启动新一轮价格-工资螺旋上升。
⑸ 从交易逻辑看，英镑短期走势将取决于能源成本上涨向核心通胀的传导程度，以及央行在增长与通胀之间的权衡取舍。

19:04:25

现货铂金刚刚突破1980.00美元/盎司关口，最新报1980.69美元/盎司，日内涨2.63%；
Nymex铂金期货主力最新报1966.2美元/盎司，日内涨3.89%；

19:03:30

霍尼韦尔航空航天公司与美国战争部签署突破性协议，加速国防技术生产，霍尼韦尔航空航天公司与美国战争部签署突破性协议，加速国防技术生产，根据协议提高导航系统产量，将加大力度为美国军方生产电子战解决方案

19:01:55

【战争推高国债收益率，美国抵押贷款利率，创六个月新高】
⑴ 美国抵押贷款银行家协会周三公布的数据显示，截至3月20日当周，30年期固定利率抵押贷款合同利率上升13个基点至6.43%，创下近六个月来的最高水平。
⑵ 自美国和以色列对伊朗发动空袭以来，抵押贷款利率在此后三周内累计攀升34个基点，上周的涨幅为4月以来最大，而本月初该利率曾创下2022年9月以来的最低水平。
⑶ 受此影响，MBA周度申请指数上周下跌10.5%至310.7，为1月以来最低，其中现有贷款再融资申请下降14.6%，购房贷款申请下降5.4%。
⑷ MBA副总裁兼副首席经济学家乔尔·坎表示，油价持续走高的威胁使得国债收益率持续走高，抵押贷款利率上周收高，再融资优惠减少叠加支付能力限制和经济不确定性，将部分潜在购房者推向观望。
⑸ 从传导逻辑看，10年期国债收益率自冲突爆发以来从3.96%攀升至4.39%，债券市场已重新定价美联储今年降息前景，战争前市场预期至少降息一次，而当前预期已显著降温。

19:01:14

【美国经济数据前瞻：四季度经常帐与进出口物价将揭晓，贸易波动期前最后平静】
⑴ 周三美国将公布两项贸易相关数据，北京时间20:30发布四季度经常帐和2月进出口物价指数，市场预期四季度经常帐赤字从2,264亿美元收窄至2,110亿美元，主要受10月贸易逆差意外收窄的拉动。
⑵ 进出口物价方面，市场普遍预期2月进口和出口价格均环比上涨0.5%，剔除燃料和农产品的核心进口价格此前已运行在偏高水平。
⑶ 从市场背景看，由于最高法院的关税裁定和伊朗战争发生在2月末，当月的进出口物价报告可能仅反映风暴来临前的平静期，后续贸易数据将进入高波动阶段。
⑷ 财政活动方面，美国财政部将于北京时间23:30拍卖690亿美元17周期国库券和280亿美元两年期浮息票据，并于次日凌晨1:00拍卖700亿美元五年期国债。

19:01:02

【葡萄牙央行大幅下调增长预期，能源冲击叠加自然灾害，2026年经济面临双重压力】
⑴ 葡萄牙央行周三大幅下调该国2026年经济增长预期至1.8%，远低于去年12月预测的2.3%，相较于2025年1.9%的增速也出现明显放缓。
⑵ 央行在季度经济公报中指出，伊朗战争导致的能源商品价格急剧飙升正在拖累经济活动，并对通胀构成上行压力，尤其是在2026年。
⑶ 该行强调当前存在高度不确定性，冲突的加剧或延长将意味着重大风险，同时1月底至2月中旬袭击葡萄牙本土的强风暴灾害也对2026年的经济活动演变产生影响。
⑷ 通胀方面，葡萄牙央行预计今年欧盟调和通胀率将从2025年的2.2%加速至2.8%，而经济增长预计在2027年和2028年分别为1.6%和1.8%。
⑸ 从宏观逻辑看，葡萄牙作为能源进口依赖型经济体，正面临输入性通胀与增长放缓的双重挤压，这种滞胀倾向若持续发酵，将对该国财政平衡和主权债务可持续性构成潜在考验。

19:00:00

巴西 3月 FGV消费者信心指数

前值：86.10 预期：-

公布值88.10

19:00:00

美国截至3月20日当周 MBA抵押贷款再融资活动指数

前值：1341 预期：-

公布值1145

19:00:00

美国截至3月20日当周 MBA抵押贷款申请活动指数周环比

前值：-10.90% 预期：-

公布值-10.50%

19:00:00

美国截至3月20日当周 MBA抵押贷款申请活动指数

前值：347.10 预期：-

公布值310.70

19:00:00

美国截至3月20日当周 MBA30年期固定抵押贷款利率

前值：6.30% 预期：-

公布值6.43%

19:00:00

美国截至3月20日当周 MBA抵押贷款购买指数

前值：172.90 预期：-

公布值163.60

18:59:59

据共同社报道，日本政府准备编制一份约8万亿日元的临时预算案

18:59:37

【能源价差重塑汇市逻辑，北美天然气优势，美元未获强势买盘】
⑴ 北美地区天然气价格远低于其他市场，美国作为出口方，而欧元区、英国、日本和韩国则依赖进口，这种能源成本差异本应对美元构成支撑。
⑵ 然而从交易行为看，尽管欧元兑美元已有所回落，但跌幅有限且交易员仍持有欧元多头头寸，同时做空日元和韩元的仓位虽有所增加，但整体规模仍保持温和。
⑶ 分析认为，亚洲货币中韩元和更多货币可能因伊朗战争而承受更大压力，但从市场实际动作来看，交易员仅买入少量美元，表明外汇市场参与者对战争和通胀的担忧程度并未充分体现在仓位中。
⑷ 从市场逻辑看，能源成本差异并未有效转化为美元的强势买盘，反映出当前汇市定价中地缘风险溢价已被部分消化，或意味着投资者仍在等待更明确的宏观和政策信号来调整头寸布局。

18:57:37

印度内阁批准新的国家自主贡献目标，旨在到2035年将非化石能源发电量占总发电量的60%

18:57:16

印度内阁批准新的国家自主贡献目标，力争到2035年将排放强度比2025年水平降低47%

18:54:40

伊拉克总理指示外交部就针对其“军事单位”的袭击事件召见美国临时代办

18:54:23

美无铅汽油期货主力刚刚突破2.8900美元/加仑关口，最新报2.8885美元/加仑，日内跌6.66%；
布伦特原油期货主力刚刚触及98.00美元/桶关口，最新报98.00美元/桶，日内跌1.98%；
Nymex美原油期货主力刚刚突破87.00美元/桶关口，最新报86.97美元/桶，日内跌5.83%

18:54:23

现货白银刚刚触及73.00美元/盎司关口，最新报73.00美元/盎司，日内涨2.60%；
COMEX白银期货主力最新报73.13美元/盎司，日内涨5.12%；

18:54:15

印度信息部长：内阁批准价值2884亿卢比的区域航空连接计划

18:53:41

【航空工业成飞研制出混合动力氢能源无人机】
近日从航空工业成都飞机工业（集团）有限责任公司获悉，该公司自主研制的“长航时静音混合动力氢能源无人机”日前完成首飞，实现太阳能——氢能——锂电“三能一体”混合能源动力技术在低空飞行器上的应用。（新华社）

18:48:58

【VIP精选文章提醒】加元分析：两月新低，地缘风险重压加元（文章已发布，网站可直接点击查看，APP需到VIP专区查看）

18:45:55

被“绑架”的棕榈油：印度停购、原油暴跌，强势出口数据遭遇“预期差”绞杀

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18:41:01

【中东基准原油连续回落，迪拜现货溢价大跌，停火预期压制地缘风险溢价】
⑴ 周三中东基准原油连续第二个交易日下跌，因市场传出美国正寻求结束与伊朗的战争并向伊朗提出15点计划以供讨论，这一消息提升了地缘局势取得突破、进而恢复海湾地区石油出口的预期。
⑵ 现货市场方面，现金迪拜原油较掉期的溢价大幅下跌9.94美元，至每桶51.20美元，反映出地缘风险溢价迅速回落对现货定价的直接冲击。
⑶ 从交易逻辑看，此轮基准原油价格的回调更多是情绪面的修正，市场正重新评估地缘冲突的实际供应中断风险，此前计入价格中的恐慌成分正在被逐步挤出。
⑷ 展望后市，若停火谈判取得实质性进展，油价有望进一步回归供需基本面主导的定价逻辑，但谈判过程的反复仍可能引发市场波动。

18:39:59

越南义新炼油厂：原油储备可保障不间断运行至5月底

18:39:44

【摩根士丹利警示美债前端流动性恶化，买卖价差扩大，成交量放大揭示被动抛售】
⑴ 摩根士丹利策略师在一份报告中指出，自中东冲突爆发以来，在波动性加剧的情况下，美国国债收益率曲线前端的流动性已经恶化，表现为买卖价差扩大，而高成交量则预示着强制性资金流动。
⑵ 策略师强调，成交量放大同时伴随价差扩大，这表明资金流动是出于必要而非意愿，与2月份相比，两年期国债的买卖价差已扩大约27%。
⑶ 报告进一步指出，盘中收益率的大幅波动越来越多地与前端流动性不足的状况同时出现，这种组合反映出市场深度下降时，即使是常规规模的交易也可能引发价格剧烈震荡。
⑷ 从交易逻辑看，前端流动性的恶化将增加短期利率对冲的成本和不确定性，投资者在操作上需对流动性风险保持更高警惕，尤其是在地缘事件驱动的高波动环境中。

18:36:07

美对伊15点停火方案，引发新热议

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18:33:18

【德国30年期国债拍卖遇冷，投标倍数下滑，平均收益率小幅回落】
⑴ 德国央行数据显示，周三德国在增发0%票面利率的30年期国债拍卖中售出8.6亿欧元，平均收益率为3.42%，低于前次的3.45%。
⑵ 此次拍卖的投标倍数为1.6，较前次的1.7有所下降，显示市场对超长期德国国债的需求出现边际减弱。
⑶ 从市场逻辑看，30年期国债投标倍数回落可能反映出投资者对长期利率走向的分歧加大，在地缘冲突持续背景下，部分资金更倾向于缩短久期以保持灵活性。
⑷ 展望后市，作为欧元区基准利率风向标，德国长期国债拍卖结果将对区域债券定价产生引导作用，后续需关注机构投资者对超长期债券的配置意愿是否进一步降温。

18:32:33

【波兰财政部密集发债，融资规模超70亿兹罗提，多期限品种同步推进】
⑴ 波兰财政部周三公布了一系列债券发行结果，涵盖多个期限品种，其中包括2031年3月到期债券发行15.9亿兹罗提、2028年1月到期债券发行8.72亿兹罗提、2028年9月到期债券发行9.25亿兹罗提。
⑵ 此外，2036年9月到期债券发行2.75亿兹罗提、2031年7月到期债券发行20.2亿兹罗提、2035年10月到期债券发行16.1亿兹罗提，单日合计融资规模超过73亿兹罗提。
⑶ 从市场逻辑看，波兰在此时点集中发行多期限国债，既反映了当前市场对中东欧地区债券的配置需求，也体现了财政当局利用相对稳定的利率环境提前锁定长期融资成本的意图。
⑷ 展望后市，此类大规模发债将对波兰国债收益率曲线形成一定压力，投资者需关注后续投标倍数和外资参与度，以判断国际资本对该地区资产的配置意愿。

18:31:59

据塔斯社：俄罗斯正重新审视伊朗战争后的能源供应

18:31:49

据国际文传电讯社：俄罗斯以人道主义援助形式向古巴提供燃料

18:31:14

美元反常走弱但市场押注的不是和平

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18:26:35

【欧央行隔夜存款激增，流动性充裕显谨慎，市场避险情绪升温】
⑴ 欧洲央行周三公布的数据显示，当日隔夜存款工具使用量高达2,364,721百万欧元，较前一日的2,322,240百万欧元显著增加，而隔夜贷款工具使用量仅为14百万欧元。
⑵ 隔夜存款规模大幅攀升表明金融机构将大量过剩流动性存入央行，反映出市场参与者在地缘冲突升级背景下倾向于持有现金而非进行风险配置。
⑶ 从市场逻辑看，流动性沉淀在央行体系而非流向实体经济或风险资产，通常意味着避险情绪占主导，这与近期中东局势紧张引发的市场谨慎心态相吻合。
⑷ 展望后市，若地缘风险持续发酵，流动性囤积现象可能延续，进而对欧洲央行货币政策传导效率构成挑战，央行在收紧政策的同时需兼顾金融体系的流动性分布平衡。

18:25:37

Keep Talking Greece：以色列一名官员提议购买希腊岛屿，作为紧急情况下犹太人的“安全避难所”或“战时庇护地”。

18:23:42

【需求担忧压制盘面，棕榈油期货，出口高增难敌宏观阴影】
⑴ Phillip Capital分析师在一份报告中指出，受中东冲突导致的需求下降预期拖累，棕榈油价格收低，马来西亚衍生品交易所6月交割合约收盘下跌41林吉特，报每吨4,496林吉特。
⑵ 船货调查机构AmSpec Agri Malaysia周三发布的数据显示，马来西亚3月1日至25日棕榈油出口量估计环比增长51%，至1,389,549吨，这一强劲数据与此前的ITS调查结果形成印证。
⑶ 从市场逻辑看，出口数据的显著增长本应对价格形成支撑，但地缘冲突引发的宏观需求忧虑盖过了基本面利好，表明当前市场定价权重更倾向于宏观情绪而非现货供需。
⑷ 展望后市，棕榈油走势将面临多空交织格局，一方面出口强劲反映主要进口国补库需求，另一方面中东局势若持续升级可能进一步拖累全球贸易流和植物油消费预期。

18:22:47

【美伊和谈遭伊朗质疑】
3月25日据AXIOS网站消息，伊朗官员向斡旋美伊和谈的国家直言，已被特朗普欺骗两次，绝不愿再上当，认定美方推动的和谈是骗局。美国拟最早本周四在巴基斯坦伊斯兰堡举行美伊面对面和谈，此前两轮谈判中，特朗普一面宣称谈协议，一面批准毁灭性突袭行动

18:22:06

伊朗高级消息人士称，巴基斯坦已向伊朗递交了美国提出的建议，但伊朗与美国之间旨在结束战争的任何会谈地点尚未确定

18:20:38

印度航运部官员：不知晓有任何伊朗液化石油气货运即将运抵印度

18:20:30

美国共和党众议员Alexandria Ocasio-Cortez正式呼吁根据宪法第二十五条修正案解除特朗普的职务

18:18:25

现货铂金刚刚突破1960.00美元/盎司关口，最新报1959.50美元/盎司，日内涨1.53%；
Nymex铂金期货主力最新报1953.5美元/盎司，日内涨3.22%；

18:13:24

现货铂金刚刚突破1970.00美元/盎司关口，最新报1970.38美元/盎司，日内涨2.09%；
Nymex铂金期货主力最新报1955.5美元/盎司，日内涨3.32%；

18:08:26

空袭袭击了位于叙伊边境阿尔凯姆地区的伊拉克什叶派民众动员组织阵地

18:04:36

瑞典发行2035年到期债券，平均收益率为2.8000%，发行2036年到期债券，平均收益率为2.8681%

18:03:33

【英国央行投票天平待倾斜，首席经济学家立场，或主导4月加息风向】
⑴ 英国央行首席经济学家皮尔近期发表鹰派言论，暗示他将在4月的利率决议中投票支持加息至4%，而关键在于货币政策委员会其他八位成员中是否有至少四位与他立场一致。
⑵ 从投票格局看，曼恩、格林和隆巴代利最有可能加入皮尔的加息阵营，这三人在去年12月的决议中曾投票反对将利率降至3.75%，这可能使得英国央行行长贝利再次成为关键的摇摆票。
⑶ 数据层面，周三公布的数据显示英国2月通胀率稳定在3.0%，而中东战事对能源价格的推升效应预计将令后续通胀面临上行压力，这为加息论点提供了基本面支撑。
⑷ 从交易心理看，若4月加息落地，英镑可能获得短暂提振，但市场随后将转向对经济衰退风险的担忧，投资者需要权衡政策收紧与增长前景之间的微妙平衡。

18:01:32

现货黄金刚刚突破4560.00美元/盎司关口，最新报4560.29美元/盎司，日内涨1.92%；
COMEX黄金期货主力最新报4559.00美元/盎司，日内涨3.57%；

18:00:55

【意大利工业家联合会下调预期，经济前景蒙阴，滞胀风险浮现】
⑴ 意大利工业家联合会周三发布预测，将意大利2026年GDP增长预期从此前的0.7%下调至0.5%，并警告若伊朗战争持续至第一季度之后，意大利将面临停滞或衰退风险。
⑵ 该机构同时预计，意大利2026年预算赤字占GDP比重为2.8%，显示财政压力在经济增长放缓的背景下进一步凸显。
⑶ 从经济逻辑看，意大利作为化石燃料进口依赖度较高的欧元区国家，地缘冲突导致的能源成本上升对其制造业和贸易部门冲击更为明显，增长预期被下调反映了这一传导机制的实际影响。
⑷ 展望后市，市场关注点在于若地缘紧张局势延续，意大利与其他核心欧元区国家的经济分化可能加剧，进而对欧洲央行后续政策协调构成更多挑战。

17:59:57

韩国青瓦台表示，非中东液化天然气引进顺利，今年年底前供应稳定有保障。已考虑到卡塔尔液化天然气供应可能出现中断的情况作出应对，并将采取必要措施

17:59:46

【以军拦截伊朗导弹，地缘博弈再升级，集束弹药疑云引关注】
⑴ 据以色列方面消息，当地时间25日，以军成功拦截了伊朗针对以色列中部发射的导弹，伊朗在40分钟内共向以色列发射了四轮导弹。
⑵ 导弹发射后，特拉维夫、耶路撒冷等以色列中部多地拉响防空警报，以方正在调查以确定伊朗在袭击中是否使用了集束弹药。
⑶ 从地缘政治角度看，此次袭击行动密集且目标明确，显示伊朗采取了更为强硬的直接打击手段，而非此前通过代理人进行的间接对抗。
⑷ 市场逻辑上，这类直接军事对抗升级事件将进一步推高避险情绪，原油、黄金等资产可能获得短期脉冲式支撑，同时投资者需警惕中东局势外溢风险对全球供应链的冲击。

17:59:21

美无铅汽油期货主力刚刚突破2.9100美元/加仑关口，最新报2.9097美元/加仑，日内跌5.97%；
布伦特原油期货主力刚刚突破99.00美元/桶关口，最新报98.99美元/桶，日内跌0.99%

17:58:28

伊朗议会议长加利巴夫：我们正密切关注美国在该地区的所有动向，尤其是部队部署情况

17:57:29

英国军情六处前负责人亚历克斯·扬格表示，伊朗目前在这场战争中占据上风。

17:57:24

原油150美元警报：全球衰退倒计时启动？

详细内容 >>

17:55:27

克里姆林宫：俄方不了解有关美国中东“和平计划”的报道的可信度，伊朗方面也未提供相关信息。

17:55:20

现货黄金刚刚突破4550.00美元/盎司关口，最新报4550.02美元/盎司，日内涨1.69%；
COMEX黄金期货主力最新报4548.30美元/盎司，日内涨3.32%；

17:54:49

现货铂金刚刚突破1960.00美元/盎司关口，最新报1960.06美元/盎司，日内涨1.56%；
Nymex铂金期货主力最新报1945.7美元/盎司，日内涨2.81%；

17:53:42

【欧央行紧盯两个指标，兰恩释信号，价格与工资成关键】
⑴ 欧洲央行首席经济学家菲利普·兰恩周三表示，在担忧战争引发通胀飙升的背景下，企业提价预期和新员工薪资是欧央行将重点监测的关键指标。
⑵ 兰恩指出，消费者信心降幅相当大，同时PMI数据也显示出经济下滑态势，通胀预期方面则在第一年表现出显著影响，随后影响减弱。
⑶ 关于市场动态，兰恩认为市场已计入欧元区因能源价格上涨而出现的价格水平跳升，而非通胀持续高于欧央行2%目标的局面。
⑷ 他进一步强调，理解销售价格预期将变得重要，而薪资追踪指标是衡量协议工资的一个良好领先指标，欧央行将在每次会议上评估具体情景。
⑸ 从政策逻辑看，兰恩的表态表明欧央行正从单纯关注整体通胀转向深挖价格传导链条，未来决策的关键变量将集中于企业定价行为与劳动力成本的实际演变。

17:53:14

【油价回落点燃情绪，马股反弹，千七关口稳住了】
⑴ 马来西亚国家新闻社报道，周三富时隆综指反弹收高，上涨7.92点或0.46%至1,716.68点，跟随区域市场涨势，主要得益于油价大幅回落提振了整体市场情绪。
⑵ IPPFA投资策略总监Mohd Sedek Jantan指出，布伦特原油下跌超过5%，因市场传出美国起草的涉及伊朗的停火提议，这有助于缓解市场对供应冲击的即时担忧。
⑶ 他表示，油价大幅下跌通常会迅速转化为通胀预期下降，并减轻全球政策前景的压力，从而为股市提供更大的上行空间，但目前市场更多是地缘风险溢价的回撤而非基本面的实质性改善。
⑷ Rakuten Trade股票研究副总裁Thong Pak Leng认为，从国内看，指数稳守在1,700点心理支撑位上方，表明整体上行趋势依然完好，短期展望偏向谨慎盘整，本周剩余时间指数可能在1,690至1,730区间波动。
⑸ 从交易逻辑看，油价的短期回落为新兴市场提供了喘息窗口，但市场情绪仍高度依赖消息面演变，任何油价或地缘局势的变动都可能迅速改变市场基调。

17:52:08

【油价回落缓和避险，欧债收益率，意大利领跌释放信号】
⑴ 周三欧元区债券收益率普遍下跌，意大利债券领跌，因油价回落提振了交易员的风险偏好，此前意大利债券自伊朗战争爆发以来受到的冲击更为严重。
⑵ 德国10年期国债收益率下跌5.6个基点至2.96%，意大利10年期国债收益率下跌近9个基点至3.85%。自冲突以来，意大利债券收益率累计上涨近60个基点，远高于德国国债约32个基点的涨幅。
⑶ 法国兴业银行企业研究主管Kenneth Broux表示，这主要归因于整体风险偏好回升，外汇和债券市场中贝塔系数较高的资产表现领先，但他同时警告若和谈无果，这种走势可能短暂。
⑷ 布伦特原油期货下跌5%至每桶95美元附近，地缘紧张局势出现缓和迹象，直接推动了避险情绪的降温。
⑸ 从交易逻辑看，市场对欧洲央行后续行动的预期正在重新定价，目前预期下次会议加息25个基点的概率为63%，这与冲突前市场倾向于降息的预期形成鲜明对比。

17:51:24

【伊朗局势拖累复苏，德国商业情绪，回升希望暂时搁置】
⑴ 德国Ifo研究所周三公布的数据显示，基于约9000家企业月度反馈的商业景气指数从2月的88.4降至3月的86.4，创下自去年2月以来的最低水平。
⑵ Ifo总裁Clemens Fuest表示，企业不确定性明显增加，伊朗战争已将任何复苏的希望暂时搁置，此前改善的景气度主要受益于国内需求回暖和政府财政刺激计划。
⑶ 从行业细分看，制造业、服务业、贸易和建筑业四大领域景气度全线恶化，其中能源密集型产业在制造业中受影响最大，而建筑业的预期降幅为2022年3月以来最严重。
⑷ Capital Economics高级欧洲经济学家Franziska Palmas指出，该指数的下滑表明能源价格再度上涨可能破坏德国经济近几个月出现的初步复苏迹象。
⑸ 市场关注点在于，尽管当前能源涨幅尚不及2022年冲击，但若伊朗局势持续，经济信心恐将进一步受抑，进而影响欧洲央行后续的政策节奏。

17:51:01

【通胀回归信号明确，英央行降息路径，等待最后一块拼图】
⑴ Berenberg的Andrew Wishart在一份报告中指出，英国通胀率应在2027年回到目标水平，这为英国央行在今年晚些时候降息提供了空间。
⑵ 英国1月份同比通胀率稳定在3.0%，Wishart表示，若没有当前这场冲突，这本是一个令人鼓舞的迹象，表明通胀将很快回到目标水平。
⑶ 尽管能源危机有可能在其他领域造成价格螺旋式上涨，但经济低迷和劳动力市场疲软应会限制这种情况，从而使通胀率在明年降至2%以下。
⑷ 基于此，Wishart认为英国央行明智的做法是维持利率不变，同时监测传导效应，而不是加息，并预计央行会采取这一策略，然后在第四季度再次降息。
⑸ 从市场逻辑看，通胀回归预期的强化将逐步锚定利率下行路径，但降息时点仍取决于后续服务业通胀黏性与工资数据的演变

17:50:25

丹麦王宫：丹麦首相已在大选后递交政府辞呈

17:49:42

【伊朗称向美航母发射导弹强调对霍尔木兹海峡掌控能力】
伊朗军方当地时间25日通报称，伊朗军队已发射导弹，对美国“亚伯拉罕·林肯”号航母实施打击。伊方未披露更多细节。伊朗海军司令伊拉尼表示，伊朗海军对霍尔木兹海峡和波斯湾拥有“强有力的控制和主导能力”。他称，伊朗方面正持续监测美军“亚伯拉罕·林肯”号航母编队的行动和动向，并表示，一旦该编队进入导弹系统射程范围内，伊朗海军就会对其实施打击。（央视新闻）

17:48:18

现货黄金刚刚突破4530.00美元/盎司关口，最新报4529.58美元/盎司，日内涨1.24%；
COMEX黄金期货主力最新报4531.00美元/盎司，日内涨2.93%；；
现货白银刚刚突破72.00美元/盎司关口，最新报71.98美元/盎司，日内涨1.17%；
COMEX白银期货主力最新报72.14美元/盎司，日内涨3.70%；

17:47:18

现货黄金刚刚突破4540.00美元/盎司关口，最新报4539.38美元/盎司，日内涨1.46%；
COMEX黄金期货主力最新报4538.50美元/盎司，日内涨3.10%；

17:46:29

克里姆林宫就乌克兰会谈表示：我们希望美国的良好努力能够继续下去。与美国的接触仍在继续，俄罗斯仍对谈判持开放态度

17:45:41

【出口数据引爆预期，棕榈油市场，供需逻辑正在重塑】
⑴ 船运调查机构ITS周三发布的数据显示，马来西亚3月1日至25日棕榈油产品出口量达1,414,990公吨，较2月同期的1,022,673公吨大幅增长38.4%。
⑵ 从产品细分看，精炼棕榈油（RBD palm oil）出口表现尤为突出，从66,920公吨激增至166,275公吨，增幅近1.5倍，反映出精炼产品需求的强劲。
⑶ 主要出口目的地方面，对中国的出口量从51,990公吨跃升至90,350公吨，对印度及次大陆的出口也由241,710公吨增至260,100公吨，显示主要进口国补库需求旺盛。
⑷ 结合此前2月出口环比下滑21.5%的疲弱表现，3月迄今的显著回升表明季节性需求回暖与买家采购意愿增强形成共振。
⑸ 从交易逻辑看，出口数据的超预期增长为棕榈油价格提供了有力支撑，市场焦点将转向后续产量恢复情况以及主要进口国后续采购节奏的可持续性

17:45:27

现货铂金刚刚突破1940.00美元/盎司关口，最新报1939.45美元/盎司，日内涨0.49%；
Nymex铂金期货主力最新报1934.4美元/盎司，日内涨2.21%；

17:44:17

现货黄金刚刚突破4550.00美元/盎司关口，最新报4549.77美元/盎司，日内涨1.69%；
COMEX黄金期货主力最新报4548.10美元/盎司，日内涨3.32%；

17:42:56

布伦特原油期货主力刚刚突破100.00美元/桶关口，最新报100.04美元/桶，日内涨0.06%

17:41:27

英国 1月 DCLG房价指数年率

前值：2.40 预期：-

公布值1.30