国信证券:中国11月CPI同比或回落至2.2%,整体需求存在下行压力;

2018-11-09 11:43:52 陆行 473
国信证券:中国11月CPI同比或回落至2.2%,整体需求存在下行压力;
① 11月9日公布的数据显示,中国10月CPI同比增长2.5%,PPI同比增长3.3%。国信证券宏观固收团队董德志、李智能表示,高频数据显示10月中旬以来食品价格持续下跌,11月首周食品价格继续回落,非食品方面,服务价格环比9月和10月连续低于季节性水平,反映经济下行压力加大情况下服务项价格开始成为拖累项,与此同时,11月油价也明显下调,预计11月非食品价格环比或低于季节性水平;
② 考虑到去年11月整体CPI环比基本持平季节性水平,预计今年11月CPI同比将回落至2.2%左右;
③ 整体来看,未来总需求仍存在较大的下行压力,工业品价格难以得到需求侧的支撑,预计11月PPI环比将继续回落,再考虑到去年11月PPI环比基数较高,预计今年11月PPI同比将继续回落至2.9%附近

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