INE原油创六个半月新高,调降库存乃普遍共识,OPEC+料维持减产;且美国产能或被夸大

2019-05-20 16:41:26 交易骑士 8288 汇通网版权所有
汇通网讯——5月20日上海原油价格上涨,创去年11月2日以来新高至521.5元/桶。因沙特暗示OPEC+将维持减产计划,此前沙特能源部长法力赫称石油输出国组织(OPEC)和其产油国伙伴存在共识,将继续限制供应。另外,美国周五钻井平台数据有所下滑,致美国原油产量持续上升存疑。
周一(5月20日)上海原油价格上涨。主力合约SC1906,以520.5元/桶收盘,上涨8.8元,涨幅为1.72%,创去年11月2日以来新高至521.5元/桶。因沙特暗示OPEC+将维持减产计划,此前沙特能源部长法力赫称石油输出国组织(OPEC)和其产油国伙伴存在共识,将继续限制供应;法力赫上周日表示,OPEC和非OPEC产油国之间有“温和”推低原油库存的共识,但沙特仍会对他所谓的脆弱市场的需求做出回应;下半年优先任务是维持产量管理,好让库存逐渐温和减少,但肯定是朝正常水准下滑。OPEC、俄罗斯及其他非OPEC产油国,同意自1月1日起减产120万桶/日,为期六个月,该协议旨在让库存不再增加及价格不再下跌。另外,美国周五钻井平台数据有所下滑,致美国原油产量持续上升存疑。
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期货合约和成交情况一览


上海国际能源交易中心成交情况 2019年5月20日(周一)
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交易综述与交易策略


上海原油价格上涨。主力合约SC1906,以520.5元/桶收盘,上涨8.8元,涨幅为1.72%。全部合约成交285338手,持仓增加3016手至61652手。主力合约成交222208手,持仓减少3190手至24694手。
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交易逻辑:OPEC和非OPEC产油国之间有“温和”推低原油库存的共识,但沙特仍会对他所谓的脆弱市场的需求做出回应;下半年优先任务是维持产量管理,好让库存逐渐温和减少,但肯定是朝正常水准下滑。

支撑位:INE原油500关口支撑强劲,美油60关口支撑强劲,MA10,30均线支撑明显。

阻力位:INE原油短线无明显阻力,面临换月;美原油无阻力。

交易策略:短线基本面偏多,建议背靠MA60均线做多;短期上升趋势良好,做空需要等待。

中国及海外消息


【原油震荡上涨,本轮成品油限价有望上调】
本计价周期以来,国际贸易摩擦再升级,令油价一度承压,但美国增加针对伊朗的军事部署导致对石油供应的担忧,加之沙特原油管道遭袭,油价有所回涨。国内原油变化率由负转正,并且在正值区间上升,本轮成品油零售限价大概率上调。上周末OPEC+联合部长级会议总结了近期减产行动执行情况,四月欧佩克+的减产协议执行率为168%,且沙特能源大臣法利赫表示更倾向于在今年下半年维持减产目标,近期国际油价有望震荡上涨。目前国内测算的原油变化率处于50元/吨的调整红线,国际油价有望稳中上涨,或带动变化率正值区间继续上涨,国内本轮汽柴油限价大概率上调。

【批发市场表现低迷,5月中旬社会单位柴油库存小幅下滑】
5月份国际油价宽幅震荡,国内成品油市场观望情绪持续浓厚。而在雨季来临的情况下,国内柴油需求表现一般,故而本月上旬国内柴油市场整体表现欠佳,社会单位柴油库存略有下滑。据卓创资讯对沿海以及内江周边30家社会贸易单位调研发现,截至5月16日,国内成品油贸易单位柴油库存占库容的比重在25.08%,较4月底上涨0.63个百分点。
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【OPEC暗示有意全年维持减产措施】
① 沙特阿拉伯和OPEC主要产油国表示,他们打算在今年剩余时间内保持石油供应受限,同时承诺防止出现名副其实的短缺。目前尚不清楚更广泛的OPEC+产油国联盟的主要合作伙伴俄罗斯,在多大程度上赞同这一观点。虽然大多数与会国家周日支持将减产措施延长到年底,但是俄罗斯能源部长Alexander Novak谈论了可能放松限产措施,并希望观望下个月的情况;
② 沙特能源大臣法利赫表示,“我们需要坚持到底,在未来几周和几个月内继续这样做,”沙特“不会被(原油价格)愚弄”,目前伦敦油价已超过每桶70美元,他认为市场仍然脆弱;
③ 这些对比鲜明的信息突出了全球市场的不确定性。如果部长们下个月无法对延长措施达成一致,那么结束大约20年来石油工业最严重下行的减产措施将会到期。然而,美国对伊朗制裁所带来的影响,以及贸易摩擦对需求构成的风险,将为他们的决定蒙上阴影;
④ 在多数风险集中在供应侧的市场上--委内瑞拉和利比亚也面临产出中断,沙特为其充足的备用产能所作的决定可能是未来几个月市场的决定因素。
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【美能源巨头从伊拉克油田撤人,伊拉克石油部长批其有“政治动机”】
① 美国能源巨头“埃克森美孚公司”17号起从伊拉克南部巴士拉省的“西古尔纳-1油田”撤走所有非伊拉克籍雇员。对此,伊拉克石油部长萨米尔?加德班19号表示,伊拉克政府无法接受美国公司这种带有“政治动机”的行为;
② 加德班说,尽管“埃克森美孚公司”从“西古尔纳-1油田”撤走的所有非伊拉克籍雇员人数不多,也没有影响到油田的运转,但这种做法是不可接受的——这么做可能会向外界传递有关伊拉克安全局势的错误信号;
③ 而从当地时间17号晚到18号,“埃克森美孚公司”又从位于伊拉克南部巴士拉省的“西古尔纳-1油田”撤走了大约60名非伊拉克籍雇员;
④ 据介绍,“西古尔纳-1油田”有1700多名工作人员,其中1300人是伊拉克南部石油公司的员工,大约400名伊拉克人受雇于外国企业,“埃克森美孚公司”这次撤走的大约60人都是顾问、行政或财务人员,因此并没有影响到油田的正常运转,油田的原油日产量仍维持在44万桶的水平。(央视新闻) 

【伊朗启用石油出口新策略,不再向欧佩克通报产量】
① 一名伊朗海事官员18日说,美国对伊朗石油领域施行制裁以后,伊朗启用新策略出口原油、改变石油输出目的地;
② 以伊朗港口与海事组织分管海事的副主任哈迪?哈科谢纳斯为消息源,半官方的伊朗劳动新闻社报道:“伊朗石油部出口原油和成品油的策略已经改变……或许从我方港口输出原油的目的地也变了。”哈科谢纳斯没有就新策略和新目的地作说明;
③ 哈科谢纳斯说:“不能否认,原油和成品油装货出口的数量比以往少,但我们绝对没有停下。”(新华网) 

【人民日报:中国经济的信心所依】
① 5月伊始,又有一批跨国企业、高管,公开表达了对中国经济的坚定信心;
② 为什么经济界人士持续看好中国,供给侧结构性改革深入推进,经济质量和效益持续改善,消费对经济增长拉动作用明显增强,三大攻坚战开局良好,新动能加快成长;
③ 稳,构成了中国经济社会发展的一个鲜明特点;
④ 尽管下行压力加大、外部不确定性因素增多,但无论是打量产业“家底”,还是审视发展趋势,中国经济长期稳中向好的总体势头没有改变  (人民日报)

【主要产油国部长级会议:上半年继续减产,下半年再看情况】
19号,石油输出国组织欧佩克及俄罗斯等非欧佩克产油国部长级会议在沙特阿拉伯吉达召开。虽然市场担心在美国制裁伊朗和委内瑞拉石油出口的情况下,全球石油供应会出现短缺,但与会各方依然同意在今年上半年继续执行去年达成的减产目标。沙特能源大臣法利赫说,在即将于下个月召开的会议上,会公布更多数据,届时再视情况决定是否增加石油产量。(央视新闻) 

【伊朗启用石油出口新策略,不再向欧佩克通报产量】
一名伊朗海事官员18日说,美国对伊朗石油领域施行制裁以后,伊朗启用新策略出口原油、改变石油输出目的地。以伊朗港口与海事组织分管海事的副主任哈迪·哈科谢纳斯为消息源,伊朗劳动新闻社报道:“伊朗石油部出口原油和成品油的策略已经改变……或许从我方港口输出原油的目的地也变了。”美方前不久取消8个伊朗原油进口方的制裁豁免,寻求将伊朗原油出口“清零”。伊朗原油出口5月降至每天50万桶。伊朗政府已经不再向石油输出国组织通报原油产量。哈科谢纳斯说:“不能否认,原油和成品油装货出口的数量比以往少,但我们绝对没有停下。”

【中国大陆最长海底成品油管道定向钻穿越成功】
5月17日,广东省湛江市通明海畔,随着定向钻穿越通明海峡主管的回拖完成,标志着我国大陆最长的海底成品油管道定向钻穿越成功。正在建设的中科炼化配套成品油管道项目,起于湛江东海岛的中科炼厂首站,穿越通明海峡,再向西至廉江。其中,通明海峡穿越是该项目的重要部分,由中国石化工程建设板块胜利油建负责施工,采用定向钻施工方式,始于湛江市东海岛,终于对岸陆地上的湖光镇,穿越总长度4071米,管径508毫米。中科炼化配套成品油管道全长248公里,建成后将推动我国西南省份成品油管道高效运行,破解管输油品资源不足、沿海资源难以调入的瓶颈,保障广东和西南地区成品油供应。

机构观点


【华泰期货:中国原油进口的回落幅度或有限】
① 根据海关总署数据,中国4月份原油进口量再创新高,达到1067万桶/日,同比增加100万桶/日,然而这部分的进口增量并非被炼厂消化,绝大部分进入到了库存当中,根据卫星库存监测机构Kayrros的数据来看,5月份中国原油库存大幅攀升,截至5月12日当周,中国原油库存当周环比增加超过2000万桶,目前来看,中国是今年全球原油库存增加最为明显的地区;
② 截至5月中旬,全球原油库存同比增加1.15亿桶,其中中国库存增加近7000万桶,中东北非地区(MENA)增加2200万桶,欧洲地区减少1700万桶,美国地区增加3400万桶,近期中国库存的快速增加引发一些市场担忧,就是中国的原油进口是否已经超买?需求透支是否会导致后续进口的动力有所放缓,这已经成为当前原油市场的焦点问题;
③ 通常而言,中国的原油采购时间要比进口到岸提前2~3个月,从Kpler跟踪的船期来看,5-6月份中国的海运进口量维持在850万桶/日,因此二季度进口预计仍会相对坚挺,但往后看7、8月份的进口量可能偏低,据悉目前7月装的实货市场上中国的买盘偏少;
④ 我们认为4月份进口量创新高的原因主要有以下几个因素:1、增值税的下调; 2、主营在伊朗豁免到期前加快补库;3、地炼到货大幅增加;4、恒力石化投产;
⑤ 根据Kayrros数据,中国库存增加较为明显的两个地区是东北(大连、营口等)和舟山,同比增幅均在2000~3000万桶。对应中国4月份的伊朗进口量达到91万桶/日,相比今年一季度几乎翻倍,部分的伊朗油进入到了大连或者舟山的保税仓储,这与库存数据基本一致,我们认为后续主营的进口动力可能放缓,因为增值税下调以及伊朗的因素逐步消退,Back的市场结构下炼厂可能选择消化前期库存为主;
⑥ 但上半年地炼买兴可能维持偏强,根据金联创数据,地炼4月份到岸936.7万吨,环比大增近20%,但港口库存增加不明显,预计大部分原油进入到地炼厂库当中。商务部在4月24号追加下发了第一批原油进口的补充配额,共计7家地炼获得430万吨配额,这几家炼厂的第一批配额使用量超过50%,这是商务部发出的鼓励地炼原油进口的积极信号,考虑到第二批原油配额将预计在6月份下发,这一政策激励依然存在,此外考虑到近期油价与升贴水较为坚挺且地炼利润尚可,我们认为地炼可能仍会在近期加大采购力度;
⑦ 恒力石化4月份采购了800万桶沙特原油,预计5月份进口600-800万桶沙特原油,此外还有部分巴轻以及巴西马林原油,随着恒力石化全面投产与开工负荷的提升,预计将支撑整体民营炼厂的原油采购,因此总结来看,虽然主营的原油进口动力可能因为消化库存而放缓,但民营炼厂的采购意愿依然偏强,我们认为中国后续的原油进口量可能从4月份高位回落,但依然是相对稳健的,预计原油进口量维持在1000万桶/日仍旧是常态,但后续重点需要关注国内成品油的消费与出口情况。

【美银美林:布伦特原油有可能上涨至90美元】
① 美银美林近日表示,受2020年国际海事组织限硫措施的影响、国际贸易紧张局势的缓解以及美元的走软,布伦特原油有可能会上涨至90美元;
② 美银美林认为,国际海事组织的限硫措施将会导致中质馏分油的需求激增,从而推高油价,如果国际贸易紧张局势缓解也将对油价产生支撑;
③ 在2019年2月美银美林预计2024年布伦特原油的价格将达到50至70美元,均价将维持在60美元附近,因美原油产量增加以及石油需求增长放缓。但是短时间布伦特原油将会上涨至70美元,因伊朗、委内瑞拉等产油国产量下降所导致的供应紧缺;
④ 美银美林上调其预期的一个重要因素在于目前中东的地缘局有进一步升级的迹象,该投行认为这将导致布伦特原油价格将可能超过期权市场目前的定价;
⑤ 目前布伦特原油期权显示10%的可能将上涨至90美元,但是也有6%的可能下跌至50美元下方。对此美银美林表示,油价下跌的一个重要因素是国际贸易紧张局势的再次升级,这将导致消费者信心下降和经济下滑,从而导致油价下跌。

行情

美元指数 96.02 0.04 0.04%
欧元美元 1.1384 -0.0015 -0.13%
英镑美元 1.2755 0.0012 0.09%
美元日元 107.08 -0.22 -0.21%
美元人民币 6.8811 0.0041 0.06%
现货黄金 1429.43 9.71 0.68%
现货白银 15.460 0.016 0.1%
美原油 57.91 0.01 0.02%
澳元美元 0.6971 0.0008 0.11%
美元加元 1.3174 -0.0006 -0.05%
上证指数 2982.07 -26.07 -0.87%
日经225 21193.81 -92.18 -0.43%
英国FT 7400.63 -16.06 -0.22%
德国DAX 12263.82 -10.75 -0.09%
纳斯达克 8005.69 -26.01 -0.32%