美联储正为7月降息铺路,特朗普若连任美联储换帅,美联储降息难以挽救经济衰局?

2019-06-17 10:01:21 加菲 18732 汇通网版权所有
汇通网讯——美国上周五经济数据好坏参半:5月份零售额环比增长0.5%,弱于预期,并且4月份数据上修为增长0.3%,表明消费支出还算得上健康。5月份制造业产值增长0.2%,为今年以来首次扩张。6月份密歇根大学消费者信心指数初值下降,并且长期通胀预期降至历史最低。5月非农就业数据逊于预期之后,降息的举措市场看来已变得更加理所当然。
美国上周五经济数据好坏参半:5月份零售额环比增长0.5%,弱于预期,并且4月份数据上修为增长0.3%,表明消费支出还算得上健康。5月份制造业产值增长0.2%,为今年以来首次扩张。6月份密歇根大学消费者信心指数初值下降,并且长期通胀预期降至历史最低。5月非农就业数据逊于预期之后,降息的举措市场看来已变得更加理所当然。

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美元指数日线)
汇通网提醒,截止6月17日10:00,美元目前正走胶着于30日均线,美元日内如果站上97.00这一颈线上方将进一步反弹。

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美联储利率决议料撤回“耐心”一词


美联储官员周三预计将下调经济预期,调整声明措辞,并下调利率预期,从而为7月降息扫清道路。预计美联储将在声明中删除"耐心"一词,暗示其准备采取降息举措,以帮助美国经济度过增长放缓和贸易战潜在影响的时期。美联储还有可能下调对经济增长的预期,并承认通胀趋弱。

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芝商所CME利率观察工具FedWatch显示,交易员预计美联储在7月31日宣布降息概率85.2%,12月前降息3次的概率升至53%。

美联储基金期货显示,7月降息的可能性约为80%,6月降息的可能性约为20%。通胀预期中值为1.8%,但随着PCE通胀数据至1.6%,利率可能会进一步下降。

美联储主席鲍威尔本月出席芝加哥联储举办的“Fed Listens”活动时的表态也被广泛视为政策转向的关键信号。他表示美联储正在密切关注贸易形势发展对美国经济前景的影响,并考虑采取适当行动以维持经济增长和劳动力市场强劲,使通胀率接近2%目标。

美联储副主席克拉里达和理事布莱纳德也在随后的讲话中表达了对贸易相关风险的关注。与之形成对比的是,就在5月前两周,几乎所有发表公开讲话的美联储官员观点都是美联储将按兵不动,耐心观察经济数据的变化。

还有一些数据会影响美联储的举措,包括上周五的制造业和服务业PMI,以及周二的房屋开工和周五的成屋销售。

一些人预计美联储将等到9月,在降息前考虑更多数据。比如高盛的经济学家预计今年不会降息。而巴克莱首席美国经济学家加彭将首次降息的预期从9月提前至7月。5月非农就业报告疲弱,仅为7.5万人,他预计美联储计将从降息50个基点开始,而不是降息25个基点。

法国外贸银行美洲首席分析师Joseph LaVorgna表示,市场对中国经济疲软、通胀低于预期以及关税可能扰乱全球供应链的担忧已经足够严重,很难不认为美联储的行动不会比人们想象的更快。

经济学家预计,随着美联储官员在所谓的点状图中下调利率预测,美联储将向更低利率倾斜。“点状图”是一个匿名反映美联储官员利率预测的图表。


费舍尔:特朗普连任将不会二度提名鲍威尔


前美联储副主席费舍尔表示,如果特朗普在2020年再次当选,鲍威尔将退出竞选。特朗普总统料不会再次提名鲍威尔为美联储主席,如果再次当选,这将削弱美联储的自主权。费舍尔曾在2005年至2013年任以色列央行行长。费舍尔周日在以色列的一次谈话中表示,这将导致截然不同的货币政策,因此美联储并非完全独立于政治。费舍尔说,他以前也遇到过类似的麻烦,在他任以色列央行行长期间,他很难维持以色列央行的独立性。

费希尔还表示,如果特朗普不那么咄咄逼人,美联储很有可能不会在12月加息。。他补充说:“让总统来决定货币政策是不可取的。”

降息挽救不了美国经济?


白宫资深经济学家都表示,即使美联储同意降息,也未必能顺利实施,原因有三。

前白宫高级经济顾问&哥伦比亚大学商学院院长格伦·哈伯德(Glenn Hubbard)表示,货币政策可以“适度地提供帮助”,但“不是一个理想的工具”。即使目前贸易争端得到解决,特朗普政策的不确定性的负面影响可能仍将存在。这种不确定性正在削弱对美国企业税务改革带来的部分投资收益。

第二个原因是对现有企业现有业务模式的实际破坏。另一位前白宫高级经济顾问格雷格·曼昆(Greg Mankiw)指出:“随着全球供应链断裂,有一些重要的供应侧效应无法用货币政策来解决。”

第三个原因是时间上的滞后。“降息需要大约12个月的时间才能产生实质性的影响,”奥巴马总统经济顾问委员会主席贾森·弗曼(Jason Furman)解释道。“关税的作用可能会快得多,所以在2019年下半年,这对经济来说可能是一个真正的问题。”

行情

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