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特朗普推特治国怼个没完,但利率前景依旧仍是美联储说了算

2019-10-09 14:29:35 沈十一 9913 汇通网版权所有
汇通网讯——高盛在10月7日的研究报告中表示,美国总统特朗普有关贸易局势的发言影响了市场对美联储降息的预期,但是直接批评美联储的推文却难以发挥同样的效果。市场认为特朗普是通过影响宏观经济前景影响了美联储的决策。周二美联储主席鲍威尔讲话称对进一步降息持开放态度,受此消息以及国际贸易担忧情绪影响,黄金收复1500美元关口。
高盛在周一(10月7日)的研究报告中表示,美国总统特朗普有关贸易局势的发言影响了市场对美联储降息的预期,但是直接批评美联储的推文却难以发挥同样的效果。市场认为特朗普是通过影响宏观经济前景影响了美联储的决策。周二美联储主席鲍威尔讲话称对进一步降息持开放态度,受此消息以及国际贸易担忧情绪影响,黄金收复1500美元关口。

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贸易相关推文影响市场对美联储降息的预期


高盛称特朗普的贸易相关推文影响市场对美联储政策预期的证据很充分,当我们关注贸易局势升温和降温的推文时,联邦基金利率大约是-40个基点,当我们只关注表明贸易紧张升级的推文时,大约为-60个基点。研究补充称,相比之下,特朗普直接批评美联储的推文对市场对未来货币政策的看法没有同样的影响。

在分析数据时,高盛考察了特朗普发布推文前后联邦基金期货定价的变化。负责分析的分析师还将推文的影响与推文周围30分钟内的其他市场活动进行对比,以突出统计上更大的波动。

高盛表示,有许多推文几乎没有引起什么反应,但也有相当多的贸易政策推文导致了相当大的波动。这是可以理解的,因为有明确的渠道可以让关税升级导致经济前景更加黯淡。

结论是,市场认为特朗普“通过影响宏观经济前景,间接影响了美联储的政策,而有关美联储的推文最多只能发挥有限的作用。

鲍威尔称对进一步降息持开放态度


美联储主席鲍威尔周二暗示,在全球经济面临风险之际,对进一步降息持开放态度。他表示,为了确保货币市场的平稳运行,现在是时候"让美联储的资产持有量再度扩大,美联储将“很快宣布逐步增加外汇储备供应的措施”。

近几个月来,美联储一直在缩减资产负债表规模,以退出危机时期的债券购买计划。鲍威尔称,美联储将再次开始增长的事实不应被解读为刺激经济的努力,而是为了满足公众对现金的需求、银行对准备金的需求以及执行美联储的其他核心职能。

但是鲍威尔在美国全国商业经济学家协会发表的讲话中没有承诺进一步降息,他指出,经济前景仍然“良好”,继续增长的可能性很大。但他指出,在过去一年里,央行官员“已经改变了我们对适当的货币政策的看法,转向降低联邦基金利率”,而且已经将利率下调了0.5个百分点。

鲍威尔称,这些措施为经济前景提供了支持。但他重申,随着全球风险的演变,美联储将“酌情”采取行动,以保持持续10年的扩张。

在美联储上次会议上,17位政策制定者中有7位表示,他们认为年底前可能需要再降息0.25个百分点,市场已经消化了这一举措。

高盛在今年剩余时间里看好黄金称,第四季度黄金价格将达到每盎司1600美元。高盛分析师Mikhail Sprogis表示,对黄金市场来说,重要的不是是否存在实际风险,而是市场感知的风险是什么。

此外,投资者还应关注北京时间10月10日凌晨发布的美联储会议纪要的措辞。假如会议纪要措辞鸽派,可能会进一步提升市场对美联储降息的预期,从而推动金价继续上涨。

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北京时间10月9日 14:14,1506.47美元/盎司。

行情

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