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澳洲联储2月降息是大概率事件?通胀、消费门门不及格,澳元恐2年内第6次筑顶200日均线

2019-12-17 16:40:12 天行 6446 汇通网版权所有
汇通网讯——从日内公布的澳洲联储会议纪要来看,澳洲联储认为需要延长低利率时期以实现就业和通胀目标,且暗示将在2020年2月重新评估经济发展,强化了市场对于澳洲联储2020年2月降息的预期,这使得澳元日内继续走低。值得注意的是澳元在过去两年内5次上探200均线均以失败告终,如果确认近期的上涨走势在200日均线附近筑顶意味着澳元仍有进一步回落的空间。
因近期国际贸易取得重大进展,这使得澳元美元迅速走高并一度刷新近5个月高点至0.6939。但是由于市场对于澳洲经济前景持悲观态度,这使得澳元自近5个月高位出现迅速回落。

眼下市场再次将目光转向澳洲的经济数据表现以及澳洲联储的降息预期。从日内公布的澳洲联储会议纪要来看,澳洲联储认为需要延长低利率时期以实现就业和通胀目标,且暗示将在2020年2月重新评估经济发展,强化了市场对于澳洲联储2020年2月降息的预期,这使得澳元日内继续走低。

值得注意的是澳元在过去两年内5次上探200均线均以失败告终,如果确认近期的上涨走势在200日均线附近筑顶意味着澳元仍有进一步回落的空间。

而相比于澳洲,近期新西兰数据改善,日内公布的新西兰的商业信心和活动达到了今年的最高水平,新西兰联储几乎表示他们不会在2020年2月降息。澳纽有进一步下行的空间。
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澳洲联储会议纪要暗示将进一步降息


日内公布的澳洲联储12月会议纪要显示,政策制定者确认将现金利率保持在0.75%不变是适当的。虽然委员们认为经济稳定,但指出有可能进一步放松。他们承诺将在2020年2月重新评估经济发展,并在必要时采取行动。

对此分析人士表示,考虑到就业形势和工资增长放缓,预计澳洲联储将在2020年第一季度进一步降低利率。但是,政策利率不太可能降至0.25%,因此此前澳洲联储将利率降至0.25%设定为重启量化宽松的条件之一。

非矿业投资弱于预期
澳洲联储指出,国内经济已达到“温和转折点”,但是该联储表示,预计2019/20年的非矿业投资将比先前设想的要弱”。(汇通网注:澳洲联储在2018年提出增加非矿业投资,以逐步的摆脱对于资源出口的依赖,非矿业投资不足暗示澳洲经济仍很大程度上受到国际经济前景的影响)

消费疲软、消费者信心持续下滑
澳洲联储特别强调了消费疲软,认为尽管近期降息将支持一段时间内的消费,但是消费者对经济越来越悲观,媒体报道也越来越负面,家庭收入持续低增长令人担忧。(汇通网注:澳洲联储在10月决议上降息很大程度上是消费数据疲软导致的)

住宅建设行业就业疲软,薪资增速不足
关于就业情况,成员们认为就业意向适中。但是就业最弱的相关行业是住宅建设。考虑到2019年第三季度疲软的薪资增长,澳洲联储指出,私营部门的工资增长“在前几年的温和增长趋势之后的最近几个季度已经趋于停滞。(汇通网注:澳洲楼市对于澳洲消费信心影响较大,因为澳洲家庭的不动产占比较高,楼市疲软导致资产缩水,影响消费信心)

通胀前景悲观
委员们对通货膨胀的前景相当悲观。正如他们所指出的那样,当前的工资增长速度与通胀稳定在目标并不相符,生产率增长异常疲弱也与消费增长回归趋势不相符。

总结:澳洲联储倾向于进一步降息刺激经济
委员们还建议,考虑到先前的宽松政策刺激了房地产市场,尽管担心低利率对企业和消费者信心的影响,但委员们认为负面影响不太可能超过对经济的刺激。暗示如果房地产市场出现进一步恶化的迹象可能会考虑进一步宽松以刺激经济。

总体而言澳洲联储认为,保持利率不变并“继续评估货币政策放松对经济的影响的证据”是“最合适的。”澳洲联储强调他们准备“在必要时进一步放松货币政策,以支持经济的可持续增长,充分就业和逐步实现通胀目标”。

澳洲联储将在2月给出关键信号,3大理由暗示降息是大概率事件


嘉盛集团分析师认为澳洲联储日内的会议纪要进一步暗示了该联储仍处在降息的道路上。澳洲联储特别强调了2月是他们“重新评估经济前景”的关键日期,这意味着2020年2月澳洲联储将会就是否进一步宽松给出市场明确的答案。

如果澳洲联储在2020年2月降息,那么澳洲联储将会暗示是否会进一步降息或者何时选择降息,这对于市场而言是至关重要的。因为澳洲联储实现两次降息后将会推动澳洲的现金利率跌至0.25%,届时该联储将不得不实施量化宽松,这对于澳元而言将是一个重大利空。

嘉盛分析师指出,从现在到澳洲联储2月份的会议之间,有大量数据需要密切关注,除了近期公布的贸易数据、商业信心数据、零售销售和消费者信心外、就业和1月CPI也值得关注,同时12月还将公布招聘广告、住房信贷和采购经理人指数(PMI)。除非近期数据出现大幅的好转,扭转了市场对于澳洲就业、通胀、消费以及楼市下行的预期,否则2020年2月降息将是大概率事件。

嘉盛集团认为,澳洲联储日内的措辞仍过于乐观。尽管商业贷款需求低迷,对风险资产的需求低迷,同时澳洲联储承认低利率正在压低消费者信心,但该联储仍然认为低利率对经济有刺激作用。这可以理解为澳洲联储为了进一步降息铺路,而选择性忽略了降息的负面影响。

嘉盛认为至少有3个理由可以认为澳洲联储仍将进一步降息:
① 尽管大型企业的融资条件较为宽松,但企业债务的增长却有所放缓,这表明对金融的需求有所减弱,对风险的低意愿可能会限制企业的投资意愿
② 自6月以来,家庭对未来经济状况的预期已大大下降,家庭收入增长缓慢继续给消费者支出带来下行风险
③ 委员们讨论了社区对降低利率对信心的影响的关注,并指出今年商业信心和消费者信心下滑。

技术分析


日线图上来看,澳元兑美元在200日均线位置附近收出一根长上影,意味着此前上涨突破失败,同时日内澳洲联储12月会议纪要后澳元进一步回落,刷新4个交易日低点。

值得注意的是在过去两年里,澳元5次承压于200日均线附近均未能有效突破,如果近期确认200日均线位置附近是一个短期的顶部,那么意味着澳元将会出现进一步滑落的走势。

短时间澳元下方关注30日均线支撑于0.6830附近,这个位置下方100日均线0.6800,任何时候站上200日均线0.6910附近澳元才会恢复上行的走势。
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澳元兑纽元近期偏向于下行,随着年底波动性的减弱,预计进入2020年1月仍有进一步下跌的空间。相比于澳洲经济,近期新西兰数据略有改善,日内公布的新西兰的商业信心和活动达到了今年的最高水平,新西兰联储几乎表示他们不会在2020年2月降息。因此,来自澳大利亚的数据疲软的任何迹象会导致澳纽进一步的回落。

如果日内澳元兑纽元失守1.04关口,料进一步滑向1.0350、1.03和8月6日低点1.0265。
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北京时间16:20,澳元兑美元现报0.6848,跌幅0.54%

行情

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