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金银T+D双双收跌,在岸人民币创一周新高;但避险模式根深蒂固,有三大理由支撑金价

2020-02-27 18:57:34 交易骑士 2893 汇通网版权所有
汇通网讯——2月27日金银T+D双双收跌,因美元兑在岸人民币创一周新低,人民币的走高令国内金银承压。但金融市场开启避险模式,美元指数大幅回落,而10年期美债收益率再创记录新低,跌破1.3%,欧洲及中东加上日韩等地疫情的加重令投资者担忧全球经济的前景。分析师表示,黄金多头的背后,有三大理由支撑。
周四(2月27日)黄金T+D收盘下跌0.11%至371.25元/克;白银T+D收盘下跌0.80%至4349元/千克,创逾一周新低。隔夜黄金市场一度走低逼近1620美元盎司支撑,但此后还是回升,再次回到了1650左右水平。但鉴于美元兑在岸人民币创一周新低,人民币的走高令国内金银T+D双双承压。但避险需求仍支撑贵金属,同时美元指数大幅回落,而10年期美债收益率再创记录新低,跌破1.3%,因卫生风险在全球扩散,欧洲及中东加上日韩等地疫情的加重令投资者担忧全球经济的前景。分析师表示,黄金多头的背后,有三大理由支撑。
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上海黄金交易所2020年2月27日交易行情


① 黄金T+D收盘下跌0.11%至371.25元/克,成交量101.95吨,成交金额378亿1584万5360元,交收方向“多支付给空”,交收量5.772吨;

② 迷你金T+D收盘下跌0.05%至371.5元/克,成交量19.8272吨,成交金额73亿5352万1526元,交收方向“空支付给多”,交收量34.880吨;

③ 白银T+D收盘下跌0.80%至4349元/千克,成交量12548.916吨,成交金额544亿7217万1450元,交收方向“多支付给空”,交收量26.700吨。
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现货黄金徘徊于1650


隔夜黄金市场一度走低逼近1620美元盎司支撑,但此后还是回升,再次回到了1650左右水平。但鉴于美元兑在岸人民币创一周新低,人民币的走高令国内金银T+D双双承压。

避险需求支撑贵金属,同时美元指数大幅回落,而10年期美债收益率再创记录新低,跌破1.3%,因卫生风险在全球扩散,欧洲及中东加上日韩等地疫情的加重令投资者担忧全球经济的前景。
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高盛(Goldman Sachs)将金价预期上调至1800美元/盎司。该行认为,全球疫情、低迷的利率和美国大选将继续推动避险需求。此前该行对未来12个月的金价预期为1600美元/盎司,疫情的影响可能持续到二季度,未来三个月金价就可能触及1800美元/盎司大关。

高盛分析师Mikhail Sprogis表示,近期黄金的表现已经超过了其他避险资产,比如日元瑞郎等。

CrossBorder Capital认为,在包括美联储在内的各国央行进一步宽松的情况下,黄金市场可能测试2000美元/盎司大关。大量流动性被注入市场往往会伴随着黄金价格的走高。央行注入流动性对黄金的推动是远高于其它资产的。未来12个月黄金就有望测试2000美元/盎司大关。更值得注意的是,金价的上涨目前并不依赖于美元走弱。

FXTM也认为,金价还有上行空间。金价下行在1590美元/盎司有足够支撑,因市场有大量避险情绪。未来几个月如果避险情绪继续,那么金价可能测试1700心理关口。

避险驱动下投资者拥抱黄金


随着全球疫情警报的拉响,美股暴跌,金融市场开启避险模式。全球黄金ETF迎来连续第25天净流入,同时持有量达到2624.7吨,创下有史以来新高。总持有量已经接近2012年的1440亿美元记录。不过尽管如此,相较整个ETF市场,黄金ETF持有量仍然是比较低的。
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State Street Corp高级策略师Benjamin Jones认为,黄金需求显然还有增长空间,尤其是黄金ETF。

Sprott Inc首席执行官Peter Grosskopf指出,目前只有不到10%的投资者持有黄金,整个投资组合中占比更是不到2%。

投资者们持有的黄金仍然比较少,应当持有5%的黄金作为避险。哪怕投资者只增长一点点,对这个不大的市场而言都将是较大的影响,能推动金价大幅走高。

对于后市,高盛预计,如果疫情造成的影响延续至二季度,那么黄金价格可能升至1850美元/盎司。

此外,市场还担心,随着疫情扰乱各国的供应链,全球经济陷入衰退。摩根士丹利指出,受疫情影响,经济增长可能会持续低迷,这可能使金价进一步走高。

荷兰合作银行(Rabobank)亚太金融市场主管Michael Every甚至表示,这次的影响可能会类似于2008-2009年金融危机。

市场的表现也已经说明了问题。本周美股大跌,美债收益率大幅下行,刷新历史新低。美油创14个月新低。
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机构观点:黄金多头的背后,有三大理由支撑


第一大理由是全球经济衰退的风险。

在全球疫情的影响下,市场对经济受到影响的担忧在增大。Oxford Economics认为,全球GDP可能因此早上1.1万亿美元的影响,美国和欧元区都可能在今年上半年就进入衰退。贝莱德(BlackRock)策略师Chris Dhanraj指出,在市场对衰退的担忧再次升温的情况下,黄金在过去三次衰退中的强劲表现使其有吸引力。

第二个理由则是金价对比其它资产价格,本身就还有上行空间。

德意志银行(Deutsche Bank AG)策略师Michael Hsueh指出,尽管金价对比铜价和油价确实比较贵,但比率是低于历史高位的。如果达到历史峰值,那么以美元计金价在2700美元/盎司左右。很多投资者可能都在等待回撤好逢低买入。

第三大理由则是技术面。

本周金价的14天相关强弱指数(RSI)小幅涨至70上方,这种水平通常意味着市场超买,将迎来下跌。但如果仔细看的话,对黄金市场而言,RSI并不是一个可靠的指标。在过去黄金市场的RSI多次突破85水平后,金价依然继续走高。

Trading Central北美研究主管Gary Christie指出,即使金价上行受阻,也不代表趋势将转空。一旦RSI回落到50左右,市场将重新开始上行趋势。长期来看,黄金市场有良好的动能,趋势指标也是看涨的。
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