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过去两周增加1.2万亿!若外国央行抛售美债加剧,美联储资产负债表或升至10万亿美元

2020-03-26 17:40:21 天行 4363 汇通网版权所有
汇通网讯——从此前鲍威尔声称的每个月购买600亿美元的“Not QE”(市场将其视为QE4),到此前7500亿美元的QE5,到一周之内美联储无限量宽松的QE infinity,美联储打开“印钞机”的行动已全面展示。过去两周美联储资产负债表增加了1.2万亿美元,约为美国GDP的5.6%。但分析人士指出,随着外国央行抛售美债加速,美联储资产负债表规模或在6月升至10万亿美元。
从此前鲍威尔声称的每个月购买600亿美元的“Not QE”(市场将其视为QE4),到此前7500亿美元的QE5,到一周之内美联储无限量宽松的QE infinity,美联储打开“印钞机”的行动已全面展示。过去两周美联储资产负债表增加了1.2万亿美元,约为美国GDP的5.6%。但分析人士指出,随着外国央行抛售美债加速,且因疫情冲击私人投资者无心吸收多余债券,美联储资产负债表规模或在6月升至10万亿美元。
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过去一周(3月19日至25日),美联储一共购买了5870亿美元资产(3750亿美元国债,2120亿美元MBS),占到美国GDP总额的2.7%。

截至3月25日,美联储资产负债表增加约6500亿美元,达到5.3亿美元,过去两周增加了1.2万亿美元,约为美国GDP的5.6%。
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一些更令市场感到恐惧的统计数据显示,如果美联储以目前的每周6250亿美元的速度继续进行量化宽松,那么到6月,美联储的资产负债表将达到10万亿美元,仅略低于美国GDP的50%。即便是美联储近期有所收敛,它的资产负债表几乎肯定会在6月达到7万亿美元。
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这一切绝非偶然。一项对美联储的国债托管账户的调查显示,过去两周,外国央行抛售了高达500亿美元的美国国债,持有美国国债的数量迅速下降,降幅为1.7%,创下自2014年美国因乌克兰冲突对俄罗斯实施制裁以来6年来的最高降幅。
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值得一提的是从2008-2015年,美联储资产负债表从9000亿美元膨胀到了4.5万亿美元。随着美联储缩表的展开,到2019年7月的时候美联储的总资产规模已经缩减至3.8万亿美元附近。

正如彭博社所观察到的,抛售可能加剧了美国国债市场创纪录的波动性,并促使美联储出手干预。更重要的是,这也意味着过去10年美国国债的最大买家——外国官方机构(即央行和储备管理机构)现在变成了卖家。因此,现在美国政府需要私人投资者来吸收不断增加的债券发行。

鉴于世界各国都正忙于对抗疫情,这就意味着现在只有美联储才能为美国爆炸式的预算赤字提供资金,而这也是它正在做的。

事实上,早在1月28日有关分析师就曾发布过由国会预算办公室计算出的美联储资产负债表的长期轨迹。
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分析人士指出:“现代货币理论(MMT)将在下一次金融危机后推出,美联储将使得美国债务货币化,直到美元最终失去其储备货币地位。”

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