全球股市估值过高险象丛生，投资大佬：固定收益资产为良好替代选择

考虑到新冠病毒大流行及其经济影响引发股票市场持续波动，策略师们建议投资者关注其投资组合中的固定收益部分。



摩根大通资产管理首席亚洲市场策略师许长泰(Tai Hui)表示，目前仍然青睐固定收益，特别强调了企业信贷和优质的新兴市场固定收益产品。

许长泰表示，对收益率的追逐仍在持续，目前固定收益是资产配置的核心部分，因股市估值看起来很高。

渣打私人银行首席投资策略师史蒂夫·布莱斯(Steve Brice)也指出，目前亚洲的美元债券可能风险回报最佳，为波动性小得多的领域。这些债券的收益率约为4%，从某些方面看，并不是特别出色。

不过他认为，鉴于资产类别的波动性以及亚洲被视为先进先出，从经济增长和冠状病毒的角度来看，预计其风险溢价还会下降。

此外布莱斯还看好以美元计价的新兴市场债券。尽管目前新兴市场仍存在许多不确定因素，但这些债券的收益率要高得多，约为7%。但警告称短期内很可能持续波动。

股市环境充满挑战

渣打银行的布莱斯认为当前股市环境充满挑战，即使处于复苏阶段，今年年底也不会看到国内生产总值(GDP)重反疫情危机前水平。确实认为股市接下来有回撤的风险，因为很明显经济复苏将是旷日持久的，而非V型复苏。

摩根大通的许长泰则看好亚洲、中国的股市以及美国的科技股。但许长泰警告，这是基于长期的观点，而非未来3-6个月。我们非常关注固定收益领域，确实希望控制投资组合的波动性，但同时也希望为投资者创造收入和利息。

股神巴菲特建议持有低成本指数基金

股神沃伦·巴菲特希望投资者在投资时保持简单，相信指数基金。他在伯克希尔哈撒韦公司年度股东大会上表示，大多数人都没有能力挑选个股，或许有少数人有能力。

换句话说，买一只低成本的指数基金，巴菲特推荐买入500家美国最大公司的标普500指数，并长期持有它。

使用指数基金是一种被动的投资策略，你可以利用大公司的成功，而不用承担购买个股的风险。一般的投资者几乎不可能始终如一地选择正确的股票来跑赢大盘。研究表明，你最好持有整个市场的低成本指数基金，这也消除了公司的重大风险，个别股票的表现大大低于市场。

与其只持有一只或几只股票，不如多持有几家不同的公司。你的一些股票可能会上涨，而其他的会保持中性，一些会下跌。历史表明，你应该会看到有利的长期结果：标普500指数过去90年的平均年化总回报率约为10%，这还没有考虑到通货膨胀因素。