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INE原油收涨;尽管API三大库存均利空,但两大产油国稳定“军心”有足够多的牌

2020-05-28 16:14:34 交易骑士 2893 汇通网版权所有
汇通网讯——5月28日上海原油价格上涨0.11%。尽管API三大库存超预期上升,但供应方面的利好支撑了油价。但俄罗斯总统普京和沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼周三通电话,双方同意能源部之间就OPEC+协议密切协调,双方领导人确认了共同履行4月达成的OPEC+减产协议的重要性。分析人士指出,全球原油生产预计相当长一段时间都难以恢复到疫情爆发前的水平。
周四(5月28日)上海原油价格上涨。主力合约SC2007,以273.1元/桶收盘,上涨0.3元,涨幅为0.11%。尽管API三大库存超预期上升,但供应方面的利好支撑了油价。美国API原油、汽油和精炼油库存增幅均超出预期,叠加全球贸易风险上升,一度浇灭了石油需求将从新冠病毒封锁中平稳恢复的希望。但俄罗斯总统普京和沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼周三通电话,双方同意能源部之间就OPEC+协议密切协调,双方领导人确认了共同履行4月达成的OPEC+减产协议的重要性。OPEC+定于6月9至10日举行会议,不过稍早有知情人士透露,俄罗斯希望从7月开始放松石油减产力度,与4月达成的OPEC+协议的条款相符。分析人士指出,由于疫情对于全球原油生产造成了致命性的打击,即便是当前需求回升,但是全球原油生产预计相当长一段时间都难以恢复到疫情爆发前的水平。

法兴银行Michael Haigh等分析师表示,封锁措施的放松以及OPEC和非OPEC国家产量的下降给我们以希望,相信石油市场最糟糕的阶段已经结束。市场将关注周四稍晚的美国能源信息署(EIA)数据是否与API相符。Rystad Energy石油市场分析主管Bjornar Tonhaugen表示在这个阶段,只有两个变量能够显著改变价格。即将在6月份举行的OPEC+会议需要达成新的共识,是否维持减产,还是放松减产,放松力度多大。澳洲国民银行大宗商品研究主管Lachlan Shaw称,即便俄罗斯总统普京和沙特王储穆罕默德同意在石油产量限制方面进一步“密切协调”,但外界对两国关系坚固与否仍持怀疑态度,这也是油价走软的原因。
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期货合约和成交情况一览


上海国际能源交易中心成交情况 2020年5月28日(周四)
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交易综述与交易策略


上海原油价格上涨。主力合约SC2007,以273.1元/桶收盘,上涨0.3元,涨幅为0.11%。全部合约成交306945手,持仓减少4830手至179336手。主力合约成交239585手,持仓减少6201手至54898手。
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交易逻辑:尽管API三大库存超预期上升,但供应方面的利好支撑了油价。但俄罗斯总统普京和沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼周三通电话,双方同意能源部之间就OPEC+协议密切协调,双方领导人确认了共同履行4月达成的OPEC+减产协议的重要性。

支撑位:美油25整数关口获支撑;INE原油250关口存支撑。

阻力位:INE原油300阻力强劲;美原油35关口阻力强劲。

交易策略:短线基本面多空各有,空头建议背靠300做空,多头建议背靠250做多。

中国及海外消息


【API三大库存超预期上升】
美国至5月22日当周API原油库存+873.1万桶,预期-250万桶;美国至5月22日当周API库欣原油库存-337万桶;美国至5月22日当周API汽油库存+112万桶,预期-3.3万桶;美国至5月22日当周API精炼油库存+690.7万桶,预期+126.7万桶。美国上周原油库存增加873.1万桶至5.3亿桶。美国上周原油进口增加200万桶/日。
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【墨西哥央行:墨西哥国家石油公司的评级进一步恶化,可能会进一步影响获得金融市场的资金。低油价使增产面临挑战,一些油井不再盈利。一旦经济重启,就会爆发更多疫情的风险】

【国际能源署(IEA)对能源行业作出了新的悲观预期,认为全球能源投资将出现空前下降,无论是规模还是速度都将令人震惊】
① 在周三发布的该组织年度《世界能源投资报告》中,国际能源署预计,这次新冠肺炎危机将导致全球能源投资出现历史最大降幅,今年所有主要行业的能源支出都将大幅下降;具体而言,IEA预计今年全球能源投资将减少约20%,减少金额相当于近4000亿美元
② 而在今年年初,IEA还曾预计全球能源投资会增加,比去年的1.8万亿美元增长约2%——那将是六年来的最大增长。分行业来看,IEA预计油气投资将下降近三分之一,石油支出将首次低于电力支出。其中页岩油产业投资将减少一半;
③ IEA预计,今年可再生能源的投资也将遭到重创。其中,屋顶太阳能安装领域的支出已经受到明显冲击,一季度风能和太阳能新项目的最终投资规模已回落至三年前水平;
④ 能源投资锐减的结果,将是能源业转型步伐放慢。IEA预计,全球清洁能源的总份额最近这些年一直保持在三分之一左右,今年可能升至40%,但依然远低于能源转换必需的水平。

【尼日利亚7月BONGA原油出口设为9.2万桶/日,5月为12.7万桶/日】

【发改委:截至5月27日,国内成品油价格挂靠的国际市场原油前10个工作日平均价格低于每桶40美元。根据《石油价格管理办法》和《油价调控风险准备金征收管理办法》有关规定,本次汽、柴油价格不作调整,未调金额将全部纳入油价调控风险准备金,全额上缴中央国库】

【哈萨克斯坦阿特劳州州长当地时间26日向媒体表示,该国最大油田田吉兹油田不会因新冠疫情而停产】 
2019年该油田产量为2980万吨,约占哈全国石油产量37%。哈萨克斯坦自本月11日结束全国紧急状态后,疫情反弹迹象明显。近日,哈最大油田田吉兹油田、哈最大铜生产加工公司旗下的努尔卡兹甘铜矿接连暴发群体性感染。

【俄罗斯和沙特同意就减产问题密切协调】
① 克里姆林宫在声明中表示,俄罗斯总统普京和沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼周三通电话,双方同意能源部之间就OPEC+协议密切协调,双方领导人确认了共同履行4月达成的OPEC+减产协议的重要性;
② OPEC+定于6月9至10日举行会议,不过稍早有知情人士透露,俄罗斯希望从7月开始放松石油减产力度,与4月达成的OPEC+协议的条款相符;俄罗斯和沙特上一次未能就市场行为达成共识的后果是一场毁灭性的价格战,导致油价跌至历史低位;
③ 原油价格从近三个月高位回落,因投资者权衡两周后OPEC+成员国开会时俄罗斯是否会同意延长减产。 

【英国石油(BP)CEO:难以预测目前的油价,没人预料到油价会跌至30美元/桶】
英国石油(BP)CEO:目前的挑战与以往任何一次都不同;对我们产品的需求比以往任何时候都下降得更多,市场供应过剩,目标是在2021年前实现25亿美元的成本留存,疫情大流行加深了公司对能源转型的承诺,并可能加速这一进程,英国石油认为自己的气候目标符合《巴黎协定》。

【4月进口保税航空煤油到岸价环比大跌逾30%】
①新华社石油价格系统27日发布的中国进口航空煤油到岸价格指数显示,4月中国进口保税航空煤油到岸价格为每吨2588元,创2016年5月以来新低,4月价格较3月每吨下跌1131元,环比跌幅高达30.41%。
②新华社经济分析师指出,3月,全球新冠肺炎疫情蔓延,产油国就加大减产的谈判破裂,沙特掀起价格战,国际油市供需两侧均遭重创,3月布伦特原油期货与亚洲市场航空煤油均价环比双双重挫近40%,带动4月中国进口保税航空煤油到岸价格环比大幅下滑。汇率方面,4月人民币对美元汇率有所贬值,令进口保税航空煤油到岸价格跌幅收窄。此外,值得注意的是,因近期陆上石油存储设施紧张,部分大型油轮被作为石油浮仓租用,导致运力紧张,运费一度大涨,一定程度上增加了航空煤油进口成本。
③4月,受疫情影响,全球石油需求跌至冰点,欧佩克与非欧佩克产油国虽然达成了创纪录的减产协议,但协议到5月才生效,4月布伦特原油期货均价环比下跌逾20%,航空煤油需求锐减,跌幅更为显著,预计5月中国进口保税航空煤油到岸价格仍将低迷。

【伍德麦肯兹:中国汽柴油需求预计在三季度实现同比增长】
① 国际能源咨询机构伍德麦肯兹26日表示,随着经济在更大范围内重启,中国汽油和柴油需求预计在今年三季度实现同比增长,下半年中国石油需求预计将同比增长2.3%。
② 伍德麦肯兹预计,今年二季度中国石油需求将回升至1300万桶/日水平,环比增长16.3%,但同比仍然下降2.5%。
③ 伍德麦肯兹表示,疫情影响下私家车因安全性而受到人们的偏爱,中国也在放松社会、商业和旅游活动方面的疫情限制措施,汽油需求正在快速恢复,很可能在6月份回升到去年同期水平。预计二季度中国汽油需求为340万桶/日,同比降幅仅为0.8%,到三季度将进一步回升至350万桶/日,从而实现同比增长。
④ 伍德麦肯兹预计,2020年全年中国航空煤油需求将继续下降,二季度航空煤油需求预计将降至40万桶/日,环比降幅达51%。今年下半年中国石油需求将为1360万桶/日,同比温和增长2.3%。(新华财经) 

机构观点


【华泰期货:API原油库存意外增加】
昨日API公布库存数据,其中全美库存再度增加,库存增幅超预期,库欣库存延续下降,我们认为主要是此前美湾炼厂前期采购的沙特原油持续到货,美湾地区原油库存持续增加,而炼厂开工恢复相对缓慢,预计短期内难以消化大量的沙特原油船货,而目前美油出口套利窗口依然处于关闭状态,出口经济性较差,预计短期美湾去库难度要大于中西部地区,虽然库欣价格依然偏强,但其不能代表美国市场的全貌,随着市场再平衡进度的推进,我们预计库欣与美国其他地区原油的价差将会逐步回到合理水平。

【钻井公司Precision Drilling Corp的首席执行官Kevin Neveu:美国页岩油产量想要恢复正常水平至少需要一年的时间;石油供应可能遭受冲击,如果生产商面对需求上涨反应缓慢的话】

【方正中期期货隋晓影认为,产油国减产带来的供应收缩以及疫情缓和带来的需求恢复,令市场累库速度放缓,而原油供需平衡表将逐步修复,或支持油价在第二季度逐渐筑底】
近期,由于内盘原油走势相对偏弱,内外盘价差持续修复,直接原因是油轮运费回落以及市场卖出交割套利行为的实现。此外,由于产油国减少出口以及低价囤货资源的惜售,市场货源呈现偏紧状态,这减少了原油的贸易量,进而减少了对油轮的需求。隋晓影认为,目前来看,中东到中国的VLCC运费已经降至5万美元/天,此前最高超过20万美元/天。然而,此前由于国内SC原油盘面出现高溢价,中东可交割油种到中国卖出交割的套利窗口持续开启,套利利润持续高于50元/桶。不过,由于交易所不断扩容原油期货交割仓库以满足更多卖出交割的需求,套利行为的实现也推动了内外盘价差的修复。短期来看,利好支持油价逢低做多,但需求恢复缓慢将限制油价向上的想象空间。

【法兴银行:放松封锁、削减产量暗示石油市场最糟糕的阶段已经结束】
① 法兴银行Michael Haigh等分析师表示,封锁措施的放松以及OPEC和非OPEC国家产量的下降“给我们以希望,相信石油市场最糟糕的阶段已经结束”;
② 法兴银行预计第三季度布伦特原油价格为35美元/桶,第四季度为40美元/桶,相比远期曲线“略微乐观”;到2021年底,油价预计将向50美元/桶反弹,但“重大的上行压力”可能是有限的。 

【短时间难以恢复至疫情前水平,原油供应仍存在短缺的可能】
① 分析人士指出,由于疫情对于全球原油生产造成了致命性的打击,即便是当前需求回升,但是全球原油生产预计相当长一段时间都难以恢复到疫情爆发前的水平;
② IEA早在2018年就做出了这样一个预测,如果在2017年至2025年之间不对现有或新油田进行资本投资,石油供应量将下降超过4500万桶/日。即使是对现有油田的持续投资,但没有新的油田投入使用,在预测期内仍将导致接近2750万桶/日的产量下降;
③ 这意味着即使疫情逐渐消失之后,全球石油需求下降了1000万桶/日,仍将存在巨大的1750万桶/日的供需缺口。这表明,如果资本支出再维持当前水平2-3年,生产可能会受到实质性影响;
④ 随着大多数石油生产国的衰落或趋于停滞,美国页岩油厂商成为新的摇摆生产商,也是全球石油市场最大的未知数;
⑤ 在IEA的报告中,美国页岩油行业已宣布削减30%的资本支出,并可能在2020年将产量减少200万桶/日。而二叠纪和鹰福特地区的大多数页岩生产商平均需要46美元/桶的价格才足以支持钻探新油井的开支,而巴肯地区则需要每桶51美元,这意味着未来可能还会有更多的页岩油厂商减产或者维持当前的产量以节约成本。

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