疫情卷土重来，美联储本周立场或更为鸽派！美元跌创近两年新低

汇通财经APP讯——7月26日(上周日），市场分析师 Matthew Boesler撰文称，自美联储6月会议后，美国爆发了新一波疫情。随着国会就援助方案展开工作，美联储将就是否改变战略进行讨论。美国抗疫工作遭遇挫折，将使美联储主席鲍威尔增强美国利率将长期保持在低位的鸽派信息。美联储在7月28日至29日召开政策会议时，即便会对经济前景的变化做出评估，但可能也不会改变策略，即本周或按兵不动。 受鸽派预期等利空影响拖累，周一（7月27日）美元指数延续跌势，最低触及94.03，为2018年9月28日以来新低。

在疫情肆虐、财政纾困未定的情况下，美联储将就黯淡前景展开讨论

6月初美联储召开上次会议时，当时美国单日新增病例已经企稳，纽约州和新泽西等州的新增病例呈下降趋势，而德克萨斯州、佛罗里达州和加利福尼亚州等尚未出现病例激增，但这些州此后却深受疫情困扰。

即便如此，鲍威尔及其同僚当时向公众展示的经济前景仍然严峻，虽然预计第三季度会出现强劲反弹，但这远不足以使未来几年失业率从衰退水平下降。

如下图所示，美国的新增病例从美联储6月会议后开始激增，其中黑线代表确诊的每日新增病例，黄线代表7天平均增加病例。



现如今，美国疫情卷土重来，经济第三季度能否强劲反弹也令人怀疑。高频经济指标指向美国经济放缓，待FOMC本周再次开会时，鸽派指引预计因此还会加强。

加拿大皇家银行资本市场公司（RBC Capital Markets）首席美国经济学家波切利（Tom Porcelli）称：“在进入第三季度前，美国的经济复苏势头相当不错，但随着新增感染病例增加，目前势头已经有所减弱，而美联储正敏锐地意识到正在发生的情况。”

根据美联储4月和6月政策会议的记录，近几个月来他们主要在思考两件事。首先是美国经济经历了第二季度的急剧萎缩后，能否在2020年剩余时间内逐渐恢复，或者今年晚些时候是否爆发第二波疫情，从而令经济反弹停滞不前。

经济学家认为，美联储有关未来利率路径的前瞻指引最有可能会和通胀率挂钩，并且会在9月底前发布。

如下图所示，自美联储6月会议后，美国每周初请失业金人数有所平稳



美联储观察家希望，美联储官员本周再次谈判相关战略，在9月会议上敲定新方法，承诺将保持基准利率接近零的水平，直到达到通货膨胀和失业率达到特定的门槛。

美联储前瞻指引料将在9月底前发布

市场希望，美联储就自身意愿释放的强烈信号能在不久的未来限制长期利率，放松金融市场的借贷条件，进而促进经济增长。

波切利称，但美国最近几周经济增长放缓，这意味着美联储官员有更多的时间制定战略细节，因为没人预测美联储会很快实行加息。鲍威尔甚至也在6月份表示，美联储并未“甚至没有考虑过”加息。

下图显示了美国10年期国债收益率，可以看到从6月美联储会议以后就出现下滑



在目前关头，对美国经济而言更重要的是，国会议员针对家庭和企业将制定另一套财政救助方案--除了目前为止已批准的约3万亿美元援助外。新方案目前正在辩论中，且预期将于8月初完成。

增加失业金是议程的重中之重，这是国会在3月份通过的一揽子计划中的一环，自那以来对保持家庭收入稳定增长至关重要。紧随其后的是对州和地方政府的援助。在疫情蔓延期间，美国的税收暴跌，结果导致第二季度被迫解雇了约150万工人。

市场研究公司Renaissance Macro Research的经济学家杜塔（Neil Dutta）称，鲍威尔和其他美联储官员一再强调，政府支出对经济完全摆脱疫情的重要性，同时避免就援助引发党派辩论。他们可能本周再次讨论这些问题。鲍威尔称：‘我们可以处理流动性，市场运作，缓解财务状况等问题。但是偿付能力，经济增长和公共卫生问题是必须通过财政政策解决的问题。’”

杜塔补充称：“鲍威尔可以说，因为州和地方政府处于抗疫的最前线，应该将他们单独挑出来给予支持。对我来说，这是一种不会引起太多混乱的的办法。”

汇通网提醒，美联储本周预期维稳，甚至可能更为鸽派，且将讨论暗淡的经济前景。7月27日（周一）美元指数延续过去几周的跌势，一度刷新2018年9月28日以来低点至94.03；目前来看，在美联储利率决议前，美元指数仍存进一步下探风险。


(美元指数日线图)

北京时间7月15日10:17，美元指数报94.04。