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疫情卷土重来,美联储本周立场或更为鸽派!美元跌创近两年新低

2020-07-27 10:17:45 晓燕 4778 汇通网版权所有
汇通网讯——7月26日,市场分析师 Matthew Boesler撰文称,美国抗疫工作遭遇挫折,将使美联储主席鲍威尔增强美国利率将长期保持在低位的鸽派信息。美联储在7月28日至29日召开政策会议时,即便会对经济前景的变化做出评估,但可能也不会改变策略,即本周或按兵不动。
7月26日(上周日),市场分析师 Matthew Boesler撰文称,自美联储6月会议后,美国爆发了新一波疫情。随着国会就援助方案展开工作,美联储将就是否改变战略进行讨论。美国抗疫工作遭遇挫折,将使美联储主席鲍威尔增强美国利率将长期保持在低位的鸽派信息。美联储在7月28日至29日召开政策会议时,即便会对经济前景的变化做出评估,但可能也不会改变策略,即本周或按兵不动。 受鸽派预期等利空影响拖累,周一(7月27日)美元指数延续跌势,最低触及94.03,为2018年9月28日以来新低。

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在疫情肆虐、财政纾困未定的情况下,美联储将就黯淡前景展开讨论


6月初美联储召开上次会议时,当时美国单日新增病例已经企稳,纽约州和新泽西等州的新增病例呈下降趋势,而德克萨斯州、佛罗里达州和加利福尼亚州等尚未出现病例激增,但这些州此后却深受疫情困扰。

即便如此,鲍威尔及其同僚当时向公众展示的经济前景仍然严峻,虽然预计第三季度会出现强劲反弹,但这远不足以使未来几年失业率从衰退水平下降。

如下图所示,美国的新增病例从美联储6月会议后开始激增,其中黑线代表确诊的每日新增病例,黄线代表7天平均增加病例。

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现如今,美国疫情卷土重来,经济第三季度能否强劲反弹也令人怀疑。高频经济指标指向美国经济放缓,待FOMC本周再次开会时,鸽派指引预计因此还会加强。

加拿大皇家银行资本市场公司(RBC Capital Markets)首席美国经济学家波切利(Tom Porcelli)称:“在进入第三季度前,美国的经济复苏势头相当不错,但随着新增感染病例增加,目前势头已经有所减弱,而美联储正敏锐地意识到正在发生的情况。”

根据美联储4月和6月政策会议的记录,近几个月来他们主要在思考两件事。首先是美国经济经历了第二季度的急剧萎缩后,能否在2020年剩余时间内逐渐恢复,或者今年晚些时候是否爆发第二波疫情,从而令经济反弹停滞不前。

经济学家认为,美联储有关未来利率路径的前瞻指引最有可能会和通胀率挂钩,并且会在9月底前发布。

如下图所示,自美联储6月会议后,美国每周初请失业金人数有所平稳

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美联储观察家希望,美联储官员本周再次谈判相关战略,在9月会议上敲定新方法,承诺将保持基准利率接近零的水平,直到达到通货膨胀和失业率达到特定的门槛。

美联储前瞻指引料将在9月底前发布


市场希望,美联储就自身意愿释放的强烈信号能在不久的未来限制长期利率,放松金融市场的借贷条件,进而促进经济增长。
 
波切利称,但美国最近几周经济增长放缓,这意味着美联储官员有更多的时间制定战略细节,因为没人预测美联储会很快实行加息。鲍威尔甚至也在6月份表示,美联储并未“甚至没有考虑过”加息。

下图显示了美国10年期国债收益率,可以看到从6月美联储会议以后就出现下滑

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在目前关头,对美国经济而言更重要的是,国会议员针对家庭和企业将制定另一套财政救助方案--除了目前为止已批准的约3万亿美元援助外。新方案目前正在辩论中,且预期将于8月初完成。

增加失业金是议程的重中之重,这是国会在3月份通过的一揽子计划中的一环,自那以来对保持家庭收入稳定增长至关重要。紧随其后的是对州和地方政府的援助。在疫情蔓延期间,美国的税收暴跌,结果导致第二季度被迫解雇了约150万工人。

市场研究公司Renaissance Macro Research的经济学家杜塔(Neil Dutta)称,鲍威尔和其他美联储官员一再强调,政府支出对经济完全摆脱疫情的重要性,同时避免就援助引发党派辩论。他们可能本周再次讨论这些问题。鲍威尔称:‘我们可以处理流动性,市场运作,缓解财务状况等问题。但是偿付能力,经济增长和公共卫生问题是必须通过财政政策解决的问题。’”

杜塔补充称:“鲍威尔可以说,因为州和地方政府处于抗疫的最前线,应该将他们单独挑出来给予支持。对我来说,这是一种不会引起太多混乱的的办法。”

汇通网提醒,美联储本周预期维稳,甚至可能更为鸽派,且将讨论暗淡的经济前景。7月27日(周一)美元指数延续过去几周的跌势,一度刷新2018年9月28日以来低点至94.03;目前来看,在美联储利率决议前,美元指数仍存进一步下探风险。

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(美元指数日线图)

北京时间7月15日10:17,美元指数报94.04。

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