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黄金交易提醒:更多长期机构投资者涌入金市!美国二季度GDP或暴跌35%!警惕失业金人数回升

2020-07-30 10:31:32 天行 76264 汇通网版权所有
汇通网讯——周三美联储决议偏鸽,重申将动用所有工具支持经济,这使得美元续刷26个月低位,黄金一度重返1980美元关口。随着全球负收益资产激增,养老基金、保险公司和私人财富专家等专注于投资多样化的机构也纷纷押注黄金,这也将进一步推动黄金刷新纪录高位。日内数据密集,市场需要关注美国二季度GDP数据和失业金数据。
周四(7月30日)现货黄金小幅回落,现报1961.66美元,跌幅0.46%。

周三美联储决议偏鸽,重申将动用所有工具支持经济,这使得美元续刷26个月低位,黄金一度重返1980美元关口。同时美联储特别强调了疫情的影响,随着近期疫情蔓延加剧,可能会强化市场对于美联储扩大宽松的预期。

同时美国国会迟迟未能就刺激达成一致,在失业救助即将到期之际,也打击了市场的乐观情绪。随着全球负收益资产激增,养老基金、保险公司和私人财富专家等专注于投资多样化的机构也纷纷押注黄金,这也将进一步推动黄金刷新纪录高位。

日内数据密集,市场需要关注美国二季度GDP数据和失业金数据。尽管周三房屋数据受益于美联储宽松好于预期,但是目前市场预期美国二季度GDP将录得近35%跌幅,同时预计初请失业金和续请失业金将继续录得反弹,如果符合预期,将暗示美国经济下行压力加大,这将推动黄金进一步走高。
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美联储重申将动用所有工具支持经济,美元跌至26个月低点,关注9月会议


美联储维持基准利率在近零水平,重申将动用所有工具支持经济。美联储主席鲍威尔称,美国正在经历“我们有生以来”最严重的经济滑坡,疫情对中期经济前景构成相当大的风险,需要更多财政政策支持。同时美联储承诺将继续每月购买至少1200亿美元的美国国债和抵押支持证券。

受此影响,美元指数续刷逾两年低位,推动黄金一度重返1980美元关口。
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对此BK ASSET MANAGEMENT董事总经理KATHY LIEN表示:“美联储显然更趋谨慎和鸽派,基本上是在告诉市场,他们不会很快升息,在市场抛售美元的环境下,这是压低美元的另一个借口”

渣打驻纽约的G-10货币研究负责人Steve Englander表示,美联储本次货币政策声明或许“相对于预期而言显得鹰派”,因为市场之前预期美联储将提供更多的前瞻指引和更多有关量化宽松的信息。但这不足以阻止美元抛售,因为美国实际和名义收益率低下、流动性充裕和避险需求减少将继续对美元造成压力。

值得一提的是鲍威尔表示,美联储将在不久之后完成策略评估。观察人士预计,美联储这项评估将于9月结束,且会发布更强化的利率路径指,市场需保持关注,这将对美元和黄金产生直接的影响。

高盛资产管理驻纽约全球固定收益投资组合管理主管Mike Swell称,“我们认为9月和11月会议更重要,美国联邦公开市场委员会(FOMC)预计将在9月结束其框架评估,然后修改其前瞻指引,并可能调整通胀目标策略”
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疫情蔓延可能会强化美联储的宽松预期


除了美联储强调动用所有工具支持经济,美联储强调了疫情对于疫情的冲击。

鲍威尔表示疫情引起了“经济活动的急剧下降和失业的增加”。他引用的数据表明,“ 4月份支出和生产下降,而本季度实际GDP可能下降”。

对此Edward Jones投资策略师Nela Richardson表示,“最值得注意的是,美联储指出经济发展路径将取决于新冠疫情的演变。在其声明中,美联储再次将医疗卫生问题放在首位,这是有影响力和有意义的。”

Richardson称,“坦白说,这有点不祥之兆。我们知道这种病毒是不可预测的,这一说法表明,新冠疫情在他们的前景中占据首要地位,且其前景预测也因此存在不确定性。”

基于此,如果疫情近期在美国继续蔓延,美联储将继续出台刺激措施。

周三数据显示美国死亡总数超过15万,高居全球第一,多州疫情依然肆虐。佛罗里达和加利福尼亚州均报告单日死亡人数创新高。新泽西州暂停经济重启。

值得一提的是,美联储将把美元流动性互换协议额度,和与外国及国际货币当局的临时回购协议安排延长至明年3月31日。在3月由于疫情爆发引发的流动性危机使得市场抛售除美元之外一切的资产,这使得各国央行和美联储实施互换协议额度以增强美元的流动性,这体现了美联储不惜一切代价来维持市场流动性的决心。

因此随着疫情蔓延将继续强化市场对于美联储继续扩大宽松的预期。

美国财政刺激达成遥遥无期,打击了市场人气,且加剧了美联储的政策压力


特朗普政府与美国国会民主党人之间周三进行了另一轮谈判,但是并没有使他们在一项疫情纾困计划上朝着妥协的方向走得更近。

白宫幕僚长Mark Meadows在离开众议院议长南希·佩洛西的办公室时说道,“我们离达成协议还遥遥无期,”。不过财政部长史蒂芬·努钦表示,谈判将在周四继续。

努钦和Meadows周三在共和党人和民主党人之间恢复了穿梭谈判,以期调和共和党人周一宣布的1万亿美元刺激计划,与众议院民主党人5月份通过的3.5万亿美元计划之间的差异。

参议院民主党领袖查克·舒默将谈判无法取得进展归咎于共和党内部的分歧。“他们纠缠不清,我们想回来并继续与他们交谈,但他们无话可说。”

参议院多数党领袖米奇·麦康奈尔试图给谈判增添乐观基调,“这里的许多事情都在最后一刻发生,现在刚刚周三 ,所以希望永不止息,我们将在广泛的或较窄的基础上达成某种协议,以避免对失业产生不利影响”

目前的问题在于随着失业救济即将到期,美国的刺激措施迟迟未能到位,将会加剧经济下行的压力,尤其是消费支出近期出现持续下滑之际。

同时财政政策迟迟未落地,也会加大美联储的政策压力。美联储决议强调需要更多的财政政策支持。对此Aware Asset Management的投资总监John Kaprich表示,仅仅依靠货币政策还不足以保持经济的稳定,财政刺激在目前的历史高失业率时期对于支持急需的支出至关重要。

Guggenheim:市场可能会推动美国的利率跌至负值


Guggenheim Investments首席投资官Scott Minerd表示,即使没有美联储的负利率政策,市场也可能将美国的利率推至负值,而基于通胀政策的宣布将令市场感到意外。

Minerd在美联储利率决议后提醒人们,欧洲的长期利率低于德国的政策利率,而德国国债收益率低于隔夜政策利率,若市场将利率推至负值,并不会感到吃惊。

若美联储转向基于通胀的政策目标会使投资者感到惊讶;如果美联储主席鲍威尔开始暗示改变通胀目标的计算方式,转而采用平均通胀,那么市场将认为这是扩大宽松的迹象;这种说法对于市场来说将是一个惊喜

彭博资讯:历史数据显示,黄金的上涨走势才开始,未来有望上探4500美元,股市将是催化剂


美联储已投入数万亿美元来稳定受疫情打击的美国经济和金融市场。预计这种趋势在可预见的未来还将继续,一位市场策略师表示,与央行抗衡的最佳方法是投资于黄金

彭博资讯(Bloomberg Intelligence)资深大宗商品策略师麦克·麦格隆(Kitchen McKlone)表示,黄金市场看起来有些紧张。价格已升至历史新高,并距离2000美元只有一步之遥。他补充说,从根本上说,随着美联储继续向金融市场注入资金,黄金远没有被高估。

麦格隆表示,他建议投资者逢低买入黄金,因为在美国11月大选之前,金价可能会继续徘徊在2000美元附近。

他说:“短期内,黄金较52周均值高出约21%,这是自2011年峰值以来的最高水平。由于金价这一关键水平,短时间必须进行盘整。”

尽管黄金投资者在购买方面应该更具策略性,但麦格隆表示,他们不应忽视更大的前景,那就是黄金价格的实质性上涨。麦格隆重申他的呼吁,即金价在反弹结束之前将会继续大幅走高,这可能意味着金价将突破每盎司4000美元。

他说:“在2008年之后,黄金下跌了700美元左右,然后上涨了约三倍,达到2011年的峰值。”“因此从历史行情角度看,我们预计黄金将达到4500美元左右。您只需要研究债务对GDP的影响,研究央行的资产负债表,就会发现黄金处于上升轨道。”

至于什么使黄金达到这些水平,麦格隆表示,投资者应继续关注股市。他说,由于债券无法为投资者提供收益,美股走熊将推动黄金的避险魅力。

他说:“现在市场上有一种感觉,认为股票的牛市已经结束了,黄金应该起飞了。对我来说,这是下一个大交易。”

麦格隆表示,尽管美联储史无前例的货币政策措施在人为地推高股市,但这一因素的回报正在逐渐减少。他补充说,美联储印刷货币影响的消失只是时间问题。

他说:“标准普尔500指数在过去十年中几乎上涨了200%,涨幅为300%。它无法继续这样做,因为没有强劲而可观的经济增长收益。”

长期机构投资者也开始涌入黄金


随着金价飙升至历史新高,赢得了养老基金,保险公司和私人财富专家的广泛支持。

经营着数万亿美元的长期投资组合的管理人员在寻求收益率匮乏的投资环境中的回报时,对黄金产生了兴趣。这是推动黄金升至2000美元附近的重要推力之一,尽管印度等亚洲黄金传统客户仍处于观望状态。

过去,当债券提供更高的收益率时,许多专业投资者很少使用黄金。一个广泛的产品组合股票和债券可以生成一个可靠的收益率,而不提供任何收入的黄金很难估价,而且要花钱来保存。

但是现在,情况已经发生了变化,随着15万亿美元规模的负收益债券,美联储在可预见的未来可能会将利率维持在接近零的水平,华尔街的一些人质疑持有债券,并在其他地方寻找资产来对冲股市波动。

专注于资产配置的伦敦太平洋投资管理公司策略师杰拉尔丁·桑德斯特伦表示:“安全的政府债券一直是证券投资组合多样化的重要角色,并且将继续发挥作用,但我们必须认识到,由于绝对收益率较低,它们的效能正在下降。我们需要使我们的多元化产品多样化,并在政府债券之外寻找避风港。未来几年利率将保持在非常低的水平,从而导致实际收益率下降,黄金感觉就像是一个合适的分散货币。”

瑞士私人银行Lombard Odier&Cie SA表示,在其“战略资产配置”中增加了黄金。一家负责为客户管理包括信托和个人养老金在内资金的私人银行Arbuthnot Latham&Co.表示,已经购买了更多的黄金矿业公司股票。

即便黄金持续走高,专业人士认为当前黄金持仓仍处于较低的水平。瑞银集团(UBS Group AG)策略师乔尼·特维斯(Joni Teves)表示,黄金期货和ETF中投资者头寸的总价值仅相当于40万亿美元全球基金中的0.6%。这种分配看起来不极端,意味着黄金多头的持仓量很容易翻倍。

BlueBay资产管理公司首席投资官马克·道丁(Mark Dowding)表示:“一般情况下,养老基金想购买黄金的原因很奇怪。因为它不提供任何收入或股息,而且存储成本很高。它还无法使资产与负债匹配。”诱人的原因可能是,在通胀时期或股市下跌时,黄金往往表现良好,这两种情况在当前环境下似乎都存在。

日内关注美二季度GDP和失业金数据


周三公布的数据显示,美国6月购买成屋的合同数量升至近14年半高位,这一最新迹象表明,楼市对疫情的抵御能力远好于整体经济。

其他数据显示,美国上月商品贸易逆差大幅收窄,受到出口反弹提振。美国经济数据好转可能会部分限制黄金的涨幅。

不过,乐观的经济报告并没有改变第二季经济萎缩幅度为大萧条以来最大的预期,市场将从其他经济数据中寻找美国经济走向的线索。

日内经济数据密集,尤其是美国第二季度实际GDP年化季率初值。由于疫情引发的封锁措施,全球在2020年二季度遭遇了自大萧条以来的最差水平,美国二季度GDP同样预计也大幅下降。

目前,市场预计本周四公布的数据或将显示,今年第二季度美国GDP暴跌34.8%,将创下1940年以来的最糟记录。如果符合甚至差于预期,可能会进一步支撑金价。

同时继续关注美国失业金人数。随着近期疫情蔓延,近期美国的失业率出现回升的迹象。目前市场的预期是本周数据将录得144.5万人,高于141.6万人。而续请失业金人数录得1620万人,也略高于前值1619.7万人。市场需要保持关注。

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后市前瞻


① 15:55 德国7月季调后失业率
② 16:00 德国第二季度未季调GDP年率
③ 17:00 欧元区7月工业及经济景气指数、欧元区7月消费者信心指数、欧元区6月失业率
④ 20:00 德国7月CPI年率
⑤ 20:30 美国至7月25日当周初请失业金人数、美国第二季度实际GDP年化季率
⑥ 20:30 美国第二季度实际个人消费支出季率、美国第二季度核心PCE物价指数年率

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